Рынок ценных бумаг ижевск 2020

Σ R = S
1
/(1+ r)
n 
+ S
2
/(1+ r)
n 
+ S
3
/(1+ r)
n 
+ ….+ S
n
/(1+ r)
n
(3) 
где Σ R – сегодняшняя стоимость суммы будущих доходов по ценной 
бумаге, S
n
– сумма ежегодного будущего дохода, r – ставка дисконтирования, 
n – срок получения доходов. 
При 
расчёте 
конечной 
доходности 
дисконтируют 
только 
прогнозируемые к получению доходы, затраты на приобретение (курсовая 
стоимость) 
осуществляются 
в 
настоящий 
момент 
времени 
и 
дисконтированию не подлежат. Для упрощения предполагается, что все 
платежи притока (доходов по ценной бумаге) осуществляются в конце года 
или другого периода. При высоком уровне инфляции (по разным оценкам от 
10 до 30 % в год и выше) рекомендуется разбивать притоки на периоды, 
например, поквартально или помесячно, но это зависит от периодичности 
получения доходов по ценным бумагам. 
Для облигаций их курс определяется в процентах к номиналу.
К
о
 = КЦ/Н *100, (4) 
где К
о
– курс облигаций в процентах, КЦ – курсовая цена в рублях, Н – 
номинал облигации. Если применять дисконтирование, то для расчёта 
сегодняшней стоимости облигации в рублях используют формулу: 
Σ R
о
 = К
1
/(1+ r)
n
+ К
2
/(1+ r)
n
+ К
3
/(1+ r)
n
+ ….+ К
n
/(1+ r)
n
 + Р/(1+ r)
n
 (5) 
где Σ R
о 
– сегодняшняя стоимость будущих доходов по облигации, К
n
– 
купон, выплачиваемый по облигации за ряд периодов, Р – величина 
стоимости погашения облигации в конце срока (как правило, номинал). 
Курс в процентах в этом случае определяется по формуле: