Виды операций и сделок с ценными бумагами

Акционерный инвестиционный фонд.
Согласно Закону «Об инвестиционных фондах» акционерным инвестиционным фондом признается открытое акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд» и исключительным предметом деятельности которого является инвести­рование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотрен­ные законом, а именно в:

• 
  денежные средства, в т.ч. иностранную валюту;
  
• 
  государственные ценные бумаги;
  
• 
  муниципальные ценные бумаги;
  
• 
  акции и облигации российских открытых акционерных обществ;
  
• 
  ценные бумаги иностранных государств;
  
• 
  акции иностранных акционерных обществ и облигации иностран­ных коммерческих организаций;
  
• 
  иные ценные бумаги, предусмотренные нормативными правовы­ми актами ФКЦБ.
  

Акционерные инвестиционные фонды вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, выдаваемой ФКЦБ. Условия­ми выдачи лицензии являются:

• 
  заключение договоров со специализированным депозитарием, управляющей компанией, регистратором, аудиторской фирмой, независи­мым оценщиком;
  
• 
  размер собственных средств на дату представления документов на получение лицензии должен составлять не менее 10000 МРОТ.
  

Акционерами АИФа не могут быть специализированный депозита­рий, регистратор, оценщик и аудитор, заключившие договор с акционер­ным инвестиционным фондом.
Акционерный инвестиционный фонд может размещать только обык­новенные именные акции путем открытой подписки.
Имущество АИФа подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования — инвестиционные резервы, и имущество, предназ­наченное для обеспечения деятельности органов управления фондом. Ин­вестиционные резервы должны быть переданы в доверительное управле­ние управляющей компании, имеющей соответствующую лицензию ФКЦБ, на основании договора о доверительном управлении имуществом фонда, в соответствии с которым управляющая компания приобретает права и обязанности по управлению активами АИФа.
Все направления вложений средств акционерного инвестиционного фонда должны быть закреплены в его инвестиционной декларации, в ко­торой устанавливаются основные направления инвестиционных вложений, ограничения инвестиционной деятельности, предельные доли его имущества, которые могут быть вложены в те или иные активы, а также порядок выплаты дивидендов. Инвестиционная декларация утверждается общим собранием акционеров АИФа, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров этого фонда.
Управляющая компания может осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, выдаваемой ФКЦБ.
В обязанности управляющей компании входит:

• 
  осуществление предусмотренных инвестиционной декларацией
  вложений средств в определенные активы и поддержание их структуры;
  
• 
  передача имущества, принадлежащего АИФу для учета и хране­ния специализированному депозитарию;
  
• 
  передача специализированному депозитарию фонда всех докумен­тов и информации, необходимых для осуществления хранения и учета прав
  на имущество фонда;
  
• 
  представление в ФКЦБ отчетности в установленном порядке и др.
  Управляющая компания не вправе:
  
• 
  распоряжаться активами АИФа без согласия специализированно­го депозитария;
  
• 
  приобретать за счет активов АИФа объекты, не предусмотренные
  инвестиционной декларацией;
  
• 
  безвозмездно отчуждать имущество, принадлежащее АИФу;
  
• 
  получать займы и кредиты, подлежащие возврату за счет имуще­ства АИФа;
  
• 
  предоставлять займы за счет имущества, принадлежащего АИФу;
  
• 
  использовать имущество, принадлежащее АИФу, для обеспече­ния исполнения собственных обязательств и др.
  

Специализированный депозитарий АИФа обязан осуществлять конт­роль за соблюдением управляющей компанией инвестиционной деклара­ции и нормативных актов ФКЦБ. Специализированный депозитарий обязан:

• 
  принимать на хранение и хранить имущество, принадлежащее
  АИФу;
  
• 
  давать согласие на распоряжение имуществом АИФА управляю­щей компании;
  
• 
  представлять в ревизионную комиссию АИФа необходимые доку­менты.
  

Аудитор в соответствии с заключенным договором обязан ежегодно проводить аудиторские проверки деятельности управляющей компании. Заключение аудитора является обязательным приложением в отчетности АИФа.
Вознаграждение управляющей компании, специализированному де­позитарию, оценщику и аудитору выплачивается за счет имущества АИФа, и их сумма не должна превышать 10 % среднегодовой стоимости чистых активов фонда.
По своей организационно-правовой форме акционерные инвести­ционные фонды относятся к открытым акционерным обществам (ОАО), имеют право выпуска обыкновенных именных акций и, по­этому, к ним применяются нормы Закона «Об акционерных обще­ствах». Одним из важнейших документов АИФа является инвести­ционная декларация, в которой должна содержаться информация о направлениях инвестиций.
Деятельность такого фонда крайне осложнена процедурными издержками (в первую очередь корпоративного характера, в том числе необходимость эмиссии акций только через открытую подписку (проспект ценных бумаг), утверждение инвестиционной декларации), в отличие от ПИФа, основанного на достаточно простых договорных отношениях.
Тем не менее, в России существует достаточно много АИФов (более 600), возникших в результате преобразования в них чековых инвестиционных фондов, однако основанная масса их не работает. За исключением ряда фондов, находящихся в составе профессиональных финансовых структур, например фонд: ОАО «Инвестиционный фонд «ПИОГЛОБАЛ» (бывший ОАО «Пионер Первый Инвестиционный Фонд»), а также фонды ОАО «Инвестиционный фонд «Защита» и ОАО «Инвестиционный фонд «Детство-1» (находящиеся под управлением УК «Ермак», город Пермь).
Примером создания «с нуля» и активной деятельности является Акционерный инвестиционный фонд «Реддер» (ОАО «Инвестиционный фонд «Реддер»), управление имуществом которого осуществляет ООО «Управляющая компания «Свиньин и Партнеры». Данный фонд, относящийся к категории фондов смешанных инвестиций, создан в августе 2004 года с целью управления значительным недвижимым имуществом (коммерческой недвижимостью) и, по мнению специалистов, АИФ – удобная в этом смысле конструкция, позволяющая придерживаться активной инвестиционной политики. Фонд ориентирован на частые сделки покупки и продажи, разделение объектов на отдельные кадастры, глубокую реконструкцию, строительство, приобретение участия в хозяйственных обществах, поддерживать хозяйственную ценность имущества (в частности, привлекать заемные средства для ремонта и реконструкции управляемой недвижимости, в том числе под ее залог). Будучи юридическим лицом АИФ «более понятен» как контрагент по договору.