The intelligent

С м е н а п р е д п о ч т е н и й : 
о т о б ы к н о в е н н ы х 
к п р и в и л е г и р о в а н н ы м а к ц и я м 
В течение нескольких десятилетий (до середины 
1950-х годов) обыкновенные акции приносили инвес­
тору большую доходность, чем привилегированные 
акции, выпущенные теми же компаниями. Это было 
верно в том случае, если конверсионная привилегия 
привилегированных акций реализовывалась на усло­
виях, близких к сложившимся на рынке. Сейчас же 
справедливо противоположное положение вещей. На 
сегодня существует значительное количество конвер­
тируемых привилегированных акций, которые, несо­
мненно, более привлекательны, чем соответствующие 
обыкновенные акции. Владельцы последних, которым 
нечего терять, кроме "цепей" непостоянной доходно­
сти, могут воспользоваться возможностью заработать 
дополнительную прибыль, переведя свои средства в 
"старшие" ценные бумаги. 
* В последние годы конвертируемые облигации широко исполь­
зуют компании, работающие в сфере финансов, здравоохране­
нии и в области высоких технологий. 

---

Таблица 16.3. Компании с большими объемами конвертируемых ценных бумаг и варрантов на конец 1969 года 
(тыс. шт.) 
Дополнительно выпушенные обыкновенные акции 
по условиям конверсии 
Включает "специальные акции". 
На конец 1970 года. 
о б ы ч н ы е а к ц и и 
( ш т . ) 
о б л и г а ц и и 
( ш т . ) 
п р и в и л е г и р о в а н ­
н ы е а к ц и и ( ш т . ) 
в а р р а н т ы 
( ш т . ) 
О б щ а я с у м м а д о п о л н и т е л ь н ы х 
о б ы к н о в е н н ы х а к ц и й 
Avco Corp. 
11470 
1750 
10,436 
3 0 8 5