Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– В чем ваша нынешняя торговля в рамках вашей собственной фирмы по управ-
лению капиталом отличается от того, чем вы занимались в Salomon?
– Сейчас я торгую значительно меньшими суммами, чем в Salomon, что, конечно, явля-
ется недостатком.

---

Д. Д. Швагер. «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки»
38
– А в чем преимущество большого размера?
– Вы шутите.
– Нет, я серьезно.
– Если появляется большой покупатель и толкает рынок на 4 %, это преимущество.
– Но ведь ему все равно нужно выходить из этой позиции. Если он не прав в отно-
шении рынка, то не похоже, чтобы большой размер был таким уж большим преиму-
ществом.
– Ему не обязательно нужно выходить из всей позиции сразу. Рынок иностранных
валют является рынком очень чувствительным психологически. Вы исходите из того, что
рынок очень быстро возвращается к равновесию – быстрее, чем можно успеть закрыть свою
позицию. Но это не обязательно так. Если, например, вы двигаете рынок на 4 %, вы, веро-
ятно, измените психологию рынка на следующие несколько дней.
– То есть вы хотите сказать, что размер является преимуществом?
– На рынке форекс это огромное преимущество.
– А каков был размер счета, которым вы торговали в Salomon?
– Этот вопрос, по существу, не имеет прямого значения. У таких компаний как Salomon
не существует активов, непосредственно лежащих в основе торговой деятельности. Скорее
с течением времени трейдеры и казначеи наращивают все большие и большие кредитные
возможности в банках. Банки с удовольствием предоставляют такие кредитные линии для
Salomon Brothers. Это пример того, в чем еще проявляется преимущество большого размера.
В 1990 году наш отдел имел кредитные линии, пожалуй, на 80 млрд долларов. Однако спе-
циально для торговли на рынке иностранных валют каких-то особых активов не выделялось.