Mishkin 2011. pdf

fixed investment,

is the spending by firms on equipment (machines, computers,

airplanes) and structures (factories, office buildings, shopping centres) and planned

spending on residential housing. The second type,

inventory investment,

is

spending by firms on additional holdings of raw materials, parts, and finished goods,

calculated as the change in holdings of these items in a given time period, say, a

year. (The FYI box explains how economists use of the word

investment

differs

from everyday use of the term.)

Suppose that Dell, a company that produces personal computers, has 100 000

computers sitting in its warehouses on December 31, 2009, ready to be shipped to

dealers. If each computer has a wholesale price of $1000, Dell has an inventory

worth $100 million. If by December 31, 2010, its inventory of personal computers

has risen to $150 million, its inventory investment in 2010 is $50 million, the

change

in the level of its inventory over the course of the year ($150 million minus

$100 million). Now suppose that there is a drop in the level of inventories; inven-

tory investment will then be negative.

Dell may also have additional inventory investment if the level of raw materi-

als and parts that it is holding to produce these computers increases over the

C H A P T E R 2 2

The

ISLM

Model

575

Consumer

Expenditure,

C

($ billions)

Disposable Income,

Y

D

($ billions)

200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

200

400

600

800

1000

1200

a

= 200

0

C

= 200 + 0.5

Y

D