Iqtisodiyot” fakulteti “korporativ moliya va qimmatli qogʻozlar” kafedrasi

Korporatsiyalar moliyaviy siyosatining mazmun-mohiyati va uni tashkil etish tamoyillari

Korxona moliyasi tashkilotlarning moliyaviy munosabatlari tizimida, korporativ moliya siyosati esa bozor iqtisodiyoti sharoitida moliyaviy siyosatning o'ziga xos turlaridan biridir. Masalan, ularga quyidagilar kiradi: davlat moliya siyosati, mahalliy (shahar) hokimiyat va boshqaruv organlarining moliyaviy siyosati, tashkilotlarning (korxonalarning) moliyaviy siyosati.
Iqtisodiy qonunlar iqtisodiyotda moliyani tashkil qilishni oldindan belgilab beradi. Biroq, moliyaviy munosabatlarning amaliy tashkil etilishi qonunlar bilan belgilanadigan munosabatlardan farq qilishi mumkin. Moliyani ob'ektiv tashkil etish moliyaviy siyosatni amalga oshirish orqali uning amaliy namoyon bo'lish shakllariga ko'ra o'zgartiriladi. Bu holat aslida o'zgarmas iqtisodiy qonun sifatida harakat qiladi. 
Moliyaviy menejmentning ajralmas qismi sifatida o'rganilgan korxonalar, firmalar, kompaniyalar, korporatsiyalarning moliyaviy siyosati tashkilotlar moliyasidan ajratilgan bo'lib chiqdi va moliya fanining tarkibiy qismlaridan biri hisoblanadi. 
Zamonaviy moliya fanini tashkil etgan yana ikkita manba davlat moliyasi va xususiy korxonalar moliyasi haqidagi ta'limotlardir. Ular tovar-pul munosabatlari va davlatning shakllanishi va rivojlanishi bilan birga vujudga keladi. Davlatda moliya ta’limoti pul, soliq, kapital, daromad, banklar, byudjet haqidagi ta’limotlar asosida rivojlanadi. 
Korporativ moliya siyosati - biznes yuritishda tomonlar yoki ishtirokchilarning moliyaviy-iqtisodiy manfaatlarini muvozanatlashtirishga qaratilgan pul-kredit munosabatlari sohasidagi siyosat, boshqacha qilib aytganda korxona maqsadlariga erishish uchun moliyani maqsadli shakllantirish, tashkil etish va ulardan foydalanish bo'yicha chora-tadbirlar majmui.
Korporativ moliyaviy siyosat korporatsiyalarning moliyaviy siyosatidan kengroqdir, chunki moliyaviy siyosatdagi korporatizm nafaqat tashkiliy jihatdan murakkab integratsiyalashgan tuzilmalarda o'z namoyon bo'ladi. 
Korporatsiyaning moliyaviy siyosati korporativ moliya siyosatiga kiradi va korporativ iqtisodiy va moliyaviy munosabatlarga asoslanadi. U tashkilotlar (korxonalar) moliyasi va davlat moliyasiga asoslanadi. Ikkala moliyaviy siyosat ham korporativ darajada umuman moliyaviy siyosatga xos bo'lgan barcha asosiy xususiyatlarni saqlab qoladi. 
Moliyaviy siyosatning tabiati iqtisodiy va siyosiydir. Moliya siyosati - moliyaviy va siyosiy maqsad va vazifalarga erishish uchun moliyadan foydalanish haqidagi fan. 
Moliya siyosati har doim moliyaviy, byudjet va kredit resurslarini taqsimlash va qayta taqsimlash bilan bog'liq. Shu ma’noda moliya siyosati qiymatning pul shaklini taqsimlash va qayta taqsimlash san’atidir. Bu uning tarqatish bazasini ko'paytirish uchun shart-sharoit yaratishga e'tibor qaratishini ko'rsatadi. 
Moliyaviy siyosat - bu davlat va jamiyat, korxonalar, firmalar, kompaniyalar, korporatsiyalar tomonidan amalga oshiriladigan moliyaviy qarorlarda amalga oshiriladigan va amalda amalga oshiriladigan davlat va xususiy kapitalning farovonligini oshirish zarurati.
Moliya siyosati - bu moliyaviy iqtisodiy kategoriyaning ob'ektiv mazmunining amaliy namoyon bo'lishining siyosiy shakli bo'lib, u o'zgartirilgan sub'ektiv-ob'ektiv shaklda kundalik iqtisodiy hayot yuzasida namoyon bo'ladi va qarorlar qabul qilishning ustuvorligi va imperativligida ifodalanadi.
