tovar va pul bozorining muvozanati

2.2 TOVAR VA PUL BOZORINING MUVOZANATI

Tovar bozori - bu iste'mol tovarlari va xizmatlari bozori, shuningdek investitsiya tovarlari bozori. Iste'molchilar talabiga asosan daromad, investitsiya talabiga foiz stavkasi ta'sir qiladi.Pul bozori - bu pulni qisqa muddatli qarz berish va qarz olish jarayoni amalga oshiriladigan, birlashtirgan, ya'ni. moliya institutlari (tijorat banklari, investitsiya kompaniyalari, pensiya fondlari), firmalar va davlat.Tovar bozorlari va pul bozori doimiy o'zaro aloqada. Vaqt o'tishi bilan bir bozordagi o'zgarishlar, ikkinchisining ishlashiga ta'sir qiladi, likvidlilik tuzog'idan tashqari.IS - LM modelida (investitsiyalar - jamg'arma - likvidlik afzalligi - pul) tovar va pul bozorlari yagona tizimning tarmoqlari sifatida namoyish etiladi. Ushbu model birinchi bo'lib J. Xiks tomonidan taklif qilingan, ammo A. Xansenning "Monetar nazariya va" kitobi nashr etilgandan so'ng keng tarqaldi, undan keyin u Xiks-Xansen modeli deb nomlandi.IS egri chizig'i foiz stavkasining tovar bozorlarida muvozanat ta'minlanadigan milliy daromad darajasiga nisbatini aks ettiradi. Bunday muvozanatning sharti - yalpi talab va taklif hajmlarining tengligi.IS egri chizig'i tovar bozoridagi ko'plab muvozanat holatlarini aks ettiradi. U salbiy nishabga ega, chunki foiz stavkasining pasayishi investitsiyalar hajmini oshiradi, shuning uchun yalpi talab ortib boradi, ya'ni. daromadning muvozanat qiymati.IS egri chizig'ining siljishiga quyidagi omillar ta'sir qiladi:

1. iste'molchilar xarajatlari darajasi;

   
   

2. davlat xaridlari darajasi;

   
   

3. sof soliqlar;

   
   

4. investitsiyalar hajmining amaldagi foiz stavkasi bo'yicha o'zgarishi.

   
   

Model sarmoyalar va jamg'armalar tengligiga, shuningdek pul va moliya bozorlaridagi muvozanatga mos keladigan umumiy iqtisodiy muvozanat holatiga asoslanadi.

