Pul bozori modeli

Pul bozori pul muomalasi tizimidagi asosiy bo'g'in bo'lib, u orqali iqtisodiyotdagi pul oqimlarini taqsimlash va qayta taqsimlash amalga oshiriladi (qarang). Pul bozorida turli sub'ektlar o'rtasida doimiy ravishda migratsiya mavjud bo'lib, kuchlar ta'siri ostida vujudga keladi.

Har qanday bozorda ma'lum bir mahsulotni (yoki tovarlar guruhini) sotib olish va sotish jarayoni amalga oshiriladi va talab va taklif asosida ushbu mahsulotning shakllanishi sodir bo'ladi. Pul bozorining o'ziga xos xususiyati shundaki, undagi tovarlar o'z navbatida to'g'ridan-to'g'ri harakat qiladi va pul bozori elementlarining o'zi o'ziga xos xususiyatlarga ega: talab (), taklif vaqtincha bo'sh pul taklifi shakliga, narx esa shaklga ega. Iqtisodiyotda pul bozori tufayli talab va taklifning muvozanati, shuningdek pul narxi sifatida bozorda qiziqishning shakllanishi mavjud.

Pul bozori sotuvchilardan (pul egalaridan) xaridorlarga (qarz oluvchilarga) pul oqimini ta'minlaydigan o'z infratuzilmasiga ega va bu infratuzilmada banklar asosiy rol o'ynaydi. Pul bozoridagi barcha ishtirokchilar o'z faoliyatidan tegishli pul mukofotini olishdan manfaatdor: sotuvchilar foizlar shaklida, xaridorlar qarz mablag'laridan foydalanish natijasida qo'shimcha vositalar shaklida, vositachilar esa foizlar yoki vositachilik xizmatlarini ko'rsatishdan olishlari mumkin.

Pul bozori ishtirokchilarining uchta asosiy toifalari mavjud:

1. 
   sotuvchilar;
   
2. 
   xaridorlar;
   
3. 
   vositachilar.
   

Shuni ta'kidlash kerakki, pul bozoridagi ba'zi operatsiyalar vositachilar ishtirokisiz amalga oshirilishi mumkin, ya'ni. xaridorlar va sotuvchilar o'rtasidagi to'g'ridan-to'g'ri o'zaro ta'sir orqali.

Pul bozoridagi sotuvchilar va xaridorlar quyidagilar bo'lishi mumkin:

• 
  korxonalar va tashkilotlar;
  
• 
  jismoniy shaxslar;
  
• 
  davlat;
  
• 
  ( , va h.k.);
  
• 
  xalqaro moliya tashkilotlari (va boshqalar).
  

Pul bozoridagi moliyaviy vositachilar:

• 
  banklar;
  
• 
  qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari:
  
• 
  boshqa moliya-kredit tashkilotlari.
  

Pul bozorining institutsional tarkibi quyidagi rasmda keltirilgan va ikkita asosiy sektorni o'z ichiga oladi:

1. 
   to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish sohasi;
   
2. 
   bilvosita moliyalashtirish sektori.
   

To'g'ridan-to'g'ri moliya sohasida pul sotuvchilari va xaridorlari o'zaro bevosita aloqada bo'lishadi. Bu erda ishlaydigan brokerlar oddiy vositachilarning texnik rolini bajaradilar. Ushbu sektorda pul oqimining ikkita kanali mavjud:

1. 
   kapital (o'z kapitalini) moliyalashtirish kanali;
   
2. 
   boshqalarning yordami bilan kanalni qarz olish.
   

Ushbu sektor sub'ektlari (sotuvchilari va xaridorlari) korxonalar va tashkilotlar, jismoniy shaxslar, davlat, xorijiy yuridik va jismoniy shaxslar bo'lishi mumkin. Banklar, shuningdek, o'zlarining sotuvchilari va xaridorlari va oddiy vositachilar - brokerlar sifatida ham faol ishtirok etishlari mumkin.

Bilvosita moliyalashtirish sohasida pul sotuvchilari va xaridorlari o'rtasidagi bog'liqlik birinchi navbatda bozorda taklif qilingan resurslarni to'playdigan moliyaviy vositachilar orqali amalga oshiriladi va keyinchalik ularni o'z nomidan xaridorlarga sotadi. Bunday vositachilardan foydalanib, ular pul bozorida talab va taklifni mustaqil ravishda shakllantirishlari mumkin. Aynan shu tarzda pul bozorining ikkinchi sektoridagi moliyaviy vositachilar birinchi sektorning texnik vositachilaridan sezilarli darajada farq qiladi.

