Структурная трансформация Узбекистана: достижения, инструменты индустриальной политики и долгосрочные вызовы

Валюта курси назарияси ва валюта курсини прогнозлаштириш (фундаментал таҳлил)

Тақдимотчи: З.Бердиназаров иқтисодиѐт фанлари доктори
ЎЗБЕКИСТОН РЕСПУБЛИКАСИ БАНК-МОЛИЯ АКАДЕМИЯСИ

РЕЖА:

Валюта курси назариялари:

• умумий мувозанат назарияси;
• харид қобилияти паритети назарияси;
• фоиз ставкасининг валюта курсига таъсири;
• пул назариясининг валюта курси (прогнозлаштириш);
• валюта курсининг умумий назарияси (прогнозлаштириш).

Валюта курси назарияси:

умумий мувозанат назарияси

• квадрант: профицит; ортиқча и/ч; талаб кам; ишсизлик; девальвация; чекланган харажатлар
• квадрант: профицит; и/ч танқис; ортиқча талаб; инфляция; девальвация; харажатлар экспансия
• квадрант: дефицит; и/ч танқис; ортиқча талаб; инфляция; ревальвация; чекланган харажатлар.
• квадрант: дефицит; ортиқча и/ч; талаб кам; ишсизлик; ревальвация; харажатлар экспансия.

Валюта курси назарияси:

Валюта курси ва тўлов баланси
Капитал ҳаракати ѐпиқ шароитда (S1 -D1 ҳолатида): Валюта курси прогнози эгри чизиқларнинг қияланиш бурчакларига кўра аниқланади (экспорт ва импорт эластиклиги бўйича).
Валютага талаб импорт ҳажмига боғлиқ, таклиф экспортга.
BC оралиқ-тақчиллик.
Капитал ҳаракати очиқ шароитда
(S2-D2 ҳолатида):
Янги мувозанатли нуқта -А’. Агар курс 5 рублга тушса таклиф -5.5 млн.долл., талаб эса 9.5 млн. долл. Тақчиллик –DE оралиқ.
Фоиз ставкаси – муҳим роль ўйнайди.
Тўлов балансига кўра узоқ муддатга умумий прогноз қилиш мумкин.

Валюта курси назарияси:

Харид қобилияти паритети (ХҚП ) – Purchasing Power Parity (PPP)
PPP – ҳар бир мамлакатда нарх-навонинг ўзгаришсиз шароитида валюталар харид қобилиятининг тенглидир.
Ушбу назариянинг асосчиси Швециялик иқтисодчи Густав Кассел (1916). Ягона нарх қонуни (Law of one price) – мукаммал рақобат шароитида
айнан бир хил валютада ифодаланган муайян товарнинг баҳоси турли
мамлакатларда бир хил бўлишини назарда тутади.
Бу ерда: Pid – мамлакат ичидаги товар нархи; Ed/f – валюта курси;
Pif – мамлакат ташқарисидаги товар нархи.
Бу ердан валюта курси: