Markaziy bankning iqtisodiy va siyosiy mustaqilligi



Download 50,88 Kb.
bet8/9
Sana20.03.2022
Hajmi50,88 Kb.
#504051
1   2   3   4   5   6   7   8   9
Bog'liq
Mamatov O`tkir

Shakl bo'yicha pul-kredit tartibga solish vositalari ma'muriy (to'g'ridan-to'g'ri) va bozor (bilvosita) ga bo'linadi. Ma'muriy vositalar - bu markaziy bankdan chiqadigan va kredit muassasasi faoliyati doirasini cheklashga qaratilgan ko'rsatmalar, ko'rsatmalar, ko'rsatmalar ko'rinishidagi vositalar. Ular rivojlangan mamlakatlar markaziy banklari amaliyotida ma'lum o'rinni egallaydi va rivojlanayotgan mamlakatlarda ham keng qo'llaniladi.
Bozorga asoslangan vositalar deganda pul va kapital bozorlarida muayyan shart-sharoitlarni shakllantirish orqali markaziy bankning pul-kredit sohasiga ta’sir ko‘rsatish usullari tushuniladi. Bozor (bilvosita) vositalari ma'muriy vositalardan ko'ra ko'proq moslashuvchan, ammo ularni qo'llash natijalari har doim ham mo'ljallangan maqsadga muvofiq emas. Shunga qaramay, hozirgi vaqtda rivojlangan mamlakatlarning markaziy banklari to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilish usullaridan bozor usullariga o'tmoqda.
Parametrlarning tabiatiga ko'ra, markaziy bankning pul-kredit sohasiga ta'siri jarayonida o'rnatilgan pul-kreditni tartibga solish vositalari miqdoriy va sifat jihatidan bo'linadi.
Miqdoriy usullarni qo'llash orqali banklarning kredit imkoniyatlari holatiga, demakki, umuman pul muomalasiga ta'sir ko'rsatadi.
Sifatli vositalar bozorning sifat parametrini, ya'ni bank kreditlari narxini bevosita tartibga solish variantini ifodalaydi.
Ta'sir qilish vaqti bo'yicha pul-kredit siyosatining yaqin va uzoq muddatli maqsadlarini amalga oshirish maqsadlariga muvofiq pul-kredit tartibga solish vositalari uzoq muddatli va qisqa muddatli bo'linadi. Pul-kredit siyosatining uzoq muddatli (yakuniy) maqsadlari deganda markaziy bankning 1 yildan bir necha o'n yillargacha amalga oshirilishi mumkin bo'lgan vazifalari tushuniladi. Qisqa muddatli vositalar ta'sir qilish vositalari bo'lib, ular yordamida pul-kredit siyosatining oraliq maqsadlariga erishiladi.
Xorijiy markaziy banklar tomonidan eng ko'p qo'llaniladigan pul-kredit tartibga solishning asosiy vositalari - minimal rezerv talablarini belgilash, tijorat banklarini qayta moliyalashtirish, rasmiy hisob stavkasini tartibga solish va ochiq bozor operatsiyalari.
Bozor munosabatlariga o'tishning dastlabki bosqichlarida markaziy bankning pul-kredit sohasiga to'g'ridan-to'g'ri aralashuvi eng samarali hisoblanadi: depozit va depozitlarni ma'muriy tartibga solish. kredit stavkalari tijorat banklarini tashkil etish hajmlarni cheklash bank tomonidan o'z mijozlariga kredit berish, minimal zaxiralar darajasini o'zgartirish.
2.2 Rasmiy diskont stavkasini tartibga solish
Dunyoning deyarli barcha mamlakatlarida tijorat banklari markaziy bank kreditlariga murojaat qiladilar, ular ma’lum foiz stavkasida beriladi. Qisqa muddatli davlat obligatsiyalarini hisobga olish va qayta diskontlash uchun tijorat banklari bilan operatsiyalarda markaziy banklar tomonidan qo'llaniladigan diskont yoki diskont stavkasi. tijorat veksellari va markaziy bankning talablariga javob beradigan boshqa turdagi qimmatli qog'ozlar rasmiy diskont stavkasi deb ataladi. Boshqacha aytganda, rasmiy diskont stavkasi - bu markaziy bank qimmatli qog‘ozlarni tijorat banklaridan muddatidan avval sotib olganida undiriladigan yig‘imdir.
Rasmiy diskont stavkasi bozor ssudalari stavkalari uchun etalon hisoblanadi. Rasmiy diskont stavkasini belgilash orqali markaziy bank tijorat banklari tomonidan kredit resurslarini jalb qilish xarajatlarini belgilaydi. Rasmiy diskont stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, markaziy bankning kreditlarini qayta moliyalash qiymati shunchalik yuqori bo'ladi. Bundan kelib chiqadiki, diskont stavkasini o'zgartirish siyosati sifat parametrini tartibga solishning bir variantidir pul bozori- bank kreditlari qiymati.
