Будущее видно через прошлое

10,5месячный фьючерсный цикл.
Хотя цикличность каждого товарного рынка строго 
индивидуальна, в динамике индекса CRB (индекс исследования товарных рынков) обнаружен цикл 
длительностью 9-12 месяцев. 
 
Эффект января.
Рынок акций проявил мистическую закономерность заканчивать год на более 
высоком уровне, если в январе цены росли, и на более низком, если в январе они падали. Как 
говорится, «каков январь таков и весь год». В период между 1950 и 1993 годами эффект января 
подтверждался 38 раз из 44 — с точностью 86%. 
4летний цикл (волна Китчина).
В 1923 году Джозеф Китчин (Joseph Kitchin) обнаружил, что многие 
финансовые показатели Великобритании и Соединенных Штатов в период с 1890 по 1922 год 
подчинялись 40месячному циклу. Позднее сильное влияние этого 4летнего цикла было замечено и на 
рынке акций между 1868 и 1945 годами. 
Хотя цикл называется «четырехлетним», его длина варьируется в пределах 40-53 месяцев. 
Президентский цикл.
Этот цикл связан с президентскими выборами в США происходящими каждые 
четыре года. Его объясняют так: после выборов рынок акций начинает падать в результате принятия 
вновь избранным президентом непопулярных мер по урегулированию экономики Затем, в середине 
президентского срока, рынок начинает расти в надежде на укрепление экономики ко времени 
следующих выборов. 
9.2летний цикл (волна Джаглара).
В 1860 году Клемент Джаглар (Clemant Juglar) обнаружил, что во 
многих сферах экономики наблюдается цикл длительностью приблизительно 9 лет. Последующие ис-
следования доказали заметное влияние этого цикла в период с 1840 
по 1940 год. 
54летний цикл (волна Кондратьева).
Названный в честь российского экономиста этот 
долгосрочный, 54летний цикл проявляется в динамике цен и экономических показателей. Поскольку 
длина цикла очень велика, его действие на рынке акций отмечено лишь трижды. 
Для восходящей волны цикла характерны рост цен, развитие экономики и умеренный подъем рынка 
акций. Пологий участок кривой цикла (плато) — это стабильные цены, пик экономической активности 
и стремительный рост рынка акций. Нисходящая волна характеризуется падением цен, резким спадом 
на всех рынках и нередко крупным военным конфликтом. 
На следующем графике (взятом из еженедельника The Media General Financial Weekly от 3 июня 1974 
года) представлены волна Кондратьева и динамика оптовых цен в США. 

---

www.finance-invest.ru 

---

www.finance-invest.ru