Moliya”fanidan O’quv-uslubiy majmua

Kutilayotgan inflyatsiya = 5%
Kutilayotgan YaMM o’zgarishi = 2%
va:


Foiz stavkasidagi kutilayotgan o’zgarishlar = 0%

Bozorda kutilmagan voqea hodisalar natijasida haqiqiy o’zgarishlar va kutilyotgan o’zgarishlar o’rtasidagi farq

F₁ = Kutilmagan voqea hodisalar natijasida inflyatisya o’zgarishi

• 
  Haqiqiy inflyatsiya – Kutilayotgan inflatsiya
  

• 
  7 % - 5 %
  
• 
  2 %
  

Shunga o’xshash:
F_YaMM = Kutilmagan voqea hodisalar natijasida YaMM o’zgarishi

• 
  Haqiqiy YaMM – Kutilayotgan YaMM
  
• 
  1 % - 2 %
  

• 
  -1 %
  

va:
F_r = Kutilmagan voqea hodisalar natijasida foiz stavkasi o’zgarishi

• 
  Haqiqiy foiz stavkasi – Kutilayotgan foiz stavkasi
  
• 
  - 2 % - 0 %
  
• 
  - 2 %
  

Aksiyalar daromadining tizimli riskga umummiy ta’siri, qo’yidagicha hisoblanadi:

m = Daromadning tizimli riskdagi qismi

• 
  β_l * F_l+ β_YaMM*F_YaMM + β_r*F_r
  
• 
  [2 * 2 %] + [1*(-1 %)] + [(-1,8)*(-2%)]
  

= 6,6 %
Aksiyalarning umummiy riskli qismining tizimsiz risk qismiga bog’liqligi:

164
m + e = 6.6% + 5% = 11.6%

Oxirgi, yil uchun aksiyalardan kutilayotgan daromad 4 % bo’lsa, umummiy daromad 3 ta komponentlardan qo’yidagicha bo’ladi:

R = R+ m + e

• 
  4% + 6.6% + 5%
  

• 
  15,6%
  

Biz izlayotgan model faktor modeli deb ataladi va risklarning tizimi manbasi, bizdagi F, faktorlar deb ataladi. Aniqroq aytadigan bo’lsak, har bir aksiyaning daromadini ishlab chiqaradigan model k – factor model deyiladi.

18.