Будущее видно через прошлое

Доля заемных средств в активах компании (Debt Ratio)
.
Доля заемных средств в активах компании 
— это показатель финансовой зависимости. Он определяется путем деления всей суммы обязательств 
компании на стоимость всех ее активов и показывает, какая часть активов компании 
профинансирована за счет внешних займов. Например, значение коэффициента, равное 40%, говорит 
о том, что 40% активов компании приобретено за счет заемных средств. Но долги компании — это 
палка о двух концах. В периоды экономических потрясений или роста процентных ставок компании с 
высокой долей заемных средств могут столкнуться с финансовыми трудностями. С другой стороны, в 
благоприятные времена дешевые заимствования способствуют развитию и повышению 
рентабельности бизнеса. 
Оборачиваемость 
товарноматериальных 
запасов 
(Inventory 
Turnover).
Коэффициент 
оборачиваемости товарноматериальных запасов компании — это показатель эффективности. Он 
рассчитывается путем деления стоимости проданных товаров на стоимость товарноматериальных 
запасов. Коэффициент отражает эффективность управления запасами компании, показывая, сколько 
раз за год они оборачиваются. Конечно же, данный показатель очень сильно зависит от отраслевой 
принадлежности компании. Ясно, что сеть бакалейных магазинов будет иметь гораздо более высокую 
оборачиваемость, чем компания, производящая самолеты. Как отмечалось выше, всегда следует 
сопоставлять показатели компаний одной и той же отрасли. 
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ АКЦИЙ 
Оценив состояние и перспективы развития экономики в целом, отрасли, к которой принадлежит 
компания, и самой компании, фундаментальный аналитик в состоянии определить, являются ли акции 
рассматриваемой компании переоцененными, недооцененными или оцененными верно. 

---

www.finance-invest.ru 
Для оценки стоимости акций разработано несколько типов моделей: модели дисконтированных 
дивидендов, в центре которых стоит приведенная стоимость ожидаемых дивидендов; модели 
дисконтированные доходов, рассматривающие приведенную стоимость ожидаемых доходов; и 
модели, основанные на оценке стоимости активов компании. 
Без сомнения, фундаментальные факторы оказывают важнейшее влияние на цены акций. Однако, если 
ваши ожидания основаны исключительно на фундаментальных факторах, полезным будет также 
изучение прошлых ценовых данных — иначе вы рискуете стать обладателем недооцененных акций, 
которые так и останутся недооцененными. 

---

www.finance-invest.ru