Таълим вазирлиги

Call = 
8,6472 
Пут опцион бозор нархи
Put = 
7,1308 
Четланиш даражаси , Колл (delta) 
Hc = 
0,58218 
Четланиш даражаси, Пут (delta) 
Hp = 
-0,52158 

---

250 
модели формуласи орқали Microsoft Ecel дастурида амалга оширилга 
ҳисоблашлар келтирилган.
N(d1) and N(d2) ларни Кол опцион учун хисобланиши 
d1 = 
0,207496244 
Асл ҳолидан стандарт четланиши
y = 
0,954139455 
 
 
 
 
x = 
0,390445911 
 
 
 
 
w = 
0,582179755 
 
 
 
 
N(d1) = 
 
0,582179755 
c Биргаликдаги нормла четланиш d1 
d2 = 
-0,05413327 
Асл ҳолидан стандарт четланиши
y = 
0,98761576 
 
 
 
 
x = 
0,398358196 
 
 
 
 
w = 
0,52157569 
 
 
 
 
N(d2) = 
 
0,47842431 
Биргаликдаги нормла четланиш d2 
N(-d1) andN(-d2) ларни Пут опцион учун хисобланиши 
- d1 = 
-0,20749624 
Асл ҳолидан стандарт четланиши 
 
 
 
 
 
 
y = 
0,954139455 
 
 
 
 
x = 
0,390445912 
 
 
 
 
w = 
0,582179754 
 
 
 
 
N(- d1) - 
 
0,417820246 
Биргаликдаги нормла четланиш –d1 
 - d2 = 
0,054133265 
Асл ҳолидан стандарт четланиши 
y = 
0,98761576 
 
 
 
 
x = 
0,398358196 
 
 
 
 
w = 
0,52157569 
 
 
 
 
N(- d2) = 
 
0,52157569 
Биргаликдаги нормла четланиш - d2 

---

251 
V. Хулоса
“Black-Skoulz” модели орқали Колл опцион ва Пут Опционларнинг
нархини аниқланганда унинг ҳақиақтда бозор нархларига нисбатан бироз 
камбўлган даражада четланишларникузатамиз. Агар жадвалга этибор 
қиладиган бўлсак Колл опционнинг нархи 8.6472 долларга тенглиги яъни 
компаниянинг бир дона акцияларининг сотишидан оладиган дармодадини 
кўришимиз мумкин ва унинг бозор нархидан четланиши 0.58218
коэффициентга тенг ва Пут опционларнинг нархи эса 7.1308 долларга ёки 
унинг бозор нархидан четланиши 0.52158 коэффициентга тенглигини 
аниқлаймиз. Ушбу модел орқали биз бир неч қийматли опционларни тез ва 
яқин эхтимолликда ҳисоблаб чиқамиз. Шунингдек модел орқали биз 
Опционларининг келажакда кутиладиган нархларни олдиндан хисоблашимиз 
мумкин бўлади. Агар “Black-Skoulz” модели орқали олинган натижаларша 
эътибор қаратадиган бўлсак, 80 кун муддатдан сўнг компаниянинг бир дона 
акциясини сотиш ёки сотиб олиш операцияларини бажариши мумкин, чунки 
юқоридаги натижалардан компания опционларининг баҳосини ижобий 
бахолаш мумкин бўлади. Ҳаридор колл опционни сотиб олишда акциялар 
курсини кўтарилишига умид қилади. Агар контракт муддатининг тугаши 
моментига акциялар нарҳи кўтарилса, унда колл опцион ҳаридорининг 
даромади ҳисобланади. Юқоридаги ҳолатда компания даромадли опционга 
эга бўлади ва опцион операциялари компания учун ижобий характерга эга 
хисобланади. 

---

252 
7-МАВЗУ: МОРЛИЯ ИНСТИТУТЛАРИ БИЛАН БОҒЛИҚ 
РИСКЛАРНИ БОШҚАРИШ 
РЕЖА: 
1. Молия институтларининг вужудга келиши ва уларнинг функциялари; 
2. Жаҳон банки гуруҳи ва унга кирувчи ташкилотлар фаолиятида риск 
таҳлили; 
3. Инвестицияларни кафолатлаш бўйича кўп томонлама агентлик 
фаолияти;