Жаҳон иқтисодиётидаги энг оғир инкирозлар 1873-79-йиллардаги инқироз

Оқибатлари

Монетар тушунтириш икки заиф томонга эга.

Биринчидан, 1930–31 йиллардаги дастлабки пасайиш пайтида пулга бўлган талаб нима учун таклифдан тезроқ пасайиб кетаётганини тушунтириб беролмайди.
Иккинчидан, қисқа муддатли фоиз ставкалари нолга яқин бўлиб қолган ва пул массаси ҳали ҳам пасаяётган бўлсада, 1933 йил март ойида тикланиш содир бўлганлигини тушунтиришга қодир эмас эди.
Ирвинг Фишернинг таъкидлашича, Буюк Депрессияни келтириб чиқарадиган асосий омил дефляциянинг ўта айланаси ва ўсиб бораётган қарздорликдир. У қарздорлик ва дефляция шароитида бир-бири билан ўзаро таъсир қилувчи тўққизта омилни таъкидлаб ўтди. Воқеалар занжири қуйидагича давом этди:

1. 
   Қарзни тугатиш ва муаммоларни сотиш
   
2. 
   Банк кредитлари сифатида пул массасининг қисқариши тўлайди
   
3. 
   Активлар нархи даражасининг пасайиши
   
4. 
   Банкротлик ҳолатларини келтириб чиқарадиган корхоналарнинг соф қийматининг янада кўпроқ пасайиши
   
5. 
   Фойда тушиши
   
6. 
   Ишлаб чиқариш ҳажмининг пасайиши, савдо ва бандлик
   
7. 
   Пессимизм ва ишончни йўқотиш
   
8. 
   Пул йиғиш
   
9. 
   Номинал фоиз ставкаларининг пасайиши ва дефляциянинг кўтарилиши фоиз ставкаларининг пасайиши
   

Буюк Депрессиядан олдинги 1929 йилдаги қулаш пайтида маржга бўлган талаб атиги 10 фоизни ташкил этди.Брокерлик фирмалари, бошқача айтганда, инвестор қўйган ҳар 1 доллар учун 9 доллар қарз беришган. Бозор қулаб тушганда, брокерлар ушбу кредитларни қайтариб беришни илтимос қилдилар. Банклар ишдан чиқа бошладилар, чунки қарздорлар қарзни тўламаганлиги сабабли ва омонатчилар ўзларининг депозитларини оммавий равишда олиб қўйишга уринишди, бу эса бир нечта банк ишларини бошлашга олиб келди.
Б уюк Депрессиядан олдинги 1929 йилдаги қулаш пайтида маржга бўлган талаб атиги 10 фоизни ташкил этди.Брокерлик фирмалари, бошқача айтганда, инвестор қўйган ҳар 1 доллар учун 9 доллар қарз беришади. Бозор қулаб тушган вақтда, брокерлар ушбу кредитларни қайтариб беришни илтимос қилганлар.