Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги самарқанд иқтисодиёт ва сервис институти

 
 
 

---

278 
 
21.2 – mavzu: Investitsiya risklarini aniqlash 
Reja: 
1. 
Investitsiya risklarini aniqlash usullari
 
2. 
Risklarni boshqarish va risk darajasini pasaytirish yo‘llari
 
 
1. Investitsiya risklarini aniqlash usullari 
 
Nazariya va amaliyotda tijorat, shu jumladan investitsiya faoliyati bilan bog'liq 
bo'lgan xatarlarning kattaligini aniqlashning ko'plab usullari ishlab chiqilgan. Ushbu 
usullarning barchasi ikki guruhga birlashtirilishi mumkin: 
1.
 
ob'ektiv – statistik ko'rsatkichlarni qayta ishlashga asoslangan 
2.
 
sub'ektiv – shaxsiy tajriba, ekspert bahosi, moliyaviy maslahatchi va boshqa 
mutaxassislarning fikri asosida. 
Ob'ektiv usullar muayyan investitsiya faoliyatida tavakkalchiliklarning statistik 
namunaviy namunasi mavjud bo'lsa qo'llaniladi. Xavf miqdori yoki xavf darajasi ikki 
mezon bilan o'lchanadi: 
1. o'rtacha matematik kutish; 
2. mumkin bo'lgan natijaning (daromadning) o'zgaruvchanligi. 
Xavfning  kattaligini  aniqlash  uchun  har  qanday  aniq  harakatning  barcha 
mumkin  bo'lgan  oqibatlari  va  харакatlarning  o'zlari  ehtimolligini  bilish  kerak. 
Ehtimollik  ma'lum bir  natijani  olish imkoniyatini  anglatadi.  Iqtisodiy  muammolarga 
nisbatan,  ehtimollar  nazariyasining  usullari  hodisalarning  yuzaga  kelish  ehtimoli 
qiymatlarini  hisoblashga  va  matematik  kutishning  eng  katta  qiymatiga  asoslanib 
mumkin bo'lgan hodisalardan eng maqbulini tanlashga qisqartiriladi. Boshqacha qilib 
aytganda, hodisani matematik kutish ushbu hodisaning mutlaq qiymatiga teng bo'lib, 
uning yuzaga kelish ehtimoli bilan ko'paytiriladi.  
Xatarlarni  tahlil  qilishning  sifatli  va  miqdoriy  usullarini  ajratib  ko'rsatish 
мумкин. 
Xatarlarni  sifatli  tahlil  qilish  loyihaga  xos  bo'lgan  mumkin  bo'lgan  xavf 
turlarini  aniqlash  va  aniqlashga  imkon  beradi,  shuningdek  ushbu  turdagi  darajaga 
ta'sir  qiluvchi  sabablar  va  omillarni  aniqlaydi  va  tavsiflaydi.  Uning  miqdoriy 
natijasidan iborat bo'lgan investitsiya xatarlarini sifatli tahlil qilishning muhim o'ziga 
xos  xususiyatlaridan  biriga  e'tibor  qarataylik:  Loyiha  tavakkalchiligini  sifatli  tahlil 
qilish  jarayoni  nafaqat  ma'lum  bir  loyiha  uchun  ma'lum  bir  xatar  turlarini 
aniqlashning aniq tavsiflovchi, inventarizatsiya jihatlarini, balki ushbu loyiha xavfini 
minimallashtirishga  imkon  beradigan  barcha  tadbirlarning  xarajatlar  smetasini  ham 
o'z ichiga olishi kerak. 
Xavfni sifatli tahlil qilish bosqichlari 
1. mumkin bo'lgan xatarlarni aniqlash (aniqlash); 
2.  aniqlangan  xatarlarni  amalga  oshirishning  mumkin  bo'lgan  oqibatlari 
(zararlari) tavsifi va ularning xarajatlar smetasi; 
3.  aniqlangan  xatarlarning  salbiy  ta'sirini  kamaytirishga  qaratilgan,  ularning 
narxini ko'rsatgan holda mumkin bo'lgan chora-tadbirlarning tavsifi; 
4. investitsiya loyihasi risklarini boshqarish imkoniyatini sifatli darajada tadqiq 
etish: xavfni diversifikatsiya qilish; 
- xavfni kamaytirish; 

