Mishkin 2011. pdf

Later Stage of

the Crisis:

Regulatory

Forbearance

---

242

PA R T I I I

Financial Institutions

C D I C D E V E LO P M E N T S

The Canada Deposit Insurance Corporation (CDIC) insures each depositor at mem-

ber institutions up to a loss of $100 000 per account. All federally incorporated finan-

cial institutions and all provincially incorporated trust and mortgage loan companies

are members of the CDIC. Insurance companies, credit unions,

caisses populaires

,

and investment dealers are not eligible for CDIC membership; the Qu bec Deposit

Insurance Board (QDIB) insures provincially incorporated financial institutions in

Qu bec, and the other provinces have deposit insurance corporations that insure the

deposits of credit unions in their jurisdiction, on terms similar to the CDIC s.

The CDIC is allowed to insure only deposits in Canadian currency and payable

in Canada; foreign currency deposits, such as accounts in U.S. dollars, are not

insured. Moreover, not all deposits and investments offered by CDIC member insti-

tutions are insurable. Insurable deposits include savings and chequing accounts,

term deposits with a maturity date of less than five years, money orders and drafts,

certified drafts and cheques, and traveller s cheques. The CDIC does not insure

term deposits with an initial maturity date of more than five years, treasury bills,

bonds and debentures issued by governments and corporations (including the

chartered banks), and investments in stocks, mutual funds, and mortgages.

The primary rationale for deposit insurance is protecting depositors from

bank insolvency and thus ensuring financial stability. Deposit insurance could

also promote competition among financial institutions by removing barriers to

entry for new deposit-taking institutions. In the absence of deposit insurance it

is difficult for new banks to attract deposits. Most depositors, for example, are

not capable of making appropriate risk calculations to assess the risk of a new

bank. Those depositors would tend to place their deposits in banks that are

considered too big to fail, thereby producing significant barriers to entry and

unfair disadvantages for small new entrants. By insuring deposits at all deposit-

taking financial institutions, the CDIC effectively removes barriers to entry for

new deposit takers.

Until recently, CDIC premium revenue was not tied to the risk profile of financial

institutions; the premium rate was the same for all deposit-taking institutions, irre-

spective of their risk profile. For example, in the 1998 1999 fiscal year, the flat-rate

insurance premium was 1/6 of 1%, or 0.1667%, meaning that each deposit-taking

financial institution paid an insurance premium of close to 17 cents per $100. This

was one of the reasons that the Big Six, represented by the Canadian Bankers

Association, vigorously opposed the establishment of the CDIC in 1967; it was argued

that deposit insurance would be a subsidy to small banks paid by the big banks.

Over the years, the Canadian Bankers Association strongly promoted the

reform of the Canadian deposit insurance system. As a result, the CDIC developed

the Differential Premiums By-law, which came into effect for the premium year

beginning May 1, 1999. The bylaw undergoes regular reviews and has been

amended a number of times. The important feature of this legislation is its implicit,

prompt corrective action provisions, which require the CDIC to intervene earlier

and more vigorously when a bank gets into trouble. CDIC member institutions are

now classified into four premium groups based on their risk profile. An institu-

tion s risk profile is determined using a variety of quantitative and qualitative cri-

teria, including capital adequacy, profitability, asset concentration, income

volatility, regulatory ratings, and adherence to CDIC s Standards of Sound Business