An Introduction to Macroeconomic Models

Withdrawals = S + M + T
 
Offsetting these leakages / withdrawals from the system are the injections of spending by the government 
(G), businesses (I), and the rest of the world (X).
Injections = I + X + G 
If the income level were sustainable, if the income generated in the production process is eventually 
returned to the producers in the form of demand, then injections would need to balance the withdrawals. 
The equality of Injection = Withdrawals [equation (2)] is therefore simply a restatement of the Supply = 
Demand condition.
(2) 
I + G + X
 = 
M + S + T 
Injections 
= 
Withdrawals 

---

2 
There is a third formulation of the identity that focuses attention on the interdependence between two 
important measures of imbalance - the 
trade balance
 
and 
budget balance
. With a little bit of algebra 
equation 2 can be converted into equation 3 with Investment spending (I) on the left side. Investment is the 
amount of money spent on increasing a nation's productive capacity - think equipment (computers) and 
structures (factories). On the right side we have the sources of funds to finance that investment spending. 
The first term (S) represents what households save. The second term (T-G) measures government savings. 
This is defined as the budget surplus. When this number is positive the government is running a surplus - 
bringing in more in tax revenues than spending - and the surplus is available for firms to borrow to finance 
their spending. If the government were running a 
budget deficit
, then the government would need to 
borrow the money and would thus compete with businesses trying to borrow money for investment.
The third term is the 
trade balance
(M-X) that measures the difference between the values of what the US 
imports and what it exports. If we have a trade deficit, then the value of imports exceed that of exports 
(M>X) so there will be a flow of $s out of the country. So what happens to these $s? Foreigners who 
receive those US $s then "lend" them back to the US to help finance investment spending so you could 
think of this as foreign savings. We’ll talk much more about this in the 1970s unit.