Study Notes management accounting acca f2

 
Budget:
An organization’s plan for a forthcoming period, expressed in monetary terms. 
Forecasts and budgets are not the same thing. Forecast is a prediction of what is likely to 
happen. A budget is a target, not a prediction, which has to be achieved. Any difference between 
the planned results and the actual results are called variances. 
Decide Goals and Objectives 
Develop Plan 
 
Decide Resources needed and 
Performance Standards 
Start Operations 
 
Measure actual results and compare 
with the plan 
 
 
Variance Analysis 
 
Planning 
process 
Control 
process 
Step 1 
 
 
 
 
Step 2 
 
 
 
 
 
 
 
Step 3 
 
 
 
 
 
 
 
Step 4 
 
 
 
 
 
Step 5 
 
 
 
 
 
 
 
Step 6 
 
 
 

---

F2 Management Accounting
Page 65 of 147 
 
THE MAIN PURPOSE OF BUDGETING 
Budget generally refers to a list of all planned expenses and revenues. The purpose of budgeting is to: 
● Provide a forecast of revenues and expenditures i.e. construct a model of how our business might 
perform financially speaking if certain strategies, events and plans are carried out.
● Enable the actual financial operation of the business to be measured against the forecast.
Department managers in a business are responsible for making decisions on daily basis that affect the 
profitability of the business. In order to make effective decisions and coordinate the decisions and actions 
of the various departments, a business needs to have a plan for its operations. Planning the financial 
operations of a business is called budgeting. A budget is a written financial plan of a business for a 
specific period of time, expressed in currency and units. Each area of a business’s operations typically 
has a separate budget. For example, a business might have a marketing budget, a production budget, a 
sales budget, a purchase budget, a research and development budget, and a cash budget.