Diskont stavkasini tartibga solish pul-kredit tartibga solishning bozor (bilvosita) vositalariga taalluqlidir. Rasmiy diskont stavkasini o'zgartirish orqali tartibga solish mexanizmi juda oddiy, bu uning rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarda keng qo'llanilishiga sababdir. Masalan, markaziy bank tijorat banklarining kreditlash imkoniyatlarini pasaytirishni maqsad qilgan bo‘lsa, u holda u diskont stavkasini oshiradi va shu orqali kreditlarni qayta moliyalash xarajatlarini oshiradi. Agar markaziy bankning maqsadi tijorat banklaridan kredit olish imkoniyatini kengaytirish bo'lsa, u diskont stavkasini pasaytiradi. Biroq, markaziy bank har doim ham o'z oldiga qo'ygan maqsadiga erisha olmaydi. Masalan, agar pul bozorida hozirgi vaqtda kreditlar taklifining ko'payishi natijasida ularning narxi pasayish tendentsiyasi kuzatilayotgan bo'lsa, markaziy bankning diskont stavkasini oshirish samarali bo'lmaydi, chunki bu holda tijorat banklari arzonroq kreditlardan foydalanishni afzal ko'radilar. qimmat bozorlardan emas, balki banklararo bozordan. kredit mablag'lari markaziy bank. Agar markaziy bankning rasmiy diskont stavkasi pasaytirilgunga qadar bozor darajasidan past bo'lgan bo'lsa, u holda allaqachon arzon bo'lgan kreditlarning arzonlashishi pul bozorining tegishli reaktsiyasini keltirib chiqaradi.
Rasmiy diskont stavkasini manipulyatsiya qilish orqali markaziy banklar nafaqat pul, balki davlatning holatiga ham ta'sir qiladi moliya bozori... Shunday qilib, rasmiy hisob stavkasining oshishi pul bozorida kreditlar va depozitlar bo'yicha foiz stavkalarining oshishiga olib keladi, bu esa, o'z navbatida, qimmatli qog'ozlarga talabning kamayishiga va ularning taklifining oshishiga olib keladi. Qimmatli qog'ozlarga talab nobank tashkilotlar tomonidan ham pasayib bormoqda, chunki depozitlar yanada jozibador bo'lib bormoqda va kredit tashkilotlari, chunki qimmat kreditlar bilan to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish yanada foydali bo'ladi. Qimmatli qog'ozlar taklifi, o'z navbatida, ortib bormoqda. Shunday qilib, rasmiy stavkaning oshishi qimmatli qog'ozlarning bozor qiymatining pasayishiga olib keladi. Rasmiy diskont stavkasini pasaytirish, aksincha, kreditlar va depozitlarni arzonlashtiradi, bu esa qarama-qarshi jarayonlarga olib keladi: qimmatli qog'ozlarga talab ortadi, ularning taklifi kamayadi, bozor narxi... Shunday qilib, markaziy bankning hisob siyosati butun mamlakat iqtisodiyotiga bilvosita ta'sir ko'rsatadigan kreditlarni qayta moliyalashtirish xarajatlarini o'zgartirish orqali kredit tashkilotlarining likvidligiga bevosita ta'sir qilish mexanizmidir.
Yuqorida aytib o'tilganidek, rasmiy diskont stavkasi darajasini belgilash funktsiyasi markaziy banklarga yuklangan.
Pul-kredit tartibga solish vositasi sifatida rasmiy hisob stavkasini o'zgartirish rivojlangan mamlakatlarning markaziy banklari tomonidan keng qo'llaniladi, rivojlanayotgan mamlakatlarda esa tijorat banklarining kreditlari va depozitlari bo'yicha foiz stavkalarini bevosita tartibga solish afzaldir.
Rasmiy diskont stavkasining tartibga soluvchi rolini baholar ekan, shuni ta'kidlash kerakki, mamlakat ishbilarmon doiralari uchun bu iqtisodiy vaziyatning o'ziga xos barometri hisoblanadi.
Markaziy bank tomonidan monetar tartibga solishning eng faol vositalaridan biri tijorat banklarining majburiyatlari bo'yicha majburiy rezervlardir. Ushbu vositadan foydalanish qulayligi bilan ajralib turadi, bu tijorat banklarining likvidlik darajasiga bevosita ta'sir qilish bilan birga uni juda jozibador qiladi.
Minimal zaxiralar tijorat banklarining markaziy bankdagi depozitlari uchun majburiy stavka hisoblanadi. Markaziy banklar minimal zahira talablari me’yorlarini o‘zgartirish orqali pul massasi hajmini belgilangan parametrlarda ushlab turadi va tijorat banklarining likvidlik darajasini tartibga soladi. Markaziy bank tomonidan majburiy zaxiralar stavkasini oshirish natijasida tijorat banklari ixtiyoridagi va faol operatsiyalarni kengaytirish uchun foydalaniladigan bo‘sh mablag‘lar miqdori kamaymoqda. Zaxira normasining pasayishi, aksincha, kreditlash imkoniyatlarini oshiradi.
