234
Переход к цифровой экономике является требованием времени.
Крупнейшие в мире предприятия, специализирующиеся на операциях с товарами
и ресурсами, применяют в своей деятельности цифровые технологии, связанные
с электронным бизнесом и коммерцией. Это
делает их участниками рынка
цифровых товаров и услуг, где они выступают потребителями и заказчиками, а
иногда даже создают и предлагают новые технологии.
Важность дальнейшей цифровизации экономики Узбекистана была
отмечена в январском Послании Президента Республики Узбекистан Шавката
Мирзиёева Олий Мажлису. Глава нашего государства обозначил активный
переход к цифровой экономике одним из главных приоритетов на ближайшие
пять лет.
Происходящая в настоящее время цифровизация экономики, изменяя
реалии нашей жизни, требует теоретического осмысления происходящих
процессов и отражения их в образовательном процессе.
Внедрение таких
цифровых технологий, как блокчейн и методов майнинга в наибольшей степени
затрагивает финансовую сферу и приводит к трансформации традиционных
финансовых механизмов.
Появление в денежном обороте такого нового цифрового актива как
криптовалюта требует определения и его сущности. Раскрывая функции этого
актива, которые он выполняет в экономической системе, следует показать
принципиальные отличия криптовалюты от
фиатных денег, а также их
преимущества и недостатки. Следует отметить,
что уже созданы сервисы, с
помощью которых при желании криптовалюты можно отконвертировать в
«
твердые
»
фиатные валюты. В частности криптовалюта Тезериум (
Tetherium -
USDT) через биржевой механизм может быть переведена в доллары или евро.
1
В условиях цифровизации экономики необходимо внести изменения и в
изучение курса
«
Финансовые рынки и финансовые институты
»
Прежде всего
структуру финансового рынка необходимо дополнить новым структурным
элементом: наряду с кредитно
-
денежным, валютным,
рынком акций и
облигационным рынками следует в содержание курса включить
«
рынок
криптовалют
»
. Критерием выделения данного рынка является специфический
объект торговли
-
криптовалюта. Криптовалютный мир постоянно расширяется.
В настоящее время он насчитывает 2112 криптовалют с рыночной
капитализацией в 139,6 млрд. долл.
2
Важной характеристикой этого рынка
является его высокая волатильность. Стоимость основной криптовалюты, доля
которой в суммарной капитализации рынка составляет более 50%
- Bitcoin -
только за последний квартал 2018 года снизилась на 40%.
3
Важным дополнением к изучению традиционных финансов также явятся
появление новых производных инструментов
-
фьючерсов и
опционов на
криптовалюты, которые торгуются на специально созданных и обособленных
1
«Обзор криптовалюты Tether : от особенностей технологии и хра818 нения до текущих проблем»
https://bitgid.com/tether/
2
«Топ
-
100 криптовалют по рыночной капитализации»
https://coinmarketcap.com/ru/
3
Криптовалютный
рынок
в
третьем
квартале
2018
года
:
исследование
Blooomchain
https://bloomchain.ru/cryptocurrency/kriptovalyu
tnyj-rynok-v-chetvertom-kvartale-2018-goda-issledovanie-
bloomchain/
235
торговых площадках
-
криптобиржах Известной трансформации подвергается и
традиционный первичный рынок ценных бумаг ((Inicial Public Offering
-
IPO), с
помощью которого компании привлекают с рынка денежные ресурсы для своего
запуска и функционирования. Теперь наряду с рынком IPO стал
функционировать рынок ICO (Initial Coin Offering
-
первичное размещение
токенов). Этот рыночный механизм наилучшим образом приспособлен для
быстрого привлечения 817 средств в IT
-
проекты.
Рынок криптовалют становится объектом регулирования со стороны
государства. Регулирование рынка нашло отражение в законопроекте
«
О
цифровых
финансовых активах
»(«
ЦФА
»
, а также попытках Банка России
внедрить лимиты на покупку криптоактивов населением , ограничивая
возможности покупки неквалифицированными инвесторами.
1
В курсе
«
Финансовый риск
-
менеджмент
»
традиционно изучаются
классификация и характеристики ключевых финансовых рисков, методологии их
количественной оценки, а также стратегии и конкретный инструментарий по их
минимизации. С внедрением криптографических технологий, и развитием
криптовалютного рынка все эти аспекты изучения риск
-
менеджмента требуют
определенных дополнений.
В систему специфических рисков , сопровождающих процесс майнинга
и
последующего обращения
криптовалют как на биржевом, так и внебиржевом
рынках следует отнести кибер
-
риски ( хакеры могут взломать платформы по
торговле виртуальными валютами) , риск мошенничества (процедура
краудсейлинга во время ICO) , риск потери пароля ( в этом случае доступ к
кошельку
будет
закрыт
и
криптовалютные
средства
станут
невозвратными).Помимо этого инвесторы в криптоактивы принимают на себя и
традиционные риски
-
рыночные, связанные с колебанием валютного курса, а
также кредитные риски (риск
дефолта эмитента токенов, которые приобретались
на криптовалюту или фиатные валюты.) В отчете аналитической компании
Chainalysis отмечается,
что две группы хакеров , на которые приходится 60%
всех хакерских атак, украли около 1 млрд. долл.
2
Тем самым, несмотря на
высокую защиту информации, участники криптовалютной индустрии
принимают на себя более высокие риски, чем в традиционных финансах. Более
высокие рыночные риски связаны прежде всего с тем, что торговля
криптоактивами носит в основном,
спекулятивный характер.
Даже запуск на
крипторынок производных финансовых инструментов, таких как как фьючерсы
на биткоин и эфериум, не имеют хеджевых целей.
В настоящее время целый ряд вопросов, связанных с появлением и
функционированием
рынка
цифровых
активов
являются
объектом
теоретического осмысления и научных дискуссий. И включение этих вопросов в
образовательный процесс непреложно выступит фактором его дальнейшего
совершенствования.
1
Как Россия может заработать на криптовалюте и отказе от USD
https://anycoin.news/2019/03/16/kak-rossiya-
bitcoin-usd/
2
Chainalysis: две группы хакеров украли криптовалюту на 1 млрд. долл
https://forklog.com/chainalysis-dve-gruppy-
hakerov-ukral i-kriptovalyutu-na-1-mlrd/
