Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги ўзбекистон республикаси олий ва ўрта

8.16. Акционерлар яшашини яхшиланишига девиденд 
сиёсатини таъсири. 
Девиденд сиёсат- корхонанинг, агар компания қарорлар 
ўзгармаган бўлса, инвестиция ва заём маблағларига таллукли бўлган 
ўз акционерларига девиденд тўлов шаклидаги сиёсатидир.
Молиявий идеял мухитда корхонанинг қандай девиденд 
сиёсати орқали бошқариляётганлигига боғлиқ бўлмаган даражадаги 
бир меъёр бўлиб, акционерларни холатидан, амалий харажатлар ва 
солиқлар қайсики бу ерда амалда бўлмайди.

---

641 
Хақиқатда акционерларни фаолиятига таъсир этувчи бир неча 
молиявий омиллар амалда бўлади. Бундай омилларга, солиқлар, 
молиявий фаолиятни бошқаришни асослари-томонлари, ички ва 
маълумотли молиялаштириш харажатлари ёки девидендларни 
мохияти бўйича «сигналли» омиллардан иборат. 
 Девидендни пул ва акция кўринишда тўланиш сценарийси. 
Акционерлар ўртасида пул тўловларини тақсимлаш 2 усулда 
амалга оширилади : 
1)Фонд бозорларида ўз акцияларини сотиб олган компаниялар 
учун пул кўринишдаги девидендлар тўловидир. 
Компания пул кўринишдаги девиденларини тўлаш вақтида барча 
акционерлар эгалик қилаётганлар акция сонига мос холда пул 
олишади. 
Девидендни пул кўринишдаги тўлангандан сўнг, бир хил 
шароитда акция бахолари тушиб кетади. Акцияларни сотиб олиш 
жараёнида компания фонд бозорида пулига ўзини акцияларини 
сотиб сотиб олиш хисобига муомалага чиқарилган акциялар 
сонини камайтиради.
Шунинг учун, пулни мазкур акционерларга қайсики ўзини 
акциясини бир қисмини сотишга қарор қилганлар олади.
Мисол учун, бу холатда девидендни тўлови акция сотиб олгандан 
сўнг акция бахоси турли хил шароитларда хам ўзгармайди.
Мисол: Cashrich Co компанияни активини умум бозор қиймати 
12 млн долл. ни ташкил этади: 10 млн долл.лик бошқа активлар ва 2 
млн долл.лик пул маблағлари ва қимматли қоғозларни бозор 
қиймати.

---

642 
Унинг мажбуриятини бозор бахоси 2 млн долл.га тенг, шахсий 
капиталини бозор бахоси 10 млн долл. Муомалада Cashrich Co. 
нинг акцияси 500 000 мавжуд бўлиб, бунинг курси 20 долл. га 
тенгдир.
9,4 жадвалда девидендлар тўловини 2 варианти ўртасидаги фарқ 
кўрсатилган. 
Агар Cashrich Co акциясига 2 млн долл. девиденд тўласа, у 
холда унинг активини бозор қиймати 1 млн долл.га камаяди, у хода 
унинг шахсий капитали 1 млн сумга камайиб, 9 млн дол..га тушади.
Муомалада 500 000 акция яна бўлиб, хар бир акцияни бозор 
бахоси 2 долл.га камаяди. 
Ёки уни тескариси, агар Cashrich Co. ўзини акциясини умумий 
қиймати 1 млн долл. ли сотиб олиниб, бу 50 000 акция ушлаб 
қолинади, муомалада хар бир акция 20 долл.ли 450 000 акцияни 
ташкил этади.
Ўрнатилган камчиликдан келиб чиқиб, 9,4 жадвални тузишда 
ундан фойдаланиб, акционерларнинг яшаш шароити холати Cashrich 
Co. фойдаланиш схемасига боғлиқ бўлмайди. 
Хар бир акционерларга девидендларини пул кўринишда акция
эгаларига акция сонига мос тўланади, бу холда уларни акциясини 
бозор бахоси 2 млн долл.га камаяди.
Бундай бахо девидендсиз дейилади. 
Нақд пул ўзини акциясини сотиб олиш варианти фақат бу 
акционерлар учун, қайсики ўзини акциясини сотишга қарор 
қилганлар учун хосдир. 
Бунда акция курсини пасайиши бўлмайди. 

---

643 
Жадвал 9.4.Девиденларни тўлаш бевосита накдли ва Cashrich Со 
компанияни ўз акциясини сотиб олиш йўли билан тўланади. 
а. Баланс
Активлар 
Акционер капитал ва мажбуриятлар 
Пул маблағлари ва бозорнинг 
қимматли қоғозлари
Бошқа активлар
Жами 
2 млн. долл.
10 млн. долл.
12 млн. долл. 
Мажбуриятлар- 2 млн. долл.
Акционер капитал 10 млн. долл.
Жами 12 млн. долл. 
Муомалада юрган акциялар сони = 500000 
Бир дона акцияни бахоси = 20 долл. 
Ь. Пул девидендларини тўлагандан сўнг тузилган баланс 
Активлар 
Акционер 
капитал 
ва 
мажбуриятлар 
Пул маблағлари ва бозорнинг қимматли 
қоғозлари
Бошқа активлар
Жами 
1 млн. долл.
10 
млн. 
долл.
11 
млн. 
долл. 
Мажбуриятлар 2 млн. долл.
Акционер капитал 9 млн. долл.
Жами 11 млн. долл. 
Муомалада юрган акциялар сони= 500000 
Бир дона акция бахоси = 18 долл. 

---

644 
с. Ўз акциясини сотиб олгандан сўнгги баланс 
Активлар 
Акционер 
капитал 
ва 
мажбуриятлар 
Пул 
маблағлари 
ва 
бозорнинг 
қимматли 
қоғозлари
Бошқа активлар
Жами 
1 млн. долл.
10 млн. долл.
11 млн. долл. 
Мажбуриятлар 2 млн. долл.
Акционер капитал 9 млн. долл.
Жами 11 млн долл 
Муомалада юрган акциялар сони = 450000 
Бир дона акцияни бахоси = 20 долл.