PUL BOZORINING RIVOJLANISHI
Rossiyadagi bozor ishtirokchilari iqtisodiyotning nomutanosibligini, shu jumladan pul bozorining deformatsiyasini oldini olish yoki yumshata olmadilar.
Ikkinchisining ifodasi:Inflyatsiya jarayonlari natijasida pulning sotib olish qobiliyatining pasayishi;
- iqtisodiyotni dollarizatsiya qilish, qachonki aholi pul yig'ish funktsiyasini rubl daromadlarini asosiy valyutalarga (asosan dollarlarga) almashtirish orqali amalga oshiradi;
- naqd pulsizga nisbatan naqd pulni keng taqsimlash;- to'lovlarni amalga oshirmaslik, ayirboshlash va cheklangan harakatlar bilan pul surrogatlaridan foydalanish natijasida kelib chiqqan pul bo'lmagan hisob-kitoblarning tarqalishi;
- jamg'arma mablag'larini investitsiyalarga aylantirishning past darajasi, chunki bank sektori pulni jamg'arishning barcha jarayonlarini qamrab olmaydi, bu esa pullarning kapitalga aylanishiga to'sqinlik qiladi;- real sektor rentabelligidan yuqori bo'lgan bank foizlarining yuqori darajasi, bu kreditga talabni kamaytiradi. O'z navbatida, tijorat banklari depozitlarning etarli darajada ko'paymaganligi sababli kreditlar berilishini cheklaydi;- bank multiplikatori darajasining pastligi sababli pul ta'minoti imkoniyatlarining pasayishi, bu kreditlarning yuqori narxi va bank pul aylanmasining tor doirasi bilan bog'liq;- qimmatli qog'ozlar bozorining bank foizlarini muvozanatlash qobiliyatining zaifligi, buning natijasida pul bozorini o'z-o'zini tashkil etish mexanizmi faollashtirilmagan. Hukumat qarz bozori ko'p yillar davomida hukumat byudjeti kamomadini qoplash ehtiyojlarini qondirdi. Ushbu bozor rentabelligidan ortiqcha banklar o'zlarining jamg'armalaridan mahrum bo'lishdi, bu esa pul bozoriga putur etkazdi. Pul bozoridagi bu uyushmaganlik 1998 yilgi moliyaviy inqiroz natijasida yo'q bo'lib keta boshladi;- Rossiyada pul bozorining o'zini o'zi etarli darajada tashkil etmasligi, bu Markaziy bankning pul-kredit siyosatiga, uning pul muomalasini to'g'rilashga qaratilgan sa'y-harakatlari uchun ortgan talablar bilan qoplanishi kerak;
- barqarorlashtirish pul-kredit siyosatini amalga oshirishda zarur moslashuvchanlikning yo'qligi, chunki SSSR Davlat banki asosida o'sgan Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki bozor sharoitida ishlash tajribasiga ega emas edi;
- yuqori inflyatsiya, unga Rossiya bozorga o'tishi bilan cho'mdirildi, bu esa qat'iy pul-kredit siyosatini, qimmat pul siyosatini qo'llashga majbur bo'ldi. Retsessiya to'xtab, 90-yillarning oxirlarida paydo bo'la boshlagach, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki pul taklifini biroz oshirdi, bu pul taklifi darajasi va Yalpi ichki mahsulotning o'sish sur'atlari o'rtasidagi qat'iy bog'liqlikni belgilaydigan "temir qoidaga" to'g'ri keldi.Rossiyadagi pul bozorining holati pul massasi tarkibida naqd pulning yuqori ulushi bilan tavsiflanadi. Rivojlangan mamlakatlarning pul bozorlaridagi vaziyat bilan taqqoslaganda, bu quyidagilarga bog'liq: kredit kartalarining ishlashi uchun zarur bo'lgan savdo tarmog'ining moddiy bazasi yo'qligi (kompyuterlashtirish); aholining moliya institutlariga ishonmasligi, bu pulni "zaxirada" naqd pulda saqlash tendentsiyasiga ta'sir qildi; pul mablag'lari depozit hisobvaraqlaridagi mablag'lar bilan taqqoslaganda anonimlikning yuqori darajasini ta'minlaydigan yashirin iqtisodiyotning mavjudligi.Narxlarni liberallashtirish arafasida Rossiyada barterdan keng foydalanish tovarlarning umumiytanqisligi bilan bog'liq edi. Tovarlarni pulga sotib olish juda qiyin bo'lgan va bu vaziyatdan chiqish yo'li vositachilik vositalarisiz yoki "tovar pullari" (ommabop, kamyob tovarlar) dan foydalangan holda tovarlarni o'zaro almashtirish edi.Narxlarni erkinlashtirishdan so'ng, defitsit yo'q bo'lib keta boshladi, ammo barter saqlanib qoldi.Uning yangi sababi bor - korxonalarning to'lov inqirozi. Yuqori inflyatsiya sharoitida yuzaga kelgan iqtisodiy tanazzul korxonalarni katta moliyaviy inqiroziga olib keldi: ularning raqobatbardoshligi yo'qligi zararli ishlab chiqarishning misli ko'rilmagan darajada ulushini keltirib chiqardi. 1999 yilda, iqtisodiy o'sish boshlanishidan oldin, sanoatdagi bunday korxonalarning ushbu ulushi korxonalar umumiy sonining yarmiga etdi. Bozor iqtisodiyoti sharoitida zararli korxonalar bankrot deb e'lon qilinadi, ammo Rossiyada bankrotlik mexanizmi ishga tushirilmagan. Potentsial bankrotliklar doimiy ravishda saqlanib turardi, shu bilan birga ular likvid mablag'lari bo'lmagan va etkazib beruvchilarni "haqiqiy pul" bilan to'lay olmagan.Yetkazib beruvchilar uchun savdo inqirozi xavfi va sheriklar tomonidan likvidlikningetishmasligi sotuvchi va xaridor faqat o'z mahsulotlarini almashtirganda to'g'ridan-to'g'ri savdo qilishning marketing sxemalarini keltirib chiqardi. Iqtisodiy o'sishning tiklanishi bilan to'lovlardan tashqari to'lovlar pasayib keta boshladi, ammo barter bugungi kunda ko'plab bozor sub'ektlari tomonidan sun'iy ravishda saqlanib qolmoqda, chunki bu boshqaruvga soliqlardan qochish va shaxsiy boyitish uchun hisoblanmagan mablag'larni olish imkonini beradi.