Pul bozorida muomalada bo'lgan mablag'larning maqsadiga qarab ikkita sektorni ajratish mumkin: pul bozori va kapital bozori. Qisqa muddatli mablag'lar (1 yilgacha), o'rta va uzoq muddatli mablag'lar uchun (1 yildan ortiq) sotib olinadi va sotiladi (rasmga qarang).

O'z navbatida pul bozori moliyaviy resurslarga qisqa muddatli ehtiyojlarini qondiradigan banklarning qisqa muddatli kreditlari bozoriga bo'linadi; qisqa muddatli moliyaviy aktivlar bozori va valyuta bozori. Shuni ta'kidlash kerakki, pul bozorida pul harakati, daromad va risk darajalarining farqi bilan belgilanadi va pul bozorida faoliyat yuritadigan moliyaviy aktivlar odatda likvid va past tavakkalchilikka ega.

Pul bozorining asosiy vazifasi pul taklifi va taklifini muvozanatlash va pul narxi sifatida foizlarning bozor darajasini shakllantirishdan iborat.

Shuningdek, pul bozori sotuvchilar va xaridorlar o'rtasida pul resurslarini qayta taqsimlashdan iborat qayta taqsimlash funktsiyasini bajaradi. Bunday holda, xaridorning vazifasi, bunday resurslar uchun to'lovdan ortiqcha qo'shimcha daromad olish uchun qarzga olingan resurslarni samaraliroq investitsiya qilish (ishlatish). O'z navbatida, xaridor pul bozorining turli vositalaridan foydalangan holda investitsiyalarning rentabelligi va likvidligini maqbul darajasini tanlashi mumkin.

Materialni o'rganish qulayligi uchun biz maqolalar pul bozorini quyidagi mavzularga ajratamiz:

Pul bozoridagi muvozanat pulga bo'lgan talab ularning taklifiga teng bo'lganda o'rnatiladi, bunga bankning ma'lum foiz stavkasida erishish mumkin. Foiz stavkasi daromad bilan bir xil yo'nalishda o'zgarganda pul bozorida muvozanat saqlanib qoladi. Masalan, agar iqtisodiyotda daromadlar ko'payib ketsa, bu pulga bo'lgan talabning oshishiga, natijada foiz stavkasining oshishiga olib keladi, bu holda pulni saqlashning imkoniyat narxi oshadi va qimmatli qog'ozlar narxi pasayadi, bu pulga spekulyativ talabni kamaytiradi, sotib olishni ko'paytiradi firmalar va uy xo'jaliklari va pul bozorini muvozanatda saqlashga imkon beradi. Daromadning pasayishi bilan qarama-qarshi vaziyat yuzaga keladi.

Iqtisodiyotda pul massasining ko'payishi bank foiz stavkasining pasayishiga olib keladi.

Iqtisodiyotga hukumat ta'sirining eng keng tarqalgan usullaridan biri bu pul bozoridagi muvozanatni muntazam ravishda buzadigan Keyns pul-kredit siyosati deb nomlanadi.

Ushbu bozorda to'rtta asosiy vosita mavjud:

G'aznachilik veksellari;

veksellar (tijorat veksellari);
tijorat hujjatlari;
depozit sertifikatlari.

G'aznachilik veksellari hukumat tomonidan barcha veksellarda bo'lgani kabi ma'lum miqdorda pul to'lash majburiyati sifatida chiqariladi. Ular nominal (nominal) qiymatga chegirma bilan beriladi. Hisob-kitob qarz berish vositasidir, lekin u foizlar va kupon stavkalarini to'lamaydi. Bu shunchaki to'lov muddati tugagandan so'ng to'lanadigan nominal qiymatga ega, bu ko'pincha veksel chiqarilgan kundan boshlab uch oy ichida bo'ladi.

Chiqarish paytida hosilning haqiqiy darajasi chegirmaga asoslangan foiz stavkasi asosida aniqlanadi. Masalan, agar davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha amaldagi bazaviy stavka 10 ga teng bo'lsa, unda nominal qiymati 100 dollar bo'lgan uch oylik veksel 97,56 dollar narxida chiqariladi. Bu 2,44 AQSh dollarini tashkil etadi, bu 97,56 dollar bo'lgan 2,5 (3 oydan ortiq) ga teng, bu esa o'z navbatida yillik hisobda 10 ta jami daromadni tashkil etadi.

