Mishkin 2011. pdf

aggregate demand function

.

The aggregate demand function

Y

ad

*

C

+

I

is the vertical sum of the consump-

tion function line (

C

*

200

+

0.5

Y

) and planned investment spending (

I

*

300). The

point at which the aggregate demand function crosses the 45 line

Y

*

Y

ad

indicates

the equilibrium level of aggregate demand and aggregate output. In Figure 22-2,

equilibrium occurs at point J, with both aggregate output

Y

* and aggregate demand

Y

ad

*

at $1000 billion.

As you learned in Chapter 5, the concept of equilibrium is useful only if there

is a tendency for the economy to settle there. To see whether the economy heads

toward the equilibrium output level of $1000 billion, let s first look at what hap-

pens if the amount of output produced in the economy is above the equilibrium

level, at $1200 billion. At this level of output, aggregate demand is $1100 billion

(point K), $100 billion less than the $1200 billion of output (point L on the

45 line). Since output exceeds aggregate demand by $100 billion, firms are

saddled with $100 billion of unsold inventory. To keep from accumulating unsold

goods, firms will cut production. As long as it is above the equilibrium level, out-

put will exceed aggregate demand and firms will cut production, sending aggre-

gate output toward the equilibrium level.

Another way to observe a tendency of the economy to head toward equilib-

rium at point J is from the viewpoint of inventory investment. When firms do not

sell all output produced, they add unsold output to their holdings of inventory,

and inventory investment increases. At an output level of $1200 billion, for

Y

ad

=

C

+

I

=

200

+

0.5

Y

+

300

=

500

+

0.5

Y

C H A P T E R 2 2

The

ISLM

Model

577

Aggregate

Demand,

Y

ad

($ billions)

Aggregate Output,

Y

($ billions)

200

400

600

800

1000

1200

200

500

800

Y

ad*

= 1000

1200

a

= 200

0

C

= 200 + 0.5

Y

900

1100

I

= 300

Y

=

Y

ad

Y

ad

=

C

+

I

= 500 + 0.5

Y

I

u

= + 100

I

u

= 100

45