«Молия» илмий журнали Ўзбекистон Республикаси Олий аттестация комис

4/2021
Банк иши
Республикамизда 2018 – 2020 йилларда инфляция даражаси ва девальвация 
суръатини сезиларли даражада юқори бўлганлиги миллий валютада ёзилган 
қимматли қоғозларнинг инвестицион жозибадорлигига салбий таъсир кўрсатди.
Фикримизча, республикамиз тижорат банкларининг қимматли қоғозлар 
портфелини сифатини таъминлаш мақсадида қуйидаги тадбирларни амалга ошириш 
лозим:
1. Тижорат банклари қимматли қоғозлар портфелининг даромадлилиги ва 
рисклилигини тавсифловчи ва аниқ баҳолаш мезонларига эга бўлган кўрсаткичлар 
тизимини шакллантириш керак.
Халқаро банк амалиётида оддий акцияларга қилинган инвестицияларнинг 
даромадлилиги кўрсаткичига нисбатан 15 фоизли меъёрий даража қўлланилади. 
Ёки банклар қимматли қоғозларининг диверсификация даражасига нисбатан бир 
нечта мезонлар қўлланилади.
Республикамизда инфляция даражаси ва девальвация суръатини юқори 
эканлигини ҳисобга олиб, ушбу омилларнинг қимматли қоғозларнинг инвестицион 
жозибадорлигига таъсирини баҳолаш имконини берадиган кўрсаткичларни банклар 
амалиётига жорий қилиш лозим.
2. Тижорат банкларининг қимматли қоғозлар портфелини шакллантиришнинг 
эмитентларнинг кредит рейтинги ўзгаришига нисбатан мослашувчан стратегиясини 
ишлаб чиқиш керак.
Мазкур стратегия тижорат банкларининг фонд риски даражасининг ошиб 
кетишини олдини олади ва қимматли қоғозлар портфелининг даромадлилиги ва 
рисклилиги ўртасидаги мутаносибликни таъминлашга хизмат қилади.
АдАбИёТЛАР РЎйХАТИ
1. Ўзбекистон Республикаси Президентининг 2017 йил 7 февралдаги ПФ-
4947-сонли «Ўзбекистон Республикасини янада ривожлантириш бўйича 
Ҳаракатлар стратегияси тўғрисида»ги фармони//Ўзбекистон Республикаси 
қонун ҳужжатлари тўплами, 2017 й., 6-сон, 70-модда, 20-сон, 354-модда, 
23-сон, 448-модда, 37-сон, 982-модда; Қонун ҳужжатлари маълумотлари 
миллий базаси, 31.07.2018 й., 06/18/5483/1594-сон.
2. Тижорат банкларининг жамланма баланси. 
www.cbu.uz
(Ўзбекистон 
Республикаси Марказий банки).
3. 3. Markowitz, H. Portfolio Selection/ The Journal of Finance, 1952 – №7. – Р. 
77-91.
4. Морозкин Ю.Н, Свистунова Е.С. Управление портфелем ценных бумаг в 
коммерческом банке//Вестник Челябинского государственного университета. 
– Челябинск, 2011. – №6. – С. 138. 
5. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. М. : Инфра-М, 
2003. 1028 с.

---

63