---

279 
 
- xatarlardan saqlanish; 
- xavfni qoplash; 
- xatarlarni lokalizatsiya qilish. 
-  madaniy,  ijtimoiy,  iqtisodiy  va  huquqiy  haqiqatlarni  hisobga  oladigan 
moslashuv. 
Ko'rib chiqilgan usullar qo'llaniladigan usullarning to'liq ro'yxati emas, chunki 
xavfni  miqdoriy  tahlil  qilish  uchun  universal  va  eng  aniq  vositani  yaratishga 
urinishlar  doimiy  ravishda  amalga  oshiriladi.  Shunga  qaramay,  ushbu  usullar  eng 
keng  qo'llaniladi  va  xavflarni  baholash  va  loyihalarni  boshqarish  standartlarida 
foydalanish uchun tavsiya etiladi. 
Yuqorida aytilganlarning barchasi investitsiya xavfini tahlil qilish uchun to'liq 
qabul qilinadi. Shunday qilib, umuman risklarni tahlil qilish uchun ham, investitsiya 
risklarini  tahlil  qilish  uchun  ham  maqbul  bo'lgan  bir  qator  asosiy  pozitsiyalar  va 
usullar  mavjud.  Buning  uchun  xatarlarning  umumiy  nazariyasi  va  investitsiya 
risklarini tahlil qilish nazariyasi o'rtasidagi yozishmalarning qiyosiy tahlili o'tkazildi. 
1. Axborot xavfni aniqlash va tahlil qilishning asosiy jihati hisoblanadi, chunki 
uning mavjudligi kelajakda xavf va noaniqlik sharoitida to'g'ri qarorlar qabul qilishga 
imkon  beradi.  Uning  hajmi  va  mazmuni  aniq  sharoitlarga  bog'liq,  ammo  foydalilik, 
risklarni  boshqarish  samaradorligi,  ma'lumotlarning  mavjudligi  va  ishonchliligi 
printsiplari  bilan  belgilanadi.  Ushbu  tamoyillar  qisman  qarama-qarshi  bo'lib, 
kelishuvni  talab  qiladi
125
.  Muvofiqlik  tahlili  shuni  ko'rsatdiki,  ushbu  pozitsiya 
investitsiya xatarlarini tahlil qilish uchun to'liq maqbuldir. 
2. Ushbu xavf bo'yicha eng etarli ma'lumot tegishli ob'ekt uchun o'tgan statistik 
ma'lumotlar,  shuningdek  ichki  manbalardan  olingan  ma'lumotlardir.  Ba'zi  hollarda 
o'zimizni faqat ichki manbalardan olingan ma'lumotlar bilan cheklab qo'yishning iloji 
yo'q, shuning uchun ham ushbu kompaniya faoliyati bilan bevosita bog'liq bo'lmagan 
tashqi  manbalardan  foydalanish  zarur.  Biroq  investitsiya  faoliyati  o'tgan  yillar 
statistikasini  o'z  ichiga  olmaydi,  chunki  investitsiyalar  yangi  korxonaga  kiritilishi 
mumkin.  Bunday  holda,  xatarlarning  umumiy  nazariyasiga  muvofiq,  ushbu  firma 
faoliyati bilan bevosita bog'liq bo'lmagan tashqi manbalardan foydalanish kerak. 
3. Xatarlarni chuqurroq anglash uchun tahlil qilish va keyingi qarorlarni qabul 
qilish  uchun  muhim  bo'lgan  xatarlarning  muhim  tomonlarini  ta'kidlab,  xatarlarni 
tasavvur  qilish,  ularni  grafik  va  rasmlarda  tasviriy  tasvirlash  uchun  turli  xil 
yondashuvlardan  foydalanish  mumkin.  Ushbu  pozitsiya  investitsiya  xavfini  tahlil 
qilishda dolzarbdir. 
4.  Xatarlarni  aniqlash  va  tahlil  qilish  risklarni  boshqarish  jarayonining  asosiy 
elementidir.  Ularning  to'g'ri  tashkil  etilishi  asosan  keyingi  qarorlarning  qanchalik 
samarali bo'lishini va pirovardida, kompaniya o'zini tahdid qiladigan xavflardan o'zini 
etarli darajada himoya qila oladimi-yo'qligini aniqlaydi. Ushbu qaror barcha mavjud 
bo'lgan  va  haqiqiy  investitsiya  xatarlarini  tahlil  qilishning  mohiyatini  aks  ettiradi, 
ammo  investitsiya  faoliyatida  xatarlarni  dastlabki  tahlili,  shuningdek,  potentsial 
investorni bila turib noto'g'ri sarmoya kiritishdan xalos qilishi mumkin. 
 
