Mamlakatimizda ijtimoiy-iqtisodiy islohotlarni samarali amalga oshirish

R
 =
R
 + β
l 
* F
l
+ β
2 
* F
2
+ • • • + β
k 
* F
k
 + e 
Bu yerda e aniq ma'lum bir aksiya va u boshqa aksiyalardagi e bilan bog'liq 
emas. Bizning oldingi misolimizda 3 ta factor model bore di. Biz riskning tizmli 
manbasi yoki faktorlar misoli sifatida inflatsiya, YaMM va foiz stavkasi 
o’zgarishini oldik. Tadqiqotchilar aniq faktorlar to’plamini halicha to’plagani yo’q. 

---

165 
Bu masalalar boshqa ko’plab savolar singari hech qachon oxirini topmaydigan 
masalalar bo’lishi mumkin. 
Amalda, tadqiqotchilar tez-tez daromadlar uchun bir-faktor modelidan 
foydalanadi. Ular bizarning oldingi misolimizdagidek hamma turdagi iqtisodiy 
faktorlarni foydalanmaydi: O'rniga ular ko'proq fond birja indeksi daromadidan 
foydalanadi – S&P 500 indeksi singari, yoki yanada ko’proq aksiyalani hisoblash 
uchun keng tarqalgan indeksdan yagona fator sifatida foydalanadi.Yagona-faktor 
modeldan foydalangan holda daromadlarni qo’yidagicha yozamiz: 
 
R
 =
R
 + 
β * (R
S&P500 
- R
S&P500
) + 
e 
Yagona-faktor modelida (S&P 500 ning portfel indeks daromadlari), betaga 
hech qanday belgi qo’yishimiz kerak emas. Bu shaklda (biroz o’zgartirilish bilan) 
factor model 
bozor modeli
deb ataladi. Bu termin barcha fond birjalarida 
daromadlar indeksi sifatida ishlatiladi. Bozor modeli qo’yidagi shaklda yoziladi: 
R
 =
R
 + 
β * (R
M 
– R
M
) + 
e 
Bu yerda R
M
portfel bozordagi daromadlar. Yagona β 
beta koeffitsienti
deyiladi.