Мавзу: Валюта курси

Мавзу: Валюта рисклари ва уларни бошкариш масалалари.


Режа:
Кириш.

1. 
   Валюта рисклари тугрисида тушунча.
   
2. 
   Валюта рискларининг юзага келиши сабаблари ва уларнинг турлари.
   
3. 
   Валюта рискларини бошкариш масалалари.
   

Хулоса.


Кириш.

1977-78 йилларда Ямайка валюта тизими доирасида эркин сузиб юрувчи валюта курсларига утилгандан сунг халкаро савдо ва кредит муносабатларида валюта курсининг узгариш натижасида юзага келадиган валюта рисклари кучайди. Бу валюта хавф-хатарларига ташки иктисодий муносабатларининг хамма субъектлари: давлатлар, банклар, корпорациялар, савдо ва саноат корхоналари, юридик ва жисмоний шахслар дуч келишди. Уша даврлардан бошлаб бу муаммо чукур урганила бошланди (иктисодчилар томонидан) ва валюта рискларини бартараф килишни бир канча йуллари ишлаб чикилди.

Валюта рисклари муаммоси хозирги кунда хам халкаро иктисодий муносабтларни амалга оширишда энг долзарб масалалардан хисобланади.
1. Валюта рисклари туерисида тушунча.
Халкаро иктисодий муносабатларда товар ва хизматларнинг алмашинувида уларнинг аник бир эквивалент кийматларини аниклашда кийинчиликлар туедиради. Халкаро савдо ва тулов муносабатлари хам доим валюта хисоблари билан боеланган ва бу халкаро иктисодий алокаларнинг кайсидир субъекти учун хисоб-китоблар чет эл валютасида амалга ошишишга саба булади. Натижада, бошка иктисодий омиллар таъсирида, халкаро шартнома амалга оширгунга кадар булган давр мобайнида, битим имзоланган валюта курси бошка валюта курсига нисбатан тушиб кетиши мумкин ва бу шартнома иштирокчиларидан бирига туери ёки эгри моддий йукотишлар олиб келиши мумкин.
70-йилларнинг бошида сузиб юрувчи валюта курси режимига утилиши халкаро иктисодий муносабалар учун жиддий окибатлар туедирди. Валюта риски деганда кенг маънода, валюта курсларининг тебраниши окибатида халкаро иктисодий алокалар иштирокчиларининг халкаро иктисодий алокалари ва хужалик фаолияти натижаларининг узгариши имкониятлари тушунилади. Валюта риски халкаро иктисодий операцияларнинг барча субъектлари дуч келишади. Буларга давлат, банклар, савдо ва саноат компаниялари, бошка юридик ва жисмоний шахсларни мисол килиш мумкин.
Валюта курсларининг нобаркарор усиши халкаро мехнат таксимотининг бузилишга сабабчи булади, товар ва хизматларнинг эквивалент кийматларда алмашинувини кийинлаштиради, халкаро савдо хажми вауни баланслаштиришга салбий таъсир курсатади. Валюта курсларининг нобаркарорлиги экапортер ва импортёрларнинг чет элдан махсулот сотиб олиш ва чет элга махсулот сотиш хажмиларини кискартиришларига сабаб булади. Чунки улар келгусида валюта курси кандай узгаришларини аник билишмайди.
Масалан, инпортер валюта рсикларига йуликишдан хавфсираб товарни чет элдан сотиб олишдан кура уз мамлакатдан сотиб олишни афзал куради.
Валюта рискларигахалкаро савдо операцияларида экспортер хом, импортер хам тукнаш келади. Агар шартнома импортер мамлакати валютасида ёки учинчи бир мамлакат валютасида тузилган булса ва товар пули маълум муддатдан кейин туланиши расмийлаштирилган булса экспортер валюта хавф-хатарига йуликади. Шартномада курсатилган валюта курси экспортернинг миллий валюта курсига нисбатан тушиб кетганда экспорттер зарар куриши мумкин. Чунки у миллий валютасида хисоблаб куйган суммани олмайди ва режалаштирган фойдага хам эга булмайди.
Импортер учун валюта риски куйидаги пайтда намаён булади;
агар у бахоси чет эл валютасида фиксацияланган товарни сотиб олаётган пайтда чет эл валютасининг курси миллий валюта курсига нисбатан ошиб кетса. Бунда импортер шартнома имзоланган вактдагига караганда уз миллий валютасида купрок сумма тулашга мажбур булади.
Шуни алохида таъкидлаб утиш керакки, шартнома тузилган вакт билан унинг бажарилиши уртасидаги муддат канчалик узоклашиб борар экан, валюта хавф-хатари хам шунга профеционал равишда ортиб боради.
Валюта рискларининг юзага чикиши шакли сифатида шартнома иштирокчиси битим имзоланаётган вактда олишни ёки тулашни режалаштирган сумма билан келиб тушган ёки туланган сумма орасидаги фаркни хисоблашимиз мумкин. Миллий валюта режалаштирилаётган сумма шартнома имзоланиш вактида чет эл валютасида “сопт” курс буйича хисобланади. Агар чет эл валютасидаги шартнома хажмини (суммасини) - М билан, шартнома имзоланган вактдаги “спот” курсини - Ко билан, шартнома амалга оширилишини вактидаги “спот” курсини - Ki билан белгиласак (котировка миллий валютага нисбатан 1 бирлик чет эл валютаси килиб белгиланган), кутилаётган валюта хавф-хатари М*Ко ва М*Кi уртасидаги фарк оркали аникланади. Тушумнинг камайиши экспортер учун ва туловнинг ошиши импортер учун шартнома натижаларининг ёмонлашганлигии билдиради.
Юкорида айтиб утилганларни аник бир мисолда куришимиз мумкин. Айтайлик, Германия фирмаси 1 миллион АКШ доллари хажмида товар сотиб олиш учун шарнома тузди (шартнома АКШ долларида тузилган). Тулов муддати 3 ой, шартнома имзоланган пайтда 1 дллар 1.8 немис маркаси килиб белгиланган. Агар АКШ доллари курси немис маркасига нисбатан уч ой мбайнида 1 долларга-2 немис маркаси микдорида ошиб кетса, фирма тулайдиган сумма 2 миллион немис маркасига етади. Бунда фирма товар сотиб олиш учун 200 минг немис маркаси микдриг кушимча харажат килади ва бу хieат фирманинг иктисодий курсаткичларининг ёмошлашувига олиб келиши мумкин.
АКШ доллари курси немис маркасига нисбатан 1 АКШ долларига - 1.7 немис маркасигача тушиб кетса, у холда фирманинг товар сотиб олиш учун киладиган харажатлари 1,8 миллион немис маркасидан 1,7 миллион немис маркасига тушиб колади ва бу фирманинг иктисодий курсаткичларининг яхшиланишига сабаб булади.