PUL TIZIMI VA PUL BOZORI

Bozor iqtisodiyotida pul favqulodda rol o'ynaydi, uning faoliyati tovar-pul munosabatlariga asoslanadi. Pul ko'pincha bozor tili deb ataladi, chunki u tovar va resurslarni muomalada qilish uchun ishlatiladi. Shuning uchun bozor pulsiz, pul muomalasiz imkonsizdir.Valyuta muomalasi - bu pulning uzluksiz harakati, ularning muomala vositasi yoki to'lov vositasisifatida ishlashi. Pul muomalasi tovarlarni sotish bilan bir qatorda qarz (pul kapitali shaklida) va xayoliy (qimmatli qog'ozlar shaklida) kapitalning harakatiga xizmat qiladi. Binobarin, pul muomalasi naqd pulsiz muomalalar to'plamidan (naqd pulsiz to'lovlar 75% gacha) va naqd pul muomalasidan iborat.Mamlakatda tarixan o'rnatilgan va qonunchilikda mustahkamlangan pul muomalasini tashkil etish pul tizimini shakllantiradi.
Har bir mamlakat qonunchiligi pul tizimining tuzilishini belgilaydi, unga quyidagilar kiradi:Tovarlar va xizmatlarning narxi ko'rsatilgan milliy valyuta (rubl, dollar, frank, iyena va boshqalar);
naqd pul muomalasida qonuniy to'lov vositasi bo'lgan kredit va qog'oz pullar, o'zgaruvchan tangalar tizimi;davlat tomonidan tartibga solinadigan xususiy kredit pullaridan (veksellar, cheklar) foydalanish shakllari va shartlari;pul chiqarish tizimi, ya'ni. pul muomalaga chiqarilishining qonuniy belgilangan tartibi;milliy valyutani chet elga almashtirish tartibi va davlat tomonidan belgilangan valyuta kursi;pul muomalasini tartibga soluvchi davlat organlari.Muomaladagi pul turiga qarab, pul tizimining ikkita asosiy turi mavjud: metall pul muomalasi tizimi; nominal kupyuralar muomalasi tizimi.Pul bozori - bu maxsus tovar sotib olinadigan va sotiladigan bozor - pul. Bozorning asosiy elementlari bu pulga talab, pul taklifi, pul narxi (foiz stavkasi).Pulning roli nafaqat naqd pul bilan, balki talab qilinadigan depozitlar, muddatli depozitlar va boshqalar bilan ham amalga oshiriladi Shuning uchun pul miqdorini hisoblash uchun iqtisodchilar tushunchani kiritdilar: M1, M2, M3, M4 (likvidlik darajasining kamayish tartibida). Amaldagi pul agregatlarining tarkibi va miqdori mamlakatlar bo'yicha farqlanadi.Qo'shma Shtatlarda qo'llaniladigan tasnifga ko'ra pul agregatlari quyidagicha taqdim etiladi: M1 - bank tizimidan tashqaridagi naqd pul, talab qilinadigan depozitlar, sayohat cheklari va boshqa chek depozitlari; M2 - jami M1 plyus, tekshirilmagan depozit depozitlari, muddatli depozitlar (100000 AQSh dollarigacha), bir kunlik sotib olish shartnomalari va hk.; M3 - birlik M2 plyus 100 ming dollardan ortiq muddatli depozitlar, qayta sotib olish bo'yicha favqulodda shartnomalar, depozit sertifikatlari va boshqalar; M4 - jami M3 va g'aznaviy jamg'arma majburiyatlari, qisqa muddatli davlat obligatsiyalari, tijorat qog'ozi va boshqalar.Makroiqtisodiy tahlilda ko'pincha M1 va M2 agregatlari qo'llaniladi. Ba'zida naqd pul ko'rsatkichi (inglizcha "valyuta" dan M0 yoki C) M1 qismi, shuningdek "kvazi-pul" (QM) ko'rsatkichi M2 va M1 o'rtasidagi farq sifatida ajratiladi, ya'ni. jamg'arma va muddatli depozitlar, keyin M2 \u003d M1 + QM.Pul agregatlari dinamikasi ko'plab sabablarga bog'liq.Pulning miqdoriy nazariyasi ayirboshlash tenglamasidan foydalangan holda pulga bo'lgan talabni aniqlaydi: MV \u003d PY, bu erda M - muomaladagi pul miqdori; V - pul muomalasining tezligi; R - narx darajasi (narx indeksi); Y - nashrning hajmi (haqiqiy ma'noda).V doimiy bo'lishi sharti bilan, muomaladagi pul miqdorining o'zgarishi (M) nominal GNP (PY) ning mutanosib o'zgarishini keltirib chiqarishi kerak. Ammo, klassik nazariyaga ko'ra, haqiqiy YaMM (Y) asta-sekin va faqat ishlab chiqarish va texnologiya omillarining qiymati o'zgarganda o'zgaradi. Y doimiy tezlikda o'zgaradi, deb taxmin qilish mumkin, ammo qisqa vaqt ichida u doimiydir. Yalpi ichki mahsulotning nominal qiymatining tebranishlari narxlar darajasidagi o'zgarishlarni va muomaladagi pul miqdorining o'zgarishini aks ettiradi, shuning uchun bu haqiqiy qiymatlarga ta'sir qilmaydi, balki nominal o'zgaruvchilarning o'zgarishiga ta'sir qiladi. Ushbu hodisa "pul betarafligi" deb nomlanadi. Zamonaviy monetaristlar pul massasi dinamikasi va narx darajasi o'rtasidagi uzoq muddatli munosabatlarni tavsiflash uchun "pul neytralligi" tushunchasini qo'llab-quvvatlab, qisqa muddatda (ishbilarmonlik tsikli ichida) pul massasining real qiymatlarga ta'sirini tan oladilar.Klassik nazariya pulga bo'lgan talabni asosan real daromad bilan bog'laydi.Pulga bo'lgan talabning Keynscha nazariyasi - likvidlikni afzal ko'rish nazariyasi - odamlarni o'z pullarining bir qismini naqd pul shaklida saqlashga undovchi uchta motivni ajratib ko'rsatdi: tranzaktsion motiv (joriy operatsiyalar uchun naqd pulga bo'lgan ehtiyoj); ehtiyotkorlik motivi (kelajakda kutilmagan holatlar yuzaga kelganda ma'lum miqdordagi naqd pulni saqlash); spekulyativ motiv (kelajak keltiradigan narsalar bozoridan ko'ra yaxshiroq bilimlardan foyda olish uchun ba'zi zaxiralarni zaxiralash niyati).Pulga talabning Keynscha nazariyasi foiz stavkasini asosiy omil deb biladi. Pulni naqd pulda saqlash ma'lum xarajatlarga olib keladi. Ular pulni bankka qo'yish yoki undan boshqa daromad keltiruvchi moliyaviy aktivlarni sotib olish uchun sarflash orqali olinadigan foizga teng. Foiz stavkasi qanchalik baland bo'lsa, biz ko'proq potentsial daromadni yo'qotamiz, pulni naqd pulda saqlash uchun imkoniyatlar shuncha yuqori bo'ladi va shuning uchun naqd pulga talab kamayadi.Ikkala nomlangan yondashuvlarni umumlashtirsak - klassik va keynscha - pulga bo'lgan talabning quyidagi omillarini ajratish mumkin: daromad darajasi; pul muomalasining tezligi; stavka foizi.
Pulga bo'lgan talabga portfel yondashuvi naqd pul iqtisodiy agentlarning moliyaviy aktivlari portfelining tarkibiy qismlaridan biri ekanligi haqidagi taxminlarga asoslanadi. Naqd pulda saqlanishi mumkin bo'lgan mablag'larning maqbul miqdori to'g'risida qaror qabul qilganda, portfel egasi boshqa turdagi aktivlar unga taqdim etishi mumkin bo'lgan daromaddan daromad oladi va shu bilan birga mablag'larni u yoki bu shaklda moliyaviy aktivlarni saqlash qanchalik xavfli hisoblanadi. Pulga bo'lgan talab ham umumiy shaxsga bog'liq bo'lib qoladi, chunki bu boylik hajmi aktivlar portfelining hajmini va shuning uchun uning barcha tarkibiy qismlarini belgilaydi.Pul bazasi (salohiyati oshgan pul, pul zaxirasi) - bu bank tizimidan tashqaridagi naqd pul, shuningdek tijorat banklarining markaziy (Milliy) bankda saqlanadigan zaxiralari. Naqd pul muomalasining bevosita qismi bo'lib, bank zahiralari banklarning yangi depozitlar yaratish qobiliyatiga ta'sir qiladi, pul taklifini oshiradi.Pul multiplikatori (m) - bu pul massasining pul bazasiga nisbati. Pul multiplikatori pul mablag'lari - depozitlar (depozitlar koeffitsienti) va zaxiralar - depozitlar (zaxira nisbati) munosabatlarida ifodalanishi mumkin.Markaziy (milliy) bank pul taklifini birinchi navbatda pul bazasiga ta'sir o'tkazish yo'li bilan boshqarishi mumkin. Pul bazasidagi o'zgarishlar, o'z navbatida, pul taklifiga multiplikatsion ta'sir ko'rsatadi.Pul-kredit siyosatining uchta asosiy vositasi mavjud bo'lib, ularning yordamida markaziy (Milliy) bank bilvosita pul sohasini tartibga soladi:Diskont stavkasining o'zgarishi (yoki qayta moliyalash stavkasi), ya'ni. markaziy (Milliy) bankning tijorat banklariga qarz berish darajasi;majburiy zaxira nisbati o'zgarishi, ya'ni. tijorat banklari markaziy (Milliy) bankdagi zaxira (foizsiz depozit) shaklida saqlashi kerak bo'lgan depozitlarning minimal ulushi;
ochiq bozor operatsiyalari: Markaziy (Milliy) bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish yoki sotish (rivojlangan fond bozori bo'lgan mamlakatlarda).

PUL BOZORI TARKIBI

Pul bozorining ishlash mexanizmini o'rganish uchun uning tuzilishi ham muhimdir.
Bozorning alohida segmentlari bir necha mezonlarga muvofiq amalga oshirilishi mumkin:Pulni sotuvchilardan xaridorga o'tkazish uchun ishlatiladigan vositalar turlari bo'yicha;