Мировая экономика и международный бизнес

Рынок валютных и фондовых деривативов.
Рынок деривативов
по состоянию на начало текущего столетия имеет общий годовой объем
около 60 трлн дол. Он распадается на сегмент валютного рынка — сроч-
ный валютный рынок и на сегмент фондового рынка — срочный фондо-
вый рынок. Рынок деривативов объединяет валютные и фондовые опера-
ции с длительными сроками исполнения, обращенные на перспективу.
принадлежат к классу ценных бумаг, называемых произ-
водными, потому что их стоимость является вторичной от стоимости
базисных активов (валюты, акций и облигаций). Деривативы используются
для организации срочной торговли финансовыми активами. Если, напри-
мер, участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту
через определенный период времени, он может заключить так называемый
срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным кон-
трактам относятся прямые форвардные контракты, свопы, фьючерсные
контракты, валютные опционы. В тех случаях, когда срочный контракт
не заканчивается реальной поставкой актива, эти производные финансо-
вые инструменты называют
 дериватами.
Другими словами, срочный конт-
ракт используется для целей страхования валютных и курсовых рисков.
Как
 прямой форвардный,
так и
 контракты
представляют
собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного
количества валюты на определенную дату в перспективе по заранее огово-
ренному (срочному) валютному курсу. Оба контракта обязательны к испол-
нению. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт
заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и прода-
ется только на валютной бирже с соблюдением определенных правил,
Глава 22. Международный финансовый бизнес: сущность, участники...
 475
посредством открытого предложения цены валюты голосом. Несмотря
на фонетическую близость названий, по экономическому и правовому
содержанию, технологии функционирования фьючерсный и форвардный
валютные рынки существенно отличаются друг от друга. Основные раз-
личия этих рынков приведены в табл. 22.3.