Mishkin 2011. pdf

Q U A N T I TAT I V E P R O B L E M S

---

C H A P T E R 2 2

The

ISLM

Model

595

1. Go to

www.fgn.unisg.ch/eurmacro/Tutor/

keynesiancross.html

. Make sure the following set-

tings are used:

t

*

0,

G

*

200;

c

*

0.8, and

m

*

0.0.

Click on the memorize button. Note the value of

equilibrium output. Now decrease

G

by 50. What is

the value of equilibrium output? What is the implied

multiplier?

2. Go to

www.fgn.unisg.ch/eurmacro/Tutor/

keynesiancrss.html

. Make sure the following set-

tings are used:

t

*

0.25,

G

*

400;

c

*

0.8, and

m

*

0.0. Click on the memorize button. Note the

value of equilibrium output. Now decrease

G

by 50.

What is the value of equilibrium output? What is the

implied multiplier? Compare your answer with the

answer to Web Exercise Question 1.

W E B E X E R C I S E S

Be sure to visit the MyEconLab website at

www.myeconlab.com

.This online

homework and tutorial system puts you in control of your own learning with

study and practice tools directly correlated to this chapter content.

*8. If the consumption function is

C

*

100

-

0.75

Y

,

I

*

200, and government spending is 200, what will

be the equilibrium level of output? Demonstrate

your answer with a Keynesian cross diagram. What

happens to aggregate output if government spend-

ing rises by 100?

9. Consider a closed economy (

NX

*

0) and assume

the following functions

C

*

a

-

mpc

,

(

Y

-

TR

+

TA

)

I

*

I

+

bi

r

G

*

G

where

I

is autonomous investment expenditure;

i

r

is

the real interest rate,

b

> 0;

TR

denotes transfers,

which are assumed to be exogenous; and

TA

denotes taxes, which are given by

TA

*

t

,

Y

,

where

t

is the tax rate on income.

a. Derive the aggregate demand function.

b. Derive the equation for the

IS

curve.

c.

What is the slope of the

IS

curve?

d. Discuss how the slope of the

IS

curve is affected

by

b

,

t

, and

mpc

.

*10. Consider the following money demand function (in

real terms)

*

kY

+

hi

where

k

is the income elasticity and

h

is the (nomi-

nal) interest rate elasticity of real money balances.

Assume that

k

> 0 and that

h

> 0. Further assume

that the quantity of nominal money balances is fixed

by the Bank of Canada at

M

and that the price level,

P

, is also fixed at

P

.

a. Derive the equation for the

LM

curve.

b. What is the slope of the

LM

curve?

c.

Discuss how the slope of the

LM

curve is

affected by

k

and

h

.

M

P

---

596

Since World War II, government policymakers have tried to promote high employ-

ment without causing inflation. If the economy experiences a recession such as the

one that occurred at the time of Iraq s invasion of Kuwait in 1990, policymakers have

two principal sets of tools that they can use to affect aggregate economic activity:

monetary policy,

the control of interest rates or the money supply, and

fiscal policy,

the control of government spending and taxes.

The

ISLM

model can help policymakers predict what will happen to aggregate

output and interest rates if they decide to increase the money supply or increase

government spending. In this way,

ISLM

analysis enables us to answer some

important questions about the usefulness and effectiveness of monetary and fiscal

policy in influencing economic activity.

But which is better? When is monetary policy more effective than fiscal policy

at controlling the level of aggregate output, and when is it less effective? Will fiscal

policy be more effective if it is conducted by changing government spending

rather than changing taxes? Should the monetary authorities conduct monetary

policy by manipulating the money supply or interest rates?

In this chapter we use the

ISLM

model to help answer these questions and to

learn how the model generates the aggregate demand curve featured prominently

in the aggregate demand and supply framework (examined in Chapter 24), which

is used to understand changes not only in aggregate output but in the price level

as well. Our analysis will show why economists focus so much attention on top-

ics such as the stability of the demand for money function and whether the

demand for money is strongly influenced by interest rates.