Как гибнут великие и почему некоорые компании никогда не сдаются

Если бы Merck постоянно не выполняла свои обязательства и давала
меньше, чем обещала, возможно, мы не писали бы об эффектном крахе
компании. Но в этом-то и заключается проблема: высокомерие приводит
к появлению все более и более дерзких притязаний. И однажды, слишком
завысив ожидания, вы срываетесь и падаете. Это больно.
Стремление Merck к росту постепенно размыло мощь, движимую
целесообразностью философии, которая когда-то сделала компанию
великой. В 1950 году Джордж Мерк II провозгласил провидческую бизнес-
цель:
" 
Мы постараемся никогда не забыть о том, что занимаемся
медициной для людей, а не для прибыли. Прибыль
— 
лишь следствие, и если
мы не забудем об этом, то она непременно будет
70
.
Не то чтобы Merck отказалась от этой своей основной цели (на самом
деле именно ею был движим Джилмартин, когда отзывал с рынка Vioxx),
скорее, ей была отведена второстепенная роль; ставка была сделана на
рост, а не на фундаментальную движущую силу компании.
Все три компании из книги «Построенные навечно», которые пришли в
упадок к моменту проведения этого исследования, — Merck, Motorola и HP
— нанесли себе ущерб стремлением к неумеренному росту. Их основатели
строили бизнес, опираясь на благородные цели, отличающиеся от простой
идеи зарабатывать деньги. Джордж
Мерк II страстно желал улучшать жизнь и здоровье людей. Пол Гэлвин
был одержим идеей постоянного обновления за счет высвобождения
творческого потенциала сотрудников. Билл Хыолетт и Дэвид Паккард
верили, что HP существует для того, чтобы вносить свой вклад в
технический прогресс и прибыль должна служить лишь средством и
мерилом достижения этой цели. Джордж Мерк II, Пол Гэлвин, Билл
Хыолетт и Дэвид Паккард считали рост бизнеса не целью, а 
результатом
,
неизбежным итогом стремления к своей главной цели. Более поздние

---

поколения забыли об этом правиле. На самом деле они перевернули его с
ног на голову.
Публичные компании сталкиваются с непрекращающим-ся прессингом
со стороны рынка капитала, побуждающего их расти как можно быстрее, и
мы не можем отрицать этот факт. Но при этом во всех наших
исследованиях мы сталкиваемся с тем, что всякий, кто сопротивляется
давлению и не поддается соблазну неустойчивого краткосрочного роста,
добивается лучших долгосрочных результатов даже в соответствии с
принятыми на самой Уолл-стрит критериями успеха, а именно с точки
зрения кумулятивной доходности для инвесторов. Те. кто построил
великие компании, проанализированные в нашем исследовании, проводили
различие между 
стоимостью
и 
ценой
акций, между 
акционерами
и
спекулянтами
и сознавали, что их ответственность заключается в
построении стоимости для акционеров, а не в раздувании цен для
спекулянтов.
Самые великие из лидеров компаний стремились к росту
— 
росту
эффективности, 
влияния, 
творческого 
потенциала, 
человеческого
капитала,
— 
но не желали роста, который подрывает долгосрочную
стоимость. И уж точно они не путали рост и величие. «Большой» не
означает «великий а
«
великий
» — 
не обязательно «большой
».