National Development Strategy Croatia 2030: Roadmap for a Better Future

The 2008 global crisis pushed the economy into a prolonged recession and reversed the process of 
income convergence that was previously underway.
Borrowing costs increased, capital inflows dried 
up, and the economy was pushed into a vicious circle of declining employment, private sector illiquidity 
and eroding business and consumer confidence leading to a sharp fall in investment and private consump-
tion. A six-year long recession reduced output by 12 percent and investment by one third, unemployment 
doubled, and the poverty rate rose significantly. This also implied a reversal of the convergence process, 
whereas, all other countries in the CEE region (except Slovenia) continued to converge towards the average 
EU-28 level of income. 
5.
Since 2015, a more favorable external environment, along with the effects of EU accession in 2013, 
helped to reignite growth on more solid foundations, although the medium-term outlook is less fa-
vorable (Box 1).
In 2015, strong exports, coupled with a pick-up of private consumption and investment, 
led to 2.4 percent GDP growth, the first positive rate in six years. GDP growth was broad-based, acceler-
ating to 3.5 percent in 2016, before slowing down below 3 percent in 2017-2019. Exports performed 
strongly throughout this period, supported by record-high tourist seasons and a recovery of goods exports, 
as the European economy continued to recover, and Croatian firms integrated more deeply into European 
value chains after EU accession. At the same time, the increase in domestic demand was built on more 
solid foundations than before the crisis. Income tax cuts, low energy prices and rising consumer confidence 
initially boosted private consumption, later further underpinned by favorable labor market developments, 
while households continued to deleverage. Also, private investment recorded solid growth during the re-
covery period, accompanied by significant corporate deleveraging, even as government investment failed 
to pick up due to the weak absorption of EU funds and fiscal consolidation. 

---

Croatia 2030: Roadmap for a Better Future
18