Fundamentals of Management, 8th ed

North American Free Trade Agreement (NAFTA)

, eliminates

many of the trade barriers—such as quotas and tariffs—that existed previously.

44

The Role of the GATT and WTO

The context of international business is also

increasingly being influenced by the

General Agreement on Tariffs and Trade

(GATT)

and the World Trade Organization (WTO). The GATT was first negotiated fol-

lowing World War II in an effort to avoid trade wars that would benefit rich nations and

harm poorer ones. Essentially, the GATT is a trade agreement intended to promote

international trade by reducing trade barriers and making it easier for all nations to com-

pete in international markets. The GATT was a major stimulus to international trade

after it was first ratified in 1948 by 23 countries; by 1994, a total of 117 countries had

signed the agreement.

One key component of the GATT was the identification of the so-called most favored

nation (MFN) principle. This provision stipulates that if a country extends preferential

treatment to any other nation that has signed the agreement, then that preferential treat-

ment must be extended to all signatories to the agreement. Members can extend such

treatment to nonsignatories as well, but they are not required to do so.

The