Mamlakatimizda ijtimoiy-iqtisodiy islohotlarni samarali amalga oshirish



Download 3,18 Mb.
Pdf ko'rish
bet139/199
Sana24.06.2022
Hajmi3,18 Mb.
#700626
1   ...   135   136   137   138   139   140   141   142   ...   199
Bog'liq
Маъруза матнлари - копия

3. Portfellar va faktor modellari
102
 
Endi, agar har bir fond birjalar yagona-faktor modelini ishlatsa, portfel 
aksiyalarga nima bo’lishini ko’ramiz. Muhokama qilish maqsadida biz kelgusi bir 
oy muddat va sinov daromadlarini olamiz. Biz bir kun yoki bir yil yoki xoxlagan 
muddatdan foydalanishimiz mumkin. 
Agar qarorlar orasidagi vaqt davrni aks ettirsada biz qisqa davrni 
tanlaganimiz ma’qul uzoq davrdan ko’ra, bir oy oqilona davr foydalanish uchun. 
Biz N aksiyalar ro’yxatidan portfellarni yaratamiz va tizimli riskni qamrab 
olish uchun yagona-faktor modelidan foydalanamiz.
 
R
i
 =
R
i
 + β
i
* F + e 
Bu yerda o’zgaruvchilardagi belgilar 
i
chi aksiyaga tegishli ekanligini 
bildiradi. Eslatib o’tamiz F faktorga hech qanday belgi qo’yilmagan. Bu faktor 
tizimli riskni aks ettiradi YaMM dagi kutilmagan o’zgarishlar yoki bozor modelini 
ishlatish orqali va S&P 500 ning hozirgi va kutilayotgan daromad o’rtasidagi 
farqni ifodalash uchun, R
S&P500
- R
S&P500
. Ikkala holatda ham faktorlar hamma 
akisyalarga murijat qiladi. 
Β
i
belgi bilan berilgan u i chi aksiyaga ta’sir qiluvchi eng yaxshi 
faktor hisoblanadi. Factor modellar haqidagi gapimizni xulosalaydigan bo’lsak 
agar Β
i
, nolga teng bo’lsa i chi aksiyadagi daromadlar qo’yidagicha bo’ladi: 
R
i
 =
R
i
 + e
 
Boshqacha qilib aytadigan bo’lsak, i chi aksiya daromadlariga F faktor ta’sir 
qilmaydi agar β

nolga teng bo’lsa. Agar β

musbat bo’ladigan bo’lsa, i chi akasiya 
daromadlarida ijobiy o’zgarish faktorlar oshadi va manfiy bo’lsa kamayishiga olib 
keladi. Bunga teskari holatda β

manfiy bo’ladigan bo’lsa, uning daromadlari va 
faktorlar qarama-qarshi yo’nalishga o’zgaradi. 
102
Arthur J. Keown, John D. Martin, J. William Petty, Foundations of Finance, Global Edition, 7/E, Pearson, 
2012, p 203-205 


166 
18.1-rasm. 

Download 3,18 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   135   136   137   138   139   140   141   142   ...   199




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish