Серия «в ы с ш е е о б р а з о в а н и е»

Переход к плавающим валютным курсам и

создание развитого мирового рынка ссудных капиталов
Интернационализация мирового хозяйства сопровождалась ослаблением позиций США и усилением Западной Европы и Японии. В то время как в центре внимания США было спасение международной валютно-кредитной системы, правительства Западной Европы и Японии занимались проблемами развития национальной экономики, осуществляя политику вмешательства в экономику с использованием средств антициклической политики, основанных на рекомендациях Кейнса.
Во Франции и Японии развивалось государственное экономическое программирование, обеспечивающее координацию государственных и частных капитальных вложений для повышения своей конкурентоспособности. Во Франции, где планирование полной занятости и быстрого роста привело к росту импорта, к сокращению валютных резервов и к ухудшению платежного баланса, была проведена девальвация французского франка. В ФРГ, где сальдо платежного баланса ФРГ оставалось активным, в 1969 г. была осуществлена ревальвация марки на 8%.
В отраслях обрабатывающей промышленности этих стран был осуществлен переход к поточно-массовому производству стандартизированной продукции, что позволило значительно снизить издержки и продавать товары по более низким ценам. Наметилась тенденция ускоренного роста номенклатуры изделий и возрастания их капиталоемкости. Этот период был назван экономистами школы «теории регулирования» периодом фордовского накопления, для которого характерны одинаковые темпы роста реальной заработной платы, производительности и капиталовооруженности труда, соответствие стандартов массового производства нуждам потребления.
К началу 70-х гг. образовались три центра капиталистических конкурентов - США, Западная Европа и Япония, причем США имели растущий дефицит с обесценивающимся долларом, а активные сальдо были в Японии и ФРГ. На долю США приходилось более 85 % официальных международных валютных резервов, но значительно возросла в международных валютных резервах доля марки ФРГ (14%), японской иены (3,7%), швейцарского франка (4,3%).
В связи с обязательствами перед Общим рынком, Диллон раундом, Кеннеди раундом и необходимостью выполнения Антидемпингового кодекса к началу 70-х гг. произошло массовое снижение пошлин во взаимной торговле стран ЕС и их торговли с другими странами. Однако в связи с кризисом США усилило протекционистские меры в 1971 г., что нарушало условия ГАТТ. Европа стала широко применять антидемпинговые пошлины на импорт японских подшипников и на товары химической продукции из США. Во время многосторонних переговоров о снижении таможенных пошлин выявились острые разногласия между США и ЕС по вопросам формирования единого внешнеторгового тарифа стран-членов ЕС. Проводимые по инициативе ООН международные конференции также пытались противостоять возрождению протекционизма и смягчить противоречия между США и Европой.
Доверие к доллару, как к стабильной международной валюте, имеющей фиксированный золотой паритет, было потеряно. Страны ЕС приняли в феврале 1971 г. план Вернера, по которому предусматривалось поэтапное достижение полной взаимной обратимости валют стран ЕС на основе неизменных паритетов. Твердо фиксированные паритеты валют и узкие рамки колебания их курсов вокруг доллара (отклонения 1 %) были нарушены уже в мае 1971 г. ФРГ и Нидерландами, которые ввели для своих валют «свободное плавание». Дания, Англия и Швейцария ревальвировали свои валюты. В условиях массового бегства от долларов Франция установила двойную котировку курса, при которой сохранялся заниженный фиксированный курс для коммерческих операций, стимулирующий экспорт, и устанавливался плавающий курс только по финансовым операциям.
В августе 1971 г. США объявили о прекращении размена долларов на золото и введении «свободного плавания валют», что означало конец золотому стандарту и возможность девальвации доллара.
Было принято Смитсоновское соглашение, по которому капиталистические страны должны были восстановить принцип фиксированных пределов колебаний валютных курсов. Страны группы «десяти» и Швейцария договорились о прекращении дальнейшего размещения средств центральных банков на еврорынке. Доллар был девальвирован и расширены до 2,25 %. пределы колебаний валют вокруг доллара.
В апреле 1972 г. шесть стран ЕС (ФРГ, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия и Люксембург) приняли решение о «коллективном плавании» их валют по отношению к доллару в пределах 2,25% с сохранением узких пределов колебаний курсов их валют между собой до 1,125%. Такая система получила название «змея в туннеле». Смитсоновское соглашение просуществовало до июня 1972 г., когда Англия перешла к свободно колеблющемуся курсу. Большинство стран стерлинговой зоны разорвали связь своих валют с фунтом стерлингов.
После вступления в ЕС в 1973 г. Англии, Ирландии, Дании и Норвегии для создания единого таможенного союза со свободным передвижением товаров и капиталов, способного успешно конкурировать с США, страны ЕС перешли к свободно колеблющимся курсам по отношению к доллару. Это было юридически закреплено решениями Парижского совещания группы «десяти». Перестал существовать «туннель» с сохранением пределов взаимных колебаний курсов валют до 2,25% и был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), предоставляющий кредиты странам-членам ЕЭС для погашения дефицита их платежных балансов и поддержки валютных курсов. Предоставление кредитов сопровождается требованиями к стране-дебитору принять меры по восстановлению платежного баланса.
После двух девальваций доллара с февраля 1973 г 1 единица СПЗ стала равняться 1,2 долл. Начиная с июля 1974 г., курс СПЗ стал рассчитываться на основе валютной корзины как средневзвешенный курс ведущих валют капиталистических стран, внешняя торговля которых составляла в 1968 - 1972 гг. не менее 1% в объеме мировой торговли. Для координации действий по мобилизации ресурсов и увеличения финансовых средств МВФ группа «десяти» уступила место группе «пяти», в состав которой вошли США, ФРГ, Франция, Великобритания и Япония. Вскоре о проведении этих встреч стало известно Италии и Канаде, и состав группы расширился до группы «семи».
Увеличение процентных ставок в США, вызвавшее сильный приток в США иностранных капиталов, и постепенное снятие ограничений на европейских рынках капиталов ликвидировали конкурентные преимущества в доходах, которые давал рынок еврооблигаций, основанный на фиксированных ставках. В условиях восстановления Западной Европой и Японией своих функций в качестве экспортеров капиталов распространение получают средне - и долгосрочные еврокредиты, предоставляемые многонациональными консорциумами (синдикатами) банков сроками на 7 - 10 лет. В международном обороте появились еврокоммерческие векселя, оплата которых производится в евровалютах. Евроэмиссии становятся важным источником финансирования западной экономики, а еврорынок - мощным инструментом концентрации и централизации капитала в межгосударственных масштабах, оказывая дестабилизирующее влияние на национальные денежно-кредитные системы.