Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– Получается, что вся прибыль от торговли поступает от дохода за счет разно-
сти между ценами бид/аск и от следования за крупными ордерами. Это для меня более
понятно, ибо что я не могу понять – это как получается, что банки нанимают всех этих
молодых ребят сразу после колледжа, и они могут делать деньги в качестве трейдеров.
Не думаю, что настоящей торговле можно научиться так легко.
– Вы наступаете на больную мозоль. Да разве это торговля? Даже в Salomon Brothers,
где бытует представление, что практически каждый человек является трейдером, лишь при-
мерно полдюжины людей идут на настоящий риск. А остальные, по существу, просто коти-
руют рынки. Большинство людей этот нюанс упускают.
– Вернемся к кредитному риску, связанному с межбанковским рынком, о котором
вы упоминали ранее. Когда вы совершаете сделку, вы полностью зависите от кредито-
способности другой стороны. Если она не оказывается кредитоспособной, вы теряете
деньги?
– Вы правильно поняли.

---

Д. Д. Швагер. «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки»
42
– С вами такое когда-нибудь случалось?
– Нет.
– Как часто такое случается?
– Если в сделке участвует кто-то, в ком вы сомневаетесь, вы можете попросить его
предоставить обеспечение.
– А разве не может банк с хорошим кредитным рейтингом неожиданно обанкро-
титься?
– Неожиданно? Нет. Ну, какой можно было бы наихудший пример привести? Drexel?
Salomon прекратила осуществлять валютные операции для Drexel за полтора года до того,
как он обанкротился.
– Вы хотите сказать, что особенно большого кредитного риска нет?
– Есть, конечно, некоторый риск, но разве может Conti обанкротиться за ночь? Мы
прекратили торговать с Conti за пять месяцев до того, как ФРС его выкупила.