|
Глава 3. Ценная бумага: ее сущность и свойства.
1. Понятие ценной бумаги.
2. Классификация ценных бумаг
3. Отличительные особенности ценных бумаг их свойства и реквизиты
1. Понятие ценной бумаги.
Так же как разнятся взгляды авторов на трактовку дефиниции «рынок
ценных бумаг», на его функции, не существует единого мнения и на
трактовку термина «ценная бумага». Причём, как отмечает Жуков Е.Ф.
единого подхода к понятию «ценные бумаги» не существует не только в
отечественной литературе, но и в зарубежной. По его мнению, это связано не
только с многообразием трактовок, но и с тем, кто дает определение —
юристы или экономисты. В частности, в Гражданском кодексе РФ к ценным
бумагам отнесены облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный
сертификаты, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция,
приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о
ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных
бумаг. Однако в ФЗ «О рынке ценных бумаг» дано следующее определение
ценной бумаги: эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том
числе
бездокументарная,
которая
характеризуется
одновременно
следующими признаками:
- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,
подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с
соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и
порядка;
-размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуществления
прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения
ценной бумаги.
Как видно, в это определение внесено понятие «эмиссионная ценная
бумага». Кроме того, это определение практически соответствует
44
определению, данному в американском законодательстве. Согласно
Единообразному торговому кодексу США, securities — это ценные бумаги,
выпускаемые сериями для привлечения денежного капитала, т.е. акции,
облигации, долговые обязательства государства и производные от них
инструменты (классические опционы, варранты, подписные права и т.п.). По
мнению Е.Ф. Жукова последние определения в отличие от определения
ценной бумаги, содержащегося в Гражданском кодексе, наиболее полно
соответствуют сути ценных бумаг, образующих фондовый рынок.
26
В.А.
Галанов и А.И.Басов также выделяют юридический и экономический
подходы к трактовке термина «ценные бумаги». По их мнению, с
юридической точки зрения,ценная бумага — это просто титул, т.е.
юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо
имущество (деньги, товары, недвижимость и т.п.).Юридический подход к
определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать
строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать
понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти
путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые
выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах,
относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг
фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная
бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.
Экономическое существо ценной бумаги как экономической категории, по
мнению этих авторов, состоит в том, что она, с одной стороны, есть
представитель капитала, с другой —капитал сам по себе. При этом они
пишут: «Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то
такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага
есть представитель реально функционирующего в экономике, или
действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный
26
Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям /
под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИДАНА, 2009. - 567 с. С.15-16.
45
капитал».
27
Следует согласиться с мнением В.А. Галанова и А.И.Басова, что
ценная бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность
состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Экономическое
определение ценной бумаги можно выразить следующим образом. Ценная
бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной,
производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо
него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая
форма существования капитала, при которой у владельца капитала сам
капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и
зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить
собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить
последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для
самой экономики.
Таким образом, говоря об экономическом и юридическом толковании
ценных бумаг, можно рассматривать их с двух сторон: по форме – это
денежные документы, по экономическому содержанию – это специфические
экономические отношения.
Ценные бумаги представляют систему экономических отношений по
поводу сделок с ценными бумагами, представляющими собой денежные
документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или
отношения займа денежных средств, либо права (обязательства) работы с
финансовыми базисными активами в будущем.
Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный
характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального
правопреемства и не ограничены в обороте. Они обращаются. Под
обращением ценных бумаг понимается:
- купля-продажа;
- дарение;
27
Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:
Финансы и статистика, 2006. - 448 с. С.12-14.
46
- хранение;
- передача в доверительное трастовое управление;
- передача по наследству;
- использование в качестве залога;
- использование как средства платежа.
Do'stlaringiz bilan baham: |
