Mishkin 2011. pdf

H I S TO R I C A L D E V E LO P M E N T O F

T H E C A N A D I A N B A N K I N G SYS T E M

The modern Canadian banking industry began with the creation of the Bank of

Montreal in 1817 by nine merchants in Montreal. Initially, the Bank of Montreal

was without statutory authority, but a charter was approved by the legislature of

Lower Canada and confirmed by royal assent in 1822. Meanwhile, other banks

opened for business, and the Canadian banking industry was off and running; the

Bank of New Brunswick received royal assent in 1820 and the Chartered Bank of

Upper Canada in York (Toronto) in 1821. (As a study aid, Figure 11-1 provides a

timeline of the most important dates in the history of Canadian commercial bank-

ing before World War II.)

C H A P T E R 1 1

Banking Industry: Structure and Competition

253

F I G U R E 11- 1

Timeline of the Early History of Commercial Banking in Canada

The Bank Act of 1891

restricts bank entry

The Bank Act of 1901 simplifies the

merger and acquisition procedures

The Bank of Canada is created

The Bank of Montreal is formed

The Bank of Upper Canada collapses;

the Provincial Notes Act of 1866

authorizes the issue of provincial notes

and ends the banks monopoly power

to issue notes

The Dominion Notes Act of 1870 gives the government

a monopoly over small-denomination (Dominion) notes

The First Bank Act sets the regulatory environment

for the development of Canadian banking practices

The Free Banking Act of 1850

establishes small unit banks,

along American lines

Suspension of the gold standard;

the Finance Act of 1914 allows

the Department of Finance to act

as a pseudo-central bank

The Bank Act of 1913 calls

for bank audits and

introduces some flexibility

in the management of the

money supply