Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– Я хотел бы получить некоторое представление о том, как вы принимаете реше-
ния относительно направления цены. Просто для наглядности давайте используем
текущий прогноз для немецкой марки. Я знаю, вы ожидаете, что доллар относительно
немецкой марки будет повышаться. Чем вы это обосновываете?
– Во-первых, я очень озабочен влиянием объединения страны на германскую эконо-
мику. В Восточной Германии существуют огромные инфраструктурные проблемы, на реше-
ние которых может потребоваться десятилетие, а то и больше. Кроме того, планы реструк-
туризации Бундесбанка (центрального банка Германии) с целью включения представителей
от бывшего центрального банка Восточной Германии создают немало неопределенностей.
Наконец, правительство Коля в настоящее время, похоже, занимает значительно более сла-
бые позиции. Все эти факторы могут привести к оттоку капитала из Германии.
В то же время сочетание низких процентных ставок в США, очевидного желания
Федеральной резервной системы продолжить стимулирование экономики и предваритель-
ные признаки появления благоприятных экономических данных позволяют предположить,
что Соединенные Штаты, возможно, выходят из спада. Поэтому люди начинают думать, что
Соединенные Штаты, пожалуй, не такое уж плохое место для инвестирования их денег.
– Выстроив долгосрочную философию движения валюты – в данном случае что
доллар относительно немецкой марки будет повышаться, – как вы в дальнейшем узна-
ете, не окажется ли этот анализ неправилен?
– События, могущие изменить мое мнение, могли бы включать признаки того, что
германское правительство эффективно справляется с некоторыми из перечисленных раннее

---

Д. Д. Швагер. «Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки»
39
проблем, и что экономические и статистические данные, позволяющие предположить, что
мои прогнозы об окончании спада в США являются преждевременными – а именно, что
складывается ситуация, противоположная той, которую я нарисовал как побуждающую меня
подходить к доллару с бычьих позиций.