Davlatiy moliya

oqimlarini  diskontlash  (discounted  cash  flow,  DCF)  konseptsiyalarini  to’g’ri 

tushunish talab etiladi.  

---

223 

Vaqt    oralig’ida  pul  qiymati  (pulning  davriy  qiymati)  (TVM)  

konseptsiyasini  quyidagicha tushuntirish mumkin:  pul  (dollar,  yevro, iena, rubl 

yoki  so’m)  bugun  Siz  kelajakda  olishni  kutayotgan  xuddi  shunday  summadan 

qimmat.  Bu  fikr  to’g’riligiga  kamida  uchta  sabab  bor.  Birinchi  sabab:  Siz  bu 

pullarni  biron  nimaga  investitsiya  qilishingiz,  foyda  olishingiz  mumkin  va 

natijada pulingiz ko’payadi. Ikkinchi sabab: vaqt o’tishi bilan inflyatsiya tufayli 

pullarning  xarid  qilishga  qodirligi  tushib  ketishi  mumkin.  Uchinchi  sabab: 

kelajakda pul olish muqarrarligiga doim ham to’liq ishonib bo’lmaydi.