|
An'anaga ko'ra, valyuta bozori spot operatsiyalarga, shuningdek, valyuta derivativlariga - to'g'ridan-to'g'ri forvard, svop, fyuchers va optsionlarga bo'linadi. Ikki ish kunigacha bo'lgan muddatda ular bo'yicha hisob-kitoblar bilan oddiy standartlashtirilgan shartnomalar asosida ikki valyutaning spot almashinuvi. To'g'ridan-to'g'ri forvardlar tuzilmaviy jihatdan ikki ish kunidan ko'proq vaqt o'tgandan keyin hisob-kitoblarni nazarda tutuvchi shartnomalar asosida ikki valyutani almashtirish bo'yicha spot operatsiyalariga o'xshaydi.
Valyuta forvardlari va spot operatsiyalar o'rtasidagi yagona farq shundaki, tomonlar bugungi kunda valyutalarni almashtirishga tayyor bo'lgan kurs bo'yicha kelishib oladilar, forvard bitimida tomonlar kelajakda qaysidir nuqtada valyuta ayirboshlash kursi bo'yicha kelishib olishadi. . Shunga ko'ra, forvard shartnomasida nazarda tutilgan haqiqiy ayirboshlash kursi o'rtasidagi farq bir tomonning foydasi yoki zararidir.
Hisob-kitob jarayoni spot bozoridagi kabi. Forvard shartnomalarining muddati odatda bir hafta, bir oy, uch oy, olti oy va bir yil. Hozirda ko'pchilik forvardlar qisqa muddatli bo'lib, yillik hujumchilar juda kam uchraydi. Agar forvard kursi spot kursdan past bo'lsa, u holda chet el valyutasi forvard chegirma bilan sotiladi, agar forvard kursi spot kursdan yuqori bo'lsa, u holda chet el valyutasi forvard kursi bo'yicha sotiladi. Forvard chegirmalari odatda quyidagi formula yordamida spot stavkaning yiliga foiz sifatida ifodalanadi:
Premium/chegirma = Eforward-Espot/Espot n*100,
bu erda E - valyuta kursi, mos ravishda, forvard va spot kurs. n koeffitsienti to'lovgacha bo'lgan davrlar sonini ko'rsatadi va shu bilan foizni yillik shartlarga aylantiradi.
Svoplar - tuzilmaviy jihatdan spot operatsiyalarga o'xshash operatsiyalar bo'lib, ular ikki valyutaning ma'lum miqdorini ayirboshlashni va kelajakda kelishilgan sanada bir xil miqdordagi valyutalarni teskari almashishni o'z ichiga oladi. Forvard operatsiyalarida taxminan 85% valyuta svoplari hisobiga to'g'ri keladi, ular asosan valyuta risklarini himoya qilish uchun ishlatiladi.
Fyuchers - bu birjalarda sotiladigan valyutalar uchun standartlashtirilgan forvard shartnomalari. Bir xil forvard bo'lgan, lekin standartlashtirilgan shartnomalar shaklida sotiladigan fyucherslar ma'lum miqdorlar uyushgan birjalarda valyutalar 1972 yilda paydo bo'lgan. Shartnoma hajmi ma'lum bir birja qoidalari bilan cheklangan, savdo yilning qat'iy belgilangan kunlarida yetkazib berish bilan amalga oshiriladi, birja valyuta kursidagi o'zgarishlar darajasiga cheklovlar qo'yadi. Valyuta fyuchers bozori Chikago, Nyu-York, London va Singapur kabi bir nechta shaharlarda rivojlanmoqda. Fyuchers shartnomasining hajmi odatda forvard shartnomasiga qaraganda kichikroq bo'lib, undagi komissiya yuqoriroqdir.
Opsionlar – xaridorga ma’lum haq evaziga uning majburiyati bo‘lmagan huquqni, standart shartnoma asosida ma’lum bir kunda belgilangan narxda valyutani sotib olish yoki sotish huquqini beruvchi shartnoma. Opsionlar – standart shartnomalar bo‘lib, standart fyuchers shartnomalarining yarmiga teng bo‘lib, xaridorga ma’lum bir kun (Yevropa optsiyasi) yoki undan oldingi istalgan vaqtda ma’lum miqdordagi valyutani sotib olish yoki sotish huquqini beradi. ma'lum kun(Amerika varianti) belgilangan narxda. Shunday qilib, optsion xaridorining tanlovi bor: uni sotib olish yoki olmaslik, sotuvchi esa xaridorning birinchi talabiga ko'ra optsionni sotishga majburdir. Buning uchun xaridor sotuvchiga shartnoma qiymatining 1-5% miqdorida ustama to'laydi. Valyuta chayqovchiligi maqsadida ham opsionlardan foydalaniladi: agar xaridor valyutani bozordagidan ancha past narxda sotib olsa, u optsion narxini chegirib tashlagandan keyin ham sotuvchidan yutadi.
Jahon bozorida ko'p darajada spot operatsiyalar ko'rinishida amalga oshiriladigan tijorat savdosining asosiy nuqtasi - bu ishtirokchilarning geografik jihatdan turli xil valyuta markazlarida ayirboshlash kurslaridagi farqlardan foyda olish istagi, ya'ni arbitraj.
Arbitraj – valyuta yoki boshqa aktivni (tovar, qimmatli qog‘ozlarni) bir bozorda sotib olish, uni boshqa bozorda darhol sotish va sotib olish va sotish bahosidagi farq tufayli foyda olish bilan bog‘liq operatsiya. Arbitraj valyutaga bo'lgan talab va taklifni tenglashtiradi va shuning uchun milliy valyuta bozorlarini yagona global bozorga birlashtirgan holda, geografik jihatdan turli bozorlar o'rtasidagi almashuv kursidagi farqlarni bir muncha vaqt davomida bartaraf etishga yordam beradi.
Valyuta kurslarining katta harakatchanligi, valyuta bozorining murakkabligi va ulkan hajmi xalqaro operatsiyalarda hisobga olinishi kerak bo'lgan xavflarning o'ziga xos guruhining paydo bo'lishiga olib keldi.
Valyuta xavflar - guruh xalqaro operatsiyalarda bir nechta valyutalardan foydalanish natijasida yuzaga keladigan xavflar. Valyuta risklari ikki guruhga bo'linadi: kelajakdagi valyuta kursining o'zgarishi bilan bog'liq risklar va hisob-kitoblar bilan bog'liq risklar. Arbitraj bir valyutani sotib olishni va uni darhol boshqa bozorda sotishni o'z ichiga olganligi sababli, hisob-kitoblarga to'sqinlik qilish xavfidan tashqari, boshqa xavf yo'q. Yana bir narsa - jahon bozorida valyuta savdosining barcha boshqa shakllari bilan, bu erda ma'lum bir operatsiyani amalga oshirish jarayonida valyuta kursining o'zgarishi xavfi mavjud. Bunday risklar xedjlash orqali zararsizlantiriladi.
Xedjlash - bu xaridor yoki sotuvchining valyuta bozorida kelajakda o'z daromadlarini valyuta kursining o'zgarishidan himoya qilish uchun amalga oshiradigan kompensatsion harakati.
Do'stlaringiz bilan baham: |
