|
ЧАЙКИНА ОСЦИЛЛЯТОР
(CHAIKIN OSCILLATOR)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Марк Чайкин (Marc Chaikin) создал этот индикатор объема, продолжая работу своих
предшественников Джозефа Гранвилла (Joe Granville) и Ларри Уильямса (Larry Williams). Осциллятор
Чайкина представляет собой разность скользящих средних индикатора накопления/распределения (см.
стр. 103).
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Представленное ниже объяснение интерпретации индикатора накопления/распределения объема дано
самим Марком Чайкиным и приводится здесь с его согласия.
«Технический анализ как рыночных индексов, так и отдельных акций должен обязательно включать в
себя изучение объема торгов, чтобы помочь аналитику составить верное впечатление о внутреннем
состоянии конкретного рынка. Анализ объема позволяет разглядеть за динамикой цен внутреннюю
силу или слабость рынка. Зачастую только по расхождению объема и цен можно узнать о предстоящем
важном развороте рынка. Хотя технические аналитики всегда придавали большое значение объему
торгов, сколько-нибудь эффективных исследований в этой области практически не проводилось до
конца 60х, когда Джозеф Гранвилл и Ларри Уильямс более творчески подошли к изучению вза-
имосвязи цены и объема.
В течение многих лет считалось, что цена и объем должны расти и падать одновременно, и любое
нарушение этой взаимосвязи является признаком возможной смены ценовой тенденции. Концепция
балансового объема (ОВV) Гранвилла, — согласно которой весь объем в день роста цен
рассматривается как накопление, а в день спада — как распределение, — приемлема, но слишком
упрощена и потому малоценна. Дело в том, что в очень многих случаях важные пики и впадины цен
(как краткосрочные, так и среднесрочные) подтверждаются ОВV. Однако, если образование ценового
экстремума все же сопровождается расхождением линии ОВV — это, как правило, служит надежным
техническим сигналом, за которым следует разворот цен.
Ларри Уильямс развил и усовершенствовал концепцию балансового объема. Чтобы определить, что
происходило в данный день на рынке в целом или с отдельной акцией — накопление или
распределение — Гранвилл сравнивал текущую цену закрытия с предыдущей, а Уильямс—цену
закрытия с ценой открытия. Уильямс создал кумулятивный индикатор, прибавляя к его накопленному
значению некоторую долю дневного объема торгов, если цена закрытия была выше цены открытия, .и
вычитая некоторую долю объема, если цена закрытия была ниже цены открытия. Этот индикатор
накопления/распределения оказался гораздо эффективнее классического метода анализа объемных
расхождений, созданного Гранвиллом.
Затем Уильямс пошел дальше, создав на основе линии накопления/ распределения осциллятор,
позволяющий получать еще более точные сигналы к покупке и продаже. К сожалению, в начале 70х
годов ежедневные газеты перестали публиковать данные о ценах открытия акций, и расчеты по
формуле Уильямса стали невозможны без ежедневных звонков брокеру. По причине недостатка необ-
ходимых данных я и создал осциллятор Чайкина, заменив цену открытия в формуле Уильямса на
среднюю цену дня и распространив применение осциллятора на товарные рынки. Осциллятор Чайкина
— это превосходный инструмент анализа рынка и источник надежных сигналов к покупке и продаже.
На мой взгляд, он значительно превосходит предшествующие разработки.
Концепция этого осциллятора опирается на три основных положения. Первое: если акция или индекс
закрываются выше своего среднего значения за день (которое определяется как [максимум +
минимум] / 2) — значит в этот день происходило накопление. Чем ближе уровень закрытия акции или
индекса к максимуму, тем активнее накопление. И наоборот, если акция закрывается ниже средней
цены дня — то в этот день происходило распределение. Чем ближе к минимуму закрывается акция,
тем активнее распределение.
Второе положение: устойчивый рост цен сопровождается ростом объема торгов и сильным
накоплением объема. Поскольку объем — это своего рода топливо, питающее рост рынка, то
отставание объема при росте цен свидетельствует о недостатке топлива для продолжения подъема.
И наоборот, падение цен обычно сопровождается низким объемом, а заканчивается панической
www.finance-invest.ru
ликвидацией позиций институциональными инвесторами. Таким образом, сначала наблюдается рост
объема, затем падение цен при уменьшенном объеме, и лишь когда рынок приближается к основанию,
происходит некоторое накопление.
Третье положение состоит в том, что с помощью осциллятора Чайкина можно отслеживать объем
денежных средств, поступающих на рынок и уходящих с него. Сопоставление динамики объема и цен
позволяет выявлять вершины и основания рынка — как краткосрочные, так и среднесрочные.
Поскольку не существует безошибочно действующих методов технического анализа, рекомендую
применять этот осциллятор совместно с другими техническими индикаторами. Надежность
краткосрочных и среднесрочных торговых сигналов будет выше, если вместе с осциллятором Чайкина
использовать, например, ценовой конверт (см. стр. 78) на основе 21 дневного скользящего среднего и
какой-либо осциллятор перекупленности/перепроданности.
Наиболее важный сигнал осциллятора Чайкина возникает, когда цены достигают нового максимума
или минимума (особенно на уровне перекупленности или перепроданности), а осциллятору не удается
преодолеть свое предыдущее экстремальное значение и он разворачивается.
1.
Сигналы в направлении среднесрочной тенденции надежнее сигналов против тенденции.
2.
Подтверждение осциллятором нового максимума или минимума не означает, что цены продолжат
движение в том же направлении. Я расцениваю это событие как незначащее.
Существует и другой способ использования осциллятора Чайкина, при котором изменение его
направления считается сигналом к покупке или продаже, но только если оно совпадает с направлением
ценовой тенденции. Так, если акция на подъеме и ее цена выше 90дневного скользящего среднего, то
поворот кривой осциллятора вверх в области отрицательных значений можно считать сигналом к
покупке (но только если цена акции выше 90дневного скользящего среднего — не ниже него).
Разворот осциллятора вниз в области положительных значений (выше нуля) можно считать сигналом к
продаже, только если цен акции в этот момент ниже 90дневного скользящего среднего цены
закрытия».
ПРИМЕР
На следующем рисунке показаны графики курса акций Eastman Kodak и осциллятора Чайкина. В
областях А и В возникли медвежьи расхождения (цены достигли новых максимумов, а осциллятор
падал), предупреждавшие о возможном падении цен. Это в действительности I произошло в обоих
случаях.
www.finance-invest.ru
РАСЧЕТ
Осциллятор Чайкина определяется путем вычитания 10периодного экспоненциального скользящего
среднего индикатора накопления/распределения (см. стр. 103) из 3периодного экспоненциального
скользящего среднего этого же индикатора.
www.finance-invest.ru
Do'stlaringiz bilan baham: |
