Mavzu. Investitsiyalarni baholash usullari

Pul to‘lovlari

	B loyiha, f.st.	D loyiha, f.st.
Yil 0	(10 000)	10 000
1	33 000	(16 000)
2	(24 000)	12 000

Bu ikkala loyiha nostandart hisoblanadi va ularning har birida jami pul oqimi belgisi ikki marta o‘zgaradi. B loyihasi nol va birinchi yil oralig‘idagi davrda minusdan plyusga o‘zgaradi va birinchi va ikkinchi yil orasida – plyusdan minusga o‘zgaradi. D loyihasida – aksincha.

Ushbu nostandart loyihalarning har biri uchun NPYning diskontlash stavkasiga bog‘liqlik grafiklari 3.2 va 3.3-rasmlarda ko‘rsatilgan. B loyihasi ikkita IRRga ega (8% va 122%), ularning har biri to‘g‘ri. Ularning qaysi biri investitsiya qarorini qabul qilishda tanlanishi kerak? Bu savolga javob yo‘q, shuning uchun IRR qarama-qarshi natijalar beradi. Shunga qaramasdan NPVni qo‘llash mumkin: har qanday moliyalashtirish xarajatlari 8% dan 122% oralig‘ida bo‘lganda loyihani qabul qilish maqsadga muvofiqdir; Kompaniyaning moliyalashdagi xarajatlari 8% dan past yoki 122% dan yuqori bo‘lsa, loyiha rad etilishi kerak.

NPV (f.st.)
3.2-rasm. V loyiha uchun NPVning diskont stavkasiga bog‘liqlik grafigi
Ushbu loyiha uchun pul oqimlarining aniq tavsifi natijasi unda ikkita IRR borligi sanaladi.