Mishkin 2011. pdf

disposable income,

the total

income available for spending, equal to aggregate income (which is equivalent to

aggregate output) minus taxes (

Y

+

T

). He called this relationship between dis-

posable income

Y

D

and consumer expenditure

C

the

consumption function

and

expressed it as

(3)

The term

mpc,

the

marginal propensity to consume,

is the slope of the

consumption function line (

,

C/

,

Y

D

) and reflects the change in consumer expen-

diture that results from an additional dollar of disposable income. Keynes assumed

that

mpc

was a constant between the values of 0 and 1. If, for example, a $1.00

increase in disposable income leads to an increase in consumer expenditure of

$0.50, then

mpc

*

0.5.

The term

a

stands for