Minimal zahira miqdori qonun bilan belgilanadi.
O'rnatilgan amaliyotga ko'ra, zaxira talablarini belgilash uchun eng maqbul aktivlar yuqori likvidli fondlar hisoblanadi. Ushbu mablag'larning sifat tarkibi har xil - bu banklarning kassalaridagi naqd pullar, aktivlarning eng likvidli turlari, davlat qimmatli qog'ozlari bo'lishi mumkin. Qanday bo'lmasin, ularning barchasi imkon qadar "pul" bo'lishi kerak va shu bilan zaxira talablaridan pul muomalasiga ta'sir qilish vositasi sifatida foydalanish imkoniyatini ta'minlashi kerak.
2.3 Ochiq bozordagi operatsiyalar
Ochiq bozor operatsiyalari - qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha markaziy bank operatsiyalari. Bu operatsiyalarning ob'ekti bozor deb ataladigan qimmatli qog'ozlar, asosan, g'aznachilik va davlat korporatsiyalari, sanoat kompaniyalari va banklarning majburiyatlari, shuningdek, markaziy bank tomonidan qayd etilgan veksellardir.
Ochiq bozor operatsiyalari markaziy bankning pul-kredit siyosatining eng samarali va moslashuvchan bozor vositasi bo'lib, pul bozoriga samarali ta'sir ko'rsatadi. Bank krediti va, natijada, iqtisodiyotga. Ushbu hodisalarning vaqti va hajmi oldindan belgilangan bozor reaktsiyasini keltirib chiqaradi. Shuning uchun ular bashorat qilinadigan va qisqa muddatli.
Ochiq bozorda ishlash mexanizmi murakkab emas, bu esa undan foydalanishni jozibador qiladi. Shunday qilib, markaziy bank qimmatli qog'ozlarni ochiq bozorda sotib olgan taqdirda, banklarning va umuman bank tizimining o'z zaxiralari hajmi oshadi, sotishda esa, aksincha, kamayadi, bu esa tannarxga ta'sir qiladi. ssuda va demak, pul massasi hajmi.
Markaziy bankning ochiq bozor operatsiyalari turli xil texnik protseduralarni o'z ichiga oladi. Ular quyidagilarga qarab farqlanadi: bitimlar shartlari bo'yicha(to'g'ridan-to'g'ri sotib olish va sotish yoki oldindan belgilangan stavka bo'yicha qayta sotib olish majburiyati bilan bir muddatga sotib olish va sotish); hajmiKimgatov bitimlari(davlat yoki xususiy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar); tranzaktsiyalarning dolzarbligi(qisqa muddatli - 3 oygacha - va uzoq muddatli - 1 yildan va undan ko'p - qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar); faoliyat sohalari(faqat bank sektori yoki qimmatli qog'ozlar bozorining bankdan tashqari sektori bilan birgalikda); foiz stavkalarini belgilash usuli(markaziy bank yoki bozor tomonidan); operatsiyada tashabbus manbai(markaziy bank yoki pul bozori ishtirokchilari).
Ochiq bozor operatsiyalarini amalga oshirishning texnik tartiblaridagi farqlar bir qator omillar bilan bog'liq. Ulardan eng muhimi bozor ishtirokchilarining turli tarkibini nazarda tutuvchi kredit-bank tizimining o'ziga xos xususiyatlari va milliy qonunchilikning o'ziga xos xususiyatlaridir. Ochiq bozordagi operatsiyalar pul bozorining eng rivojlangan segmentlariga ega mamlakatlarda - AQSH, Kanada, Buyuk Britaniya, Germaniya, Yaponiya, Fransiya va Italiyada keng tarqalgan. Yuqori sifatli qimmatli qog'ozlar uchun etarlicha keng bozorga ega bo'lmagan rivojlanayotgan mamlakatlarda markaziy bankning qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalari bozorning o'zini buzmasdan turib, tijorat banklarining pul bazasiga va zaxiralari hajmiga ta'sir qila olmaydi.
Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirish shartlariga ko'ra, ta'kidlanganidek, to'g'ridan-to'g'ri va teskari bitimlar farqlanadi. Tarixiy jihatdan ochiq bozor operatsiyalarining birinchi shakli bo'lgan to'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar, ya'ni markaziy bankning davlat obligatsiyalari va boshqa majburiyatlarini, g'azna veksellarini, ayrim mamlakatlarda esa xususiy veksellarni va markaziy bank veksellarini sotib olish yoki sotish bo'yicha operatsiyalari. To'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar naqd "naqd pul" asosida amalga oshiriladi, bu operatsiya tugagan kun ichida to'liq hisob-kitob qilishni nazarda tutadi. Muntazam yetkazib berish deb ataladigan operatsiyalar keyingi ish kunida qimmatli qog'ozlarni xaridorga to'liq hisob-kitob qilish va etkazib berishni ta'minlaydi.

Download 50,88 Kb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   2   3   4   5   6   7   8   9




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish