"makroiqtisodiyot"

 
 
14.3. Qayd etilgan valyuta kursi sharoitida  pul-kredit va fiskal siyosat. 
 
Oldingi savolda ta’kidlaganimizdek qayd qilingan valyuta kursi sharaoitida  
monetar  siyosat  ko’proq  ichki  balans  muammosi  bilan  aloqador  bo’ladi.  
Keltirilgan  fikrlarni  izohlab  berish  uchun  quyidagi  gepotetik  misolni  ko’rib 
chiqamiz. 
Mamlakatning  barcha  tijorat  banklari  va  Markaziy  bankni  barcha  xorijiy 
aktivlar va passivlar to’plangan yagona bank deb tasavvur qilamiz. Pul taklifi esa 
naqd  pul  va  depozitlardan  iborat  deb  qaraymiz.    Bunday  gepotetik  bankning 
passivida  pul taklifining barcha komponentlari ( odatda M
2 
agregati), aktivida esa  
bank tizimining sof xorijiy aktivlari (aktivlar-passivlar, ya’ni xorijliklarning ularga 
bo’lgan    barcha  talablari      so’ndirilgandan  so’ng    mamlakat  ega  bo’ladigan  
aktivlar) va sof ichki aktivlar ( yoki hukumatga, firmalarga va uy xo’jaliklariga sof 
ichki kreditlar)  jamlangan bo’ladi. 
Sof xorijiy aktivlar  mamlakatning valyuta zahiralariga mos keladi.  Bunday 
holatda  aktivlar  va  pasivlarning  tengligi  shartini    M=R
es
  +DS    ko’rinishida 
yozishimiz mumkin. Bu tenglik pul taklifi ( bank tizimining majburiyati) valyuta 
Valyuta kursi, e 
  Daromad, YaIM Y
 
Muvozanat 
kurs 
muvozanat 
daromad