Davlatiy moliya

1 + D

rs  

= (1 + N

fs

) : (1 + I

d

) 

yoki, mos ravishda, 

D

rs 

= (N

fs

 - I

d

) : (1 + I

d

) 

Bu yerda: D

rs 

–daromadlilikning real stavkasi; 

  N

fs

 – nominal foiz stavkasi; 

I

d  

- inflyatsiya darajasi. 

Ikkinchi formulaga bizning misolimizdagi ko‘rsatkichlarni qo‘yib, yana bir 

marotaba yillik real stavka 2,857%ni tashkil etishini tasdiqlashimiz mumkin: 

D

rs

 = (0,08 – 0,05) : 1,05 = 0,02857 = 2,857 

E’tibor bering, nominal ko‘rinishda ishonchli bo‘lgan, belgilangan daromadi 

bo‘lgan instrument (vosita) real ko‘rinishda ma’lum darajada risk tashiydi. Misol 

uchun,  faraz  qilaylik,  bank  omonatchilarga  risksiz  dollarli  yillik  8%li  foiz 

stavkasini taklif qilmoqda. Ayni vaqtda kelajakdagi inflyatsiya darajasi avvaldan 

noma’lumligi sababli, real ko‘rinishda pulni ushbu bank hisob raqamiga qo‘yish 

riskli bo‘ladi. 

Agar  taxmin  qilinayotgan  inflyatsiya  darajasi  yillik  5%ni  tashkil  etsa, 

daromadlilikning  kutilayotgan  real  stavkasi  yillik  2,857%  bo‘ladi.  Agarda 

inflyatsiya  darajasi  5%dan  yuqori

 

bo‘lsa,  daromadlilikning  real  stavkasi  yillik 

2,857%dan kam bo‘ladi. 

Bozor iqtisodiyotida daromadlilik stavkalari darajasiga ta’sir etuvchi asosiy 

omillarni rasmli tarzda quyidagicha ko‘rsatish mumkin (10-rasm): 

Demak,  rasmdan  ko‘rinib  turibdiki,  bozor  iqtisodiyotida  daromadlilik 

stavkalari darajasiga ta’sir etuvchi asosiy quyidagi to‘rtta omil mavjud: 

---

192 

   ishlab  chiqarish  vositalarining  samaradorligi  -  shaxta,  to‘g‘on,  yo‘l, 

ko‘prik, zavod, mashinalar va tovar-moddiy zahiralarga qo‘yilgan mablag‘-lardan 

kutilayotgan daromadlilik stavkasi; 

   ishlab  chiqarish  vositalarini  ishlatish  samaradorligiga  nisbatan 

noaniqlik darajasi; 

   odamlarning  vaqtinchalik  afzal  ko‘rishi  –  odamlar  qanchalik  darajada 

tovar va xizmatlarni iste’mol qilishni ertaga emas bugun xohlaydilar; 

  riskni yoqtirmaslik – investitsiya bo‘yicha riskni qisqartirish maqsadida 

yuqori daramadlilikdan voz kechishga rozi odamlar soni.