Korporatsiyaning moliyaviy siyosati uning moliyaviy boshqaruv siyosati bilan bir xil emas. Moliyaviy munosabatlarni joriy va istiqbolli tashkil etishning boshqaruv jihati, faoliyati va nazorati bunday moliyaviy siyosatning asosini tashkil qiladi, lekin uning mazmunini tugatmaydi. Moliya siyosati pul-kredit siyosati sifatida namoyon bo'ladi, u moliyaning o'zidan kengroqdir. Pul-kredit shakli orqali moliyaviy siyosat pul muomalasi, ishlab chiqarish, investitsiyalar, texnika va texnologiya, ta'minot va marketing sohasidagi moliyaviy siyosatga o'zgartiriladi. 
Korporatsiyaning moliyaviy siyosati strategiya va taktika bilan o'zgartirilgan pul, moliya, kredit, soliqlar, byudjet, narx, ish haqi kabi iqtisodiy toifalarning ob'ektiv mavjudligining pul shakli sifatida ishlaydi. Pul oqimi va moliyani boshqarish jarayoni orqali amalda amalga oshiriladi.
Korporatsiyaning moliyaviy siyosati uning moliyaviy faoliyatini boshqarish siyosati sifatida ifodalanishi mumkin. Korporatsiyaning moliyaviy menejment siyosati nafaqat davom etayotgan moliyaviy siyosat, balki ochiq-oydin bo'lishi mumkin bo'lgan, lekin ko'pincha yuzaki tushunishdan yashirin bo'lgan biznesning mavjud holatini o'zgartirish uchun qabul qilingan siyosiy va moliyaviy qarorlar tizimidir. 
Moliyaviy siyosatning umumiy va chuqur asoslari qat'iy va to'liq oldindan belgilab qo'yilgan strategik maqsadlar va ushbu maqsadlarga erishish uchun vazifalardir. Ular ostida valyuta va moliyaviy jarayonlarni boshqarish amaliyoti muqarrar ravishda tartibga solinadi, bu strategiyani amalga oshirish uchun zarur bo'lgan pul va moliyaviy resurslarning katta xarajatlarini hisobga oladi. Bu moliyaviy siyosatni pul va moliyaviy jarayonlarni boshqarish jarayonida amalga oshiriladigan pul muomalasi va moliya sohasidagi strategik ko'rsatmalarni amalga oshirish jarayoni sifatida belgilash imkonini beradi. Shu munosabat bilan moliyaviy siyosatni shakllantirish va amaliy amalga oshirish bosqichlarini o'z ichiga olgan strategik va taktik moliyaviy maqsad va vazifalarga erishishning boshqaruv tamoyillari va usullari tizimi sifatida ifodalanishi mumkin. 
Moliya siyosati, xoh uzoq muddatli, xoh qisqa muddatli, har doim uning iqtisodiy va siyosiy mohiyatidan kelib chiqadi. Birinchi va ikkinchi nisbat doimiy ravishda o'zgarib turadi, lekin moliyaviy siyosatni ishlab chiqish va amalga oshirish jarayonida, albatta, hisobga olinadi va saqlanadi.
O'z mazmuniga ko'ra korporatsiya va boshqa tashkilotlarning moliyaviy siyosati uning mohiyatini aks ettiruvchi quyidagi asosiy yo'nalishlar doirasida amalga oshiriladi: moliyaviy munosabatlarni isloh qilish; moliyaviy munosabatlarni barqarorlashtirish; moliyaviy tiklanish.
Moliyaviy siyosatning uch turini ajratish odatiy holdir: konservativ, mo''tadil va agressiv. Ushbu siyosatlarning har biri o'ziga xos moliyaviy va iqtisodiy o'sish sur'atlarini ta'minlash uchun ishlab chiqilgan va korporatsiya uchun oqilona bo'lgan rentabellik (rentabellik) va xavf darajalarining kombinatsiyasini aniqlashga asoslanadi. Moliyaviy ko'rsatkichlarning o'sish sur'atlari, o'sib borayotgan risklarga mos keladigan rentabellik darajalari o'sishini ta'minlash maqsadida siyosat turlari berilgan. 
Korporativ moliyani boshqarishni toʻgʻri tashkil etish bevosita korporativ moliyaviy siyosatga bogʻliq. Kompaniyaning moliyaviy siyosati - bu strategik va taktik maqsadlarga erishish uchun moliyadan, ya’ni moliyaviy resurslardan maqsadli foydalanish, masalan: tovarlar (xizmatlar) bozorida mavqeini mustahkamlash, maqbul sotish hajmiga, foyda va daromadga erishish. aktivlar va kapital, to'lov qobiliyati va likvidlik muvozanatini saqlash, mulkdorlar (aksiyadorlar) farovonligini oshirish.
Korxonaning moliyaviy siyosatining mazmuni ko'p qirrali bo'lib, quyidagi jihatlarni o'z ichiga oladi:

