Mishkin 2011. pdf

The Foreign Exchange Market

C H A P T E R 1 9

P R E V I E W

---

F O R E I G N E XC H A N G E M A R K E T

Most countries of the world have their own currencies: Canada has its dollar; the

European Monetary Union, its euro; Brazil, its real; and China, its yuan. Trade

between countries involves the mutual exchange of different currencies (or, more

usually, assets denominated in different currencies). When a Canadian firm buys

foreign goods, services, or financial assets, for example, Canadian dollars

(typically, assets denominated in Canadian dollars) must be exchanged for foreign

currency (assets denominated in the foreign currency).

The trading of currency and assets denominated in particular currencies takes

place in the foreign exchange market. Transactions conducted in the foreign

exchange market determine the rates at which currencies are exchanged, which in

turn determine the cost of purchasing foreign goods and financial assets.

There are two kinds of exchange rate transactions. The predominant ones, called