Рынок ценных бумаг ижевск 2020

 
2. Формулы и методика расчёта 
Для расчёта доходов и доходности ценных бумаг могут применяться 
два метода: с учётом дисконтирования (в соответствии с Теорией временной 
стоимости денег – TVM) и без учёта дисконтирования. Чаще всего 
дисконтирование применяют при длительных сроках вложения денежных 
средств, если инвестор осуществляет вложения не с целью финансовых 
спекуляций на перепродаже ценных бумаг, а с целью получения дивидендов 
и процентов. При этом используются формулы дисконтирования с простыми 
и сложными процентными ставками. Если осуществляются вложения в виде 
потока платежей, то применяются формулы аннуитета. 

---

100 
Для расчёта текущей доходности без учёта дисконтирования 
применяется формула:
ТД = Д/З х 100%, (1) 
где Д – доходы полученные владельцем в текущем году, З – затраты на 
приобретение ценной бумаги. 
Для расчёта конечной доходности без учёта дисконтирования 
применяется формула: 
КД = СД/Л /З х 100 %, (2) 
где СД – сумма доходов по ценной бумаге за весь срок её обращения 
(владения), Л – количество лет обращения (владения ценной бумагой), З – 
затраты на приобретение ценной бумаги. 
При расчёте этих видов доходности следует особое внимание обратить 
на числитель формулы, где отражаются доходы, полученные по ценной 
бумаге. Доход рассчитывается в среднегодовом исчислении и особенно 
важно это учитывать при расчёте конечной доходности. Следует учесть, что 
доходы от перепродажи акций или облигаций инвестор получит только один 
раз в момент их продажи, а дивиденды и проценты он может получать 
периодически. Для расчёта вся сумма доходов делится на срок владения, При 
этом доход, который получит инвестор от продажи ценных бумаг, также 
делится на срок владения ими. Если инвестор владеет бумагой не более года, 
то текущая и конечная годовая доходность совпадут. При расчёте доходов по 
облигациям, которые выпускались с дисконтом (или ажио) следует 
учитывать полученный при погашении доход только при расчёте конечной 
доходности (если владелец не продал облигацию до срока её погашения), при 
этом его берут в расчёт не в полной сумме, а делят на срок владения. 
При расчёте конечной доходности ценных бумаг с учётом теории 
временной стоимости денег используются ставки простых или сложных 
процентов (как правило, применяется формула сложных процентов). В этом 
случае текущая стоимость будущих доходов по ценной бумаге определяется 
по формуле: 

---

101