• 
  yuqori rentabellik va past tavakkalchilik kombinatsiyasini ta'minlovchi korxonaning moliyaviy boshqaruv konsepsiyasini ishlab chiqish;
  
• 
  korxonalar va tijorat faoliyati rejalarini hisobga olgan holda joriy davr (oy, chorak) va istiqboldagi (bir yil va undan ortiq) uchun moliyaviy resurslardan foydalanishning asosiy yo‘nalishlarini belgilash;
  
• 
  qo'yilgan maqsadga amaliy erishish (moliyaviy tahlil va nazorat, moliyalashtirish usullarini tanlash, investitsiya loyihalarining iqtisodiy samaradorligini baholash).
  

Korporativ moliyaviy siyosatni ishlab chiqish va amalga oshirish korxonalarning barcha moliyaviy munosabatlarini qamrab olishi lozim. Bunda moliyaviy siyosat – korxonaning ta’sis hujjati (ustavi)da aks etgan strategik va taktik maqsadlarga erishish uchun moliyadan maqsadga yoʻnaltirilgan holda foydalanishni oʻzida aks ettiradi. Masalan, tovar bozoridagi pozitsiyasini kuchaytirish; mos ravishda aktivlar hamda xususiy kapital rentabelligiga erishish; toʻlovga layoqatlilik va balans likvidliligini ta’minlash; aksiyadorlar mulkiy imkoniyatlarini oshirish va boshqalar. Umuman, korporativ moliyaviy siyosatda quyidagilar nazarda tutiladi:
- foydani maksimallashtirib borish;
- kapital tarkibi va qiymatini optimallashtirish;
- korporativ tuzilmaning moliyaviy barqarorligi, amaliy va bozor aktivligini ta’minlash;
- aksiyadorlar, investorlar va kreditorlar uchun korporativ tuzilmaning moliyaviy ochiqligiga erishish;
- qimmatli qogʻozlar emissiyasi, moliyaviy lizing, loyihaviy moliyalashtirish yordamida kapital jalb qilishning bozor mexanizmlaridan foydalanish;
- korxona moliyaviy-xoʻjalik faoliyatining strategik maqsadlarini hisobga olgan holda moliyaviy holat diagnostikasi asosida korporativ moliyani boshqarish mexanizmini ishlab chiqish;
- ustavda keltirilgan faoliyatni amalga oshirish va korporatsiyaning qarz majburiyatlarini qoplash uchun zarur moliyaviy resurslarni shakllantirish, pul oqimlari va moddiy zaxiralar balansliligini ta’minlash.
Tashkilotning moliyaviy siyosati yo'nalishi bo'yicha ichki va tashqi bo'linadi. Ichki moliyaviy siyosat tashkilot ichida sodir bo'ladigan moliyaviy munosabatlar, jarayonlar va hodisalarga qaratilgan.Tashqi moliyaviy siyosat tashkilotning tashqi muhitdagi faoliyatiga qaratilgan: moliya bozorlarida, kredit munosabatlarida va boshqalar.
Strategik va taktik moliyaviy maqsadlarga erishish va tegishli vazifalarni bajarishning o'ziga xos xususiyati shundaki, bu maqsad va vazifalar amaliy kundalik moliyaviy ish jarayonida amalga oshiriladi. Shuning uchun uzoq muddatli va qisqa muddatli moliyaviy siyosat vazifalarining katta qismi u yoki bu tarzda shakllanadi va joriy va operativ moliyaviy faoliyat amalga oshiriladigan asosiy yo'nalishlardan kelib chiqadi.