Mishkin 2011. pdf

The Spread of Government Deposit Insurance

Throughout the World: Is It a Good Thing?

GLOBAL

Government deposit insurance has taken off

throughout the world because of growing

concern about the health of banking sys-

tems, particularly after the increasing number

of banking crises in recent years (docu-

mented at the end of the chapter). Has this

spread of deposit insurance been a good

thing? Has it helped improve the perfor-

mance of the financial system and prevent

banking crises?

The answer seems to be no under many

circumstances. Research at the World Bank

has found that on average, the adoption of

explicit government deposit insurance is

associated with less banking sector stability

and a higher incidence of banking crises.*

Furthermore, on average it seems to retard

financial development. However, the negative

*See World Bank,

Finance for Growth: Policy Choices in a Volatile World

(Oxford: World Bank and Oxford University

Press, 2001).

effects of deposit insurance appear only in

countries with weak institutional environ-

ments: an absence of rule of law, ineffective

regulation and supervision of the financial sec-

tor, and high corruption. This is exactly what

might be expected because, as we will see

later in this chapter, a strong institutional envi-

ronment is needed to limit the moral hazard

incentives for banks to engage in the exces-

sively risky behaviour encouraged by deposit

insurance. The problem is that developing a

strong institutional environment may be very

difficult to achieve in many emerging-market

countries. This leaves us with the following

conclusion: adoption of deposit insurance

may be exactly the wrong medicine for pro-

moting stability and efficiency of banking sys-

tems in emerging-market countries.

---

228

PA R T I I I

Financial Institutions

the lender of last resort role of the central bank. In other cases, funds are pro-

vided directly to troubled institutions as was done by the government of Canada

through the Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC), the U.S.

Treasury, and by other governments in 2008 during the most virulent phase of the

subprime financial crisis. Governments also take over (nationalize) troubled insti-

tutions and guarantee that all creditors will be repaid their loans in full.