Qoida tariqasida hukumat doimiy ravishda G'aznachilik veksellarini chiqaradi va ilgari aytib o'tganimizdek, bu unga pulni muomaladan chiqarish imkoniyatini beradi (chunki bunday veksellarni sotib olgandan keyin banklarda kredit berish uchun mablag 'kam) yoki ularni muomalaga kiritish (hukumatlar veksellarni qaytarib sotib olganda) banklar).

Natijada, faol ikkilamchi bozor shakllanadi, chunki banklar ushbu vositalardan o'z resurslari doimiy ravishda hech bo'lmaganda daromad olib kelishini ta'minlash uchun foydalanadilar. Veksellar, shuningdek, yirik institutsional investorlar tomonidan lotin talablarini qondirish uchun garov sifatida sotib olish uchun sotib olinadi (ushbu fyuchers mahsulotlari bo'yicha yo'qotishlarga bardosh berish qobiliyatini tasdiqlovchi va).

VEKSELS TRANSFER (Tijorat VEKSELS)

Ushbu veksellar kompaniyalar tomonidan yana tovar va xizmatlar uchun to'lov qarzdorlik vositasi sifatida beriladi. Ushbu veksellar bank kafolati yoki aksepti ko'rinishida qo'shimcha ravishda kreditga layoqatliligini tasdiqlovchi hujjatlarni oladi. Vekselni qabul qiladigan kompaniya vekselning o'zida juda oz miqdorda foydalanishi mumkin, ammo kerakli mablag'ni olish uchun vekselni boshqa bankka sotishi mumkin. Sotib oluvchi bank vekselni o'z vaqtida to'lamaslikning moliyaviy xavfi tufayli vekselni nominal qiymatiga mos chegirma bilan sotib oladi. Diskontlarni hisoblash jarayoni g'aznachilik veksellariga o'xshashdir, ammo diskontlash stavkasi bitim bilan bog'liq bo'lgan risk miqdorini aks ettiradi.

Tijorat qog'ozi

Tijorat qog'ozi vekselga o'xshaydi, garchi veksel mustaqil vosita bo'lib, tijorat qog'ozi moliyalashtirish dasturining bir qismi sifatida chiqarilgan bo'lsa (ya'ni bitta nashr muddati tugashi bilan, ikkinchisi darhol beriladi). Aslida, tijorat qog'ozi qisqa muddatli bank kreditlariga alternativadir. Shunga ko'ra, emitent asl qarzdor hisoblanadi va qarz majburiyatlarini uchinchi shaxsga yuklamaydi.

OMON Sertifikatlari

Depozit sertifikati - bu depozitni emitentga joylashtirganligini tasdiqlovchi va savdoga qo'yiladigan sertifikat bo'lib, bank tomonidan individual bank hisobvarag'iga omonat qo'yilganda beriladigan omonat daftariga o'xshaydi. Ushbu shaklda depozit sertifikatini berish uni o'tkazib yuborishga imkon beradi. U belgilangan foiz stavkasi bilan chiqariladi, demak, emitent kelajakda ma'lum bir vaqtda ushbu vositani nominal qiymati va foizlari bo'yicha to'lash majburiyatini oladi. Masalan, depozit sertifikati nominal qiymati 1 million dollar, foiz stavkasi 10 va bir yillik muddati bilan berilishi mumkin. Shuning uchun, muddat tugagandan so'ng, 1 million plyus 100000 AQSh dollariga teng miqdor, ya'ni 1,1 million dollar to'lanadi.Bunday to'lovlar "asosiy plyus foizlari" deb ham nomlanadi.

Bunday egalik huquqi to'g'risidagi guvohnomalar ko'pincha egasi shaklida beriladi (ya'ni ular ma'lum bir egasining nomiga ro'yxatdan o'tkazilmaydi) va shu tariqa ikkilamchi bozorda ularning yakuniy qiymatiga qadar chegirma bilan, ya'ni 1,1 million dollarga sotilishi mumkin. Veksellarda bo'lgani kabi, chegirma miqdori ham muddat tugashiga qadar qolgan vaqtni va bank bozorida amaldagi foiz stavkalarini aks ettiradi.