Kirish. Korporativ birlashishlarning iqtisodiy mohiyati, bozor iqtisodiyoti sharoitidagi ahamiyati va amalga oshirilishi


Xalqaro M&A bitimlarida muvaffaqiyatsizlik sabablari



Download 1,59 Mb.
bet8/12
Sana30.03.2022
Hajmi1,59 Mb.
#519314
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12
Bog'liq
KURS ISHI JUMANAZAR 2022 (2)

Xalqaro M&A bitimlarida muvaffaqiyatsizlik sabablari
Birlashish va sotib olishning asosiy maqsadi biznesni yaxshilashga harakat qilishdir, ammo ko'plab empirik tadqiqotlar muvaffaqiyatsiz qo'shilish va sotib olishlarning yuqori (70% dan ortiq) ko'rsatkichini ko'rsatadi.Kompaniyalarning qo'shilishi va sotib olinishiga ijobiy va salbiy ta'sir ko'rsatadigan turli omillarni hisobga oling.
Masalan, Tomas Straub M&A muvaffaqiyati ko'p o'lchovli funktsiya deb hisoblaydi. Muvaffaqiyatli tranzaksiya uchun quyidagi muvaffaqiyatning asosiy omillarini hisobga olish kerak119: - oltita determinant bilan ifodalanadigan strategik mantiq: bozor o'xshashligi, bozorni to'ldiruvchiligi, operatsion tizimning o'xshashligi, operatsion tizimning bir-birini to'ldiruvchiligi, bozordagi pozitsiyasi va xarid qobiliyati; - tashkiliy integratsiya, bu uchta determinant bilan ifodalanadi: egallash tajribasi, nisbiy hajm, madaniy muvofiqlik; - moliyaviy/narxlar istiqboli, bu uchta belgilovchi tomonidan aks ettirilgan: tranzaksiya mukofoti, ishtirokchini tanlash jarayoni va tegishli tekshiruv.
Yuqoridagi o'zgaruvchilar tranzaksiyaning ijobiy va salbiy natijasiga ta'sir qiladi, bu sinergik ta'sirni amalga oshirishni, nisbiy (raqobat bilan solishtirganda) va mutlaq muvaffaqiyatni baholash orqali aniqlanadi.
Brothers, Van Hastenburg va Van Ned Wen kabi tadqiqotchilar tranzaktsiyalarning asosiy qismi muvaffaqiyatsizlikka uchraganida boshqaruvning barqarorligi sabablarini o'rganishga harakat qilishdi. Ularning fikricha, menejerlar boshqalar muvaffaqiyatsizlikka uchragan joyda muvaffaqiyatga erishish imkoniyati borligiga asosli ishonishadi. Muvaffaqiyatli kelishuvlarga Renualt / Nissan, FirstGroup / Ryder Transportation va Pharmacia / Upjohn kiradi.
Ijobiy yoki salbiy natija ko'p jihatdan bitimni kim baholayotganiga bog'liq. Bu tashqi tadqiqotchi yoki kompaniya rahbariyati bo'lishi mumkin.
Tadqiqotchilar Ballmer va Dinney (1999) qo'shilish va sotib olish muvaffaqiyatsizligining ko'plab sabablarini aniqlaydilar. Bu tadqiqotchilar juda tez-tez haddan tashqari urg'u qisqacha Harari, O. kompaniyaning strategik yo'nalishini e'tiborsiz, shoshilinch moliyaviy va huquqiy masalalarga beriladi, degan xulosaga keldi. Bu e'tiborsizlik, shuningdek, etakchilik masalalariga oydinlik kiritishni istamaslik va qo'shilish yoki qo'shib olish jarayonida asosiy manfaatdor tomonlar bilan umumiy aloqa etishmasligini o'z ichiga oladi.
Gadish va Ormiston (2002) 124 ga ko'ra, qo'shilish muvaffaqiyatsizligining beshta asosiy sababi bor: - yomon strategik asos; - madaniyatning mos kelmasligi; - kompaniyani boshqarish jarayonini tashkil etishdagi qiyinchiliklar; - integratsiya jarayonlarini yomon rejalashtirish va amalga oshirish; - sotib olingan kompaniya uchun ortiqcha to'lov.
Birlashishning muvaffaqiyatsizligining ushbu besh sababidan kelib chiqadiki, qo'shilish muvaffaqiyatsizligining eng muhim omili tushunarsiz strategik asos bo'lib, bitimdan oldin ham, keyin ham ta'sir qilishi mumkin. Bu omil qo‘shilish muvaffaqiyatsizligining boshqa sabablarini ham keltirib chiqarishi mumkinligi ta’kidlangan.
Lynch va Lind (2002) qo'shilish muvaffaqiyatsizligining boshqa sabablarini sanab o'tadi, masalan, sotib olingandan keyingi integratsiya jarayonlarining juda sekinligi, madaniy to'qnashuvlar va tegishli risklarni boshqarish strategiyalarining yo'qligi.
Strategik rejalashtirishni M&A strategiyasi bilan bog‘lash muhimligini hisobga olib, tashkilotning strategik rejasi va M&A rejasi o‘rtasidagi muvofiqlikni ta’minlash uchun samarali vositani aniqlash va undan foydalanish zarur. Ushbu vosita Due Diligence jarayoni deb ataladi.
Bundan tashqari, birlashish va sotib olishdagi o'tmishdagi muvaffaqiyatsizliklarning saboqlari Hayward (2002) tomonidan o'rganilgan. Uning xulosasiga ko'ra, M&A bo'yicha ko'plab menejerlar o'tmish saboqlaridan saboq olish uchun katta imkoniyatlarga ega, lekin ular buni kamdan-kam qilishadi. Xeyvard oldingi sotib olishda kichik yo'qotishlarga duchor bo'lgan firmalar o'z xatolarini hisobga olishga va keyingi sotib olishdan foyda olishga rag'batlantirilishini aniqladi. Ammo katta muvaffaqiyat yoki muvaffaqiyatsizlikka uchragan firmalar ham o'zlarining oldingi tajribasini kamdan-kam hisobga olishadi.
Rovit va Lemir (2003) iqtisodiy tsikllardan qat'i nazar, tez-tez xaridlarni amalga oshiradigan xaridorlar tez-tez xaridor bo'lmagan va 1 dan 4 gacha bo'lgan operatsiyalarni amalga oshirgan firmalarga qaraganda 1,7 baravar muvaffaqiyatli ekanligini aniqladilar. Ular xaridlarning chastotasi muvaffaqiyatga erishish imkoniyatini oshirishini taklif qilishadi. Rovit va Lemirning qarashlaridan farqli o'laroq, Xeyvard sotib olish tajribasi muvaffaqiyatli sotib olishni amalga oshirish uchun etarli emasligini aniqlaydi; ammo, firmalar o'xshash biznesni sotib olganlarida eng muvaffaqiyatli bo'lishadi. Xeyvard shuningdek, birin-ketin xarid qiladigan xaridorlar kamdan-kam xarid qiladigan kompaniyalar bilan solishtirganda foyda keltirmasligini aniqladi. Xeyvardning so'zlariga ko'ra, eng yaxshi natijalarga o'tgan operatsiyalarni tahlil qilish uchun sotib olishlar o'rtasida qisqa tanaffus qilgan kompaniyalar erishadilar. Biroq, bu tanaffus juda uzoq bo'lmasligi kerak, chunki o'tgan operatsiyalarning saboqlarini unutmaslik kerak.


Download 1,59 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish