|
Markaziy bank chegirma stavkasining o'zgarishi - qayta moliyalashtirish stavkalari. Hisob-kitob stavkasini pasaytirish kreditning narxini pasaytiradi va kreditlash hajmining oshishiga va aksincha. Yuqori foiz stavkalari xorijiy valyutaga talabni pasaytirishga yordam beradi. Ko'pincha markaziy bank tijorat bankiga yuqori likvidli qimmatli qog'ozlar (davlat obligatsiyalari, korporativ qimmatli qog'ozlar) ta'minotini taqdim etadi. Bu stavka Lombard kredit stavkasi deb ataladi. Shunday qilib, diskont stavkasi davlat qimmatli qog'ozlarining daromadliligi bilan chambarchas bog'liq: diskont stavkasini oshirish avtomatik ravishda davlat qimmatli qog'ozlarining daromadliligini oshiradi.
Ochiq bozor operatsiyalari. Pul-kredit siyosatining ushbu vositasi rivojlangan mamlakatlarda keng qo'llaniladi. Markaziy bank tijorat banklaridan davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olib, ularning kredit resurslarini ko'paytiradi va aksincha. Ko'pincha, Markaziy bank bunday operatsiyalarni ma'lum bir vaqtdan keyin ularni (odatda) yuqori narxga sotib olish majburiyati bilan qimmatli qog'ozlarni sotganda, qayta sotib olish shartnomasi (REPO) shaklida amalga oshiradi.
Pul massasi ma'lum darajada ushlab turilganda pul siyosati qattiq bo'lishi mumkin va davlat ma'lum foiz stavkasini ushlab turishga intilgandamoslashuvchan bo'lishi mumkin. Ammo Markaziy bank bir vaqtning o'zida pultaklifini ham, foiz stavkasini ham belgilashi mumkin emas. Shunday qilib, pulga talabning o'sishi bilan, pul massasini ma'lum darajada "ushlab turishga" urinib, u foiz stavkasining o'sishiga rozi bo'lishga majbur bo'ladi va foiz stavkasi o'sishiga yo'l qo'ymaslik uchun u pul massasini ko'paytirishga majbur bo'ladi Amalda, davlat ko'pincha pul-kredit siyosatining ushbu ikkita maqsadini birlashtiradi, chunki izchil qat'iy siyosat foiz stavkasining o'sishiga, kredit qiymatining oshishiga, yalpi talab va yalpi taklifning qisqarishiga olib keladi. Ushbu barcha holatlarda biz real pul ta'minoti haqida gapiramiz:Davlatning pul-kredit siyosati moliya va tashqi iqtisodiy siyosat bilan chambarchas bog'liqdir. Unda asosiy makroiqtisodiy o'zgaruvchilar (pul massasi, foiz stavkasi, yalpi talab, mahsulot) va sarmoyadorlar va jamoatchilikning (xaridorlarning) taxminlari va rezidentlar va norezidentlarning davlat harakatlariga ishonish darajasi o'rtasidagi bog'liqlik hisobga olinishi kerak. Pul-kredit siyosatining samaradorligi Markaziy bankning hukumat tarmog'i sifatida mustaqillik darajasiga, shuningdek uni boshqarish malakasi va malakasiga bog'liq. Qoida tariqasida, narxlar va valyuta kursining barqarorligi siyosati yumshoq soliq-byudjet siyosati va qat'iy valyuta siyosati bilan mos kelmaydi, bunda ichki pul-kredit siyosati mamlakatga chet el valyutasining kirib kelishi va chiqib ketishiga bog'liq bo'ladi.
Pul-kredit siyosati ichki siyosiy va iqtisodiy munosabatlar, ayniqsa inflyatsiya va iqtisodiy o'sish bilan chambarchas bog'liqdir. Bundan tashqari, u iqtisodiy tartibga solishning alohida elementi sifatida emas, balki moliyaviy siyosat, daromad
siyosati va boshqalar kabi vositalar bilan birgalikda ishlatiladi. Markaziy bankning
yoki Markaziy bankning funktsiyalarini bajaruvchi tashkilotlarning (AQShFederal Rezervi) pul-kredit siyosatini amalga oshiradi. Pul-kredit siyosati monetarizm tamoyillariga asoslanadi. Uning fiskal siyosatdagi asosiy ustunligi samaradorlik va moslashuvchanlikdir. Bu mamlakat parlamenti emas, balki Markaziy bank tomonidan amalga oshirilayotganligi sababli, u siyosiy ta'sirga kamroq ega.
Soliq-byudjet siyosatiga nisbatan salbiy nuqta pul-kredit siyosatining iqtisodiyotga ma'lum "o'tkazish mexanizmlari" vositachiligi ta'sirining bilvosita tabiati. Markaziy bank tijorat banklariga o'zlarining kreditlarini qisqartirish yoki ko'paytirish maqsadida to'g'ridan-to'g'ri bilvosita ta'sir ko'rsatishi mumkin, bu esa o'z navbatida moliyaviy barqarorlikni, pul muomalasini mustahkamlashni, investitsiyalarni kengaytirishni va natijada mamlakatda iqtisodiy o'sishni ta'minlaydi.
Davlatning pul-kredit siyosatining asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:
* iqtisodiyotdagi tsiklik tebranishlarni yumshatish;
* inflyatsiyani ushlab turish;
* investitsiyalarni rag'batlantirish;
* to'liq bandlikni ta'minlash;
* iqtisodiy o'sishni tartibga solish;
* to'lov balansi barqarorligini ta'minlash.
Markaziy bank o'z maqsadlariga pulni tartibga solish mexanizmining oraliq aloqalari: pul massasi, foiz stavkasi, valyuta kursi ta'sirida erishadi.
Do'stlaringiz bilan baham: |