125
 
Г.В. Черновой и А.А. Кудрявцева «Управление рисками», -М.: Проспект, 2003 г.
 

---

280 
 
5.  Xatarlarni  aniqlash  va  tahlil  qilishning  asosiy  maqsadi  qaror  qabul 
qiluvchilar  o'rtasida  xatarlarning  yaxlit  ko'rinishini  shakllantirishdir.  Bunday 
tadqiqotlar  kelajakda  kompaniyani  ushbu  xatarlardan  maqbul  darajada  himoya 
qilishni  ta'minlaydigan  xatarlarni  boshqarish  tizimini  to'g'ri  tashkil  etishga  imkon 
beradi. 
Investitsiya  xatarlarini  tahlil  qilishda,  agar  investitsiya  jarayoni  yangi 
korxonada  sodir  bo'lsa,  xatarlarning  yaxlit  ko'rinishini  yaratish  qiyin,  ammo  bir 
nechta  investitsiya  variantlari  uchun  tavakkalchilikni  hisoblash  va  investitsiyalar 
uchun eng kam xavfli variantni tanlash mumkin.  
6. Xatarlarni aniqlash va tahlil qilish firma duch keladigan xatarlarni sifatli va 
keyin  miqdoriy  o'rganishni  o'z  ichiga  oladi.  Sifatli  tahlil  -  bu  tavakkalchiliklarni 
aniqlash, ularning xususiyatlarini o'rganish, iqtisodiy zarar shaklida tegishli risklarni 
amalga  oshirish  oqibatlarini  aniqlash,  har  bir  tavakkalchilikka  oid  axborot 
manbalarini  oshkor  qilish.  Miqdoriy  tahlil  ikkita  asosiy  bosqichni  o'z  ichiga  oladi: 
ma'lumot olish va ma'lumotlarni qayta ishlash. 
Investitsiya  risklarini  tahlil  qilish  metodologiyasi  tavakkalchiliklarni  aniqlash 
va baholash uchun o'xshash yondashuvlarni nazarda tutadi.  
7.  Xatarlarni  o'rganish  tafsilotlari  darajasi  bo'yicha  uchta  asosiy  bosqichni 
ajratish  mumkin:  xavfni  tushunish,  noxush  hodisalarning  o'ziga  xos  sabablarini  va 
ularning salbiy oqibatlarini tahlil qilish va har tomonlama tavakkal qilish. 
Dastlabki ikki bosqich investitsiya xatarlarini tahlil qilishda mumkin, ammo uchinchi 
bosqich  zarur,  ammo  to'liq  ma'lumotlarning  yo'qligi  tufayli  qiyin,  ammo  agar 
investitsiya  mavjud  bo'lgan  korxonada  amalga  oshirilsa,  uchinchi  bosqich  ham 
mumkin.