П. Даромадлар ва тузатувчи казм алар п мавзу. Даромадлар ва тузатувчи утказмалар

3. Жорий (дисконтланган) киймат
Жорий киймат - булгуси пул окимларининг дисконтланган кийматидир.
Юкорида айтилганидек, мураккаб фоизлар тамойиллари дисконтланган пул окимлари 
хисобланишида дисконтлаш - мураккаб фоизларни “тескари” хисобланишини назарда тутган холда 
фойдаланилади. Дисконтлаш усулини ишлатиб биз булгуси пул окимларни жорий кийматини 
аниклашимиз мумкин, яъни мисол учун маълум вакт тугаганидан кейин (4 йил) инвестиция киймати
5,000 ташкил килиши учун, хозирги вактда муайян фоиз ставкаси ( масалан 6 %) буйича кандай 
суммани куйилма килиш кераклигини хисоблаш мумкин.
Агар б^лгуси киймат формуласи [FV = PV х (1 + г)"] инвестицияни маълум булган бошлангич 
киймати буйича унинг булгуси киймати кандай хисобланишини курсатса, кутилаётган булгуси пул 
киримларини жорий киймати куйидаги формула оркали хисобланади:
PV = FV / (1 + г) D = FV х [1 / (1 + г)п],
Бу формула дисконтлашни негиз формуласини ифодалайди. 1 доллар турли даврлар учун турли 
фоизлар буйича жорий кийматини аниклаш С-1 жадвалида келтирилган.
Энди мисолимизга кайтамиз, турт йилдан кейин 6 % ставкали инвестиция 5,000 ташкил килиш 
учун биз куйидаги суммани куйишимиз керак:
PV = 5,000 х [1 / (1.06)4] = 5,000 х 0.792 = 3,960
4. Аннуитетлар
Аксарият замонавий тижорат операцияларида бир вактлик туловлар эмас, балки маълум давр 
мобайнида кетма-кет олинадиган пул тушумлари (ёки тескариси, туланадиган туловларини) назарда 
тутиши мумкин. Бу айрим корхоналарнинг даромад ва харажатлар туркумлари, мунтазам равишда 
ёки вакти-вакти билан килинадиган ажратмалар, турли хилдаги жамгармаларни яратиш ва хок. 
Бундай кетма-кетлик туловлар окими деб аталади.
Аннуитет (ёки молиявий рента) - маълум сондаги йиллар мобайнида кетма-кет туловларни бир 
хил ораликда бир томонга йуналтирилган туловларидир.
Аннуитет назарияс.х молиявий математиканинг мухим кисми хисобланади. У кимматли 
когозларни даромадлилиги масалаларини куриб чикишда, инвестициявий тахлилда ва хок. 
кулланилади. Аннуитетларни энг кенг таркалган мисолларига куйидагиларни киритиш мумкин: 
нафака жамгармаларига мунтазам туловлар, узок муддатли кредитни кайтариш, кимматли когозлар 
буйича фоизларни тулаш, регрессия даъволари буйича туловлар.
Аннуитетлар куйидаги асосий тавсифлар билан бир биридан фарк килади:
• 
хар бир алохида туловнинг микдори;
• 
кетма-кет буладиган туловлар орасидаги вакт оралиги (аннуитет даври);
• 
аннуитет бошланганидан бошлаб то уни охирги давригача булган муддати (вакт билан 
чегараланмаган - абадий аннуитет хам мавжуд);
• 
устиришда ёки дисконтлашда куллакиладиган фоиз ставкалари.

---

Тегишли ораликларнинг бошида амалга ощириладиган туловлар аннуитети пренумеранОо 
аннуитета деб аталади; агар туловлар ораликни охирида амалга оширилса биз постнумерандо 
аннуитетни оламиз (оддий аннуитет) - энг кенг таркалган ходиса.
Амалиёт нуктаи назаридан энг куп кизикишни барча туловлари бир-бирига тенг булган ёки айрим 
конуниятларга асосланган холда узгарадиган аннуитет (доимий аннуитетлар) уйготади. Айнан шу 
аннуитетни биз урганиб чикамиз.