Mishkin 2011. pdf

OUTPUT RESPONSE TO A CHANGE IN PLANNED INVESTMENT SPENDING

Suppose

that a new electric motor is invented that makes all factory machines three times

more efficient. Because firms are suddenly more optimistic about the profitability

of investing in new machines that use this new motor, planned investment spend-

ing increases by $100 billion from an initial level of

I

1

*

$300 billion to

I

2

*

$400

billion. What effect does this have on output?

The effects of this increase in planned investment spending are analyzed in

Figure 22-3 using a Keynesian cross diagram. Initially, when planned investment

spending

I

1

is $300 billion, the aggregate demand function is

, and equilibrium

occurs at point 1, where output is $1000 billion. The $100 billion increase in

planned investment spending adds directly to aggregate demand and shifts the

aggregate demand function upward to

Y

2

ad

. Aggregate demand now equals output

at the intersection of

Y

2

ad

with the 45 line

Y

*

Y

ad

(point 2). As a result of the

$100 billion increase in planned investment spending, equilibrium output rises by

$200 billion to $1200 billion (

Y

2

). For every dollar increase in planned investment

spending, aggregate output has increased twofold.

The ratio of the change in aggregate output to a change in planned investment

spending,

,

Y

/

